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[铁合金品种市场分析] [铁合金分析历史回顾]

锰合金产业新常态——李强

发布日期: 2014年10月20日 采编:www.cnfeol.com

所属铁合金系别: 硅锰 锰铁 金属锰 锰矿 富锰渣 锰化工
关键字: 锰合金  锰矿  锰价格   
内容概述: 早上推开窗户,灰蒙蒙的天空再次应证了天气预报对北京地区“雾霾”预测的准确...

早上推开窗户,灰蒙蒙的天空再次应证了天气预报对北京地区“雾霾”预测的准确性最高,这可是10月以来的第三次浓雾弥漫了。庆幸16-18日在太原度过的美好时光,不仅再次幸会了铁合金行业大佬们,听到他们对产业趋势及市场走势的真知灼见,而且再度享受了三晋大地的秋高气爽,看到龙城道路的日新月异。

价格涨跌是几乎所有铁合金行业会议参与者最关心的话题,期待涨价似乎成了永恒的梦想与不懈的追求。锰合金产业几经浮沉,今秋已经彻底开始了新常态的产业进程,行情难有趋势性改变的期待,价格只有突发性上涨的幻影。

一、经济步入新常态

“新常态”这一由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出的概念,成为2010年1月27日第40届达沃斯世界经济论坛年会首场专题研讨会的主题。“新常态”被西方媒体形容为危机之后经济恢复的缓慢而痛苦的过程,新常态经济包含“新监管、新市场、新增长”等丰富内涵。

2014年秋后,全球经济阴晴不定,欧洲经济面临债务危机后再度下滑的危险,安倍经济学似乎走到了尽头,新兴经济集体遭遇困难。与此同时,乌克兰危机难平、ISIS活动升级等引发的地缘政治博弈不断加剧,给全球经济的复苏进程带了更多挑战与不确定性。

中国经济已经从改革开放以来的“高速增长”阶段滑落至“中速增长”周期,习主席今年5月在河南考察时也首次提出从经济发展的阶段性特征出发适应新常态。7月29日,习近平总书记在和党外人士的座谈会上又一次提出,要正确认识中国经济发展的阶段性特征,进一步增强信心,适应新常态。
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经过重化工大发展时代后,中国39个主要行业已经有21个产能利用率低于75%,2013年的铁合金产能利用率不足70%,50%左右的企业亏损。2014年,中国铁合金产业的亏损面进一步加大。中国440种主要工业产品种中,280种我国产量第一,钢铁、硅锰硅铁铬铁钼铁等品种的产量稳居世界第一,有的已经超过世界一半。

另一方面,我国对能源及高端产品又存在严重的进口依赖,严重依靠国外产能。2013年的进口依存度分别为:原油58%、天然气30%多,光纤制造装备100%、集成电路芯片制造装备85%、石油化工装备80%,轿车制造、数控机床、纺织机械、胶印设备70%,高端芯片80%,就连国产自动挡乘用车的自动变速器也有80%是外国货。

2013年末,全球债务上升到100万亿美元(BIS报告)。2014年6月底,中国债务总额攀升至142万亿元,与国内生产总值(GDP)之比约251%,远高于2008年底的147%。期待中央政府再次出台类似2008年“4万亿+9.6万亿”超强刺激的梦想很不现实。在GDP增速下滑到7.5%左右的时候,“微刺激”与“定向调控”等措施的运用就显得非常实际。高铁与地铁的建设周期长,对钢铁消费的拉动难有立竿见影的效果。9月30日放松的房贷政策不会根本性扭转房地产业向下的大趋势,太原市环路周边空置的鳞次栉比高楼就是例证。

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二、钢铁产业新常态

2013年,中国粗钢产量7.79亿吨,再创历史新高,占全球16.07亿吨的48.48%。2014上年,全球65个主要国家和地区的粗钢产量8.21亿吨,同比增长2.5%。同期,中国大陆粗钢产量6.929亿吨,同比增长4.5%。中国拉动全球粗钢产量增长的态势还在延续。

必须看到,中国粗钢产量显然已经进入了低速增长甚至停滞时期。2013上半年的增速还有7.4%,比2014上半年的增速高出近一倍。2014年1-8月粗钢总产量增速进一步下降到2.8%,有机构预估9月份粗钢产量反而下降1.8%,第一产钢大省河北出现了明显的负增长。由于众所周知的统计差异,也许中国的粗钢产能确实达到了11.4亿吨的高峰,实在无法想象真实产量不会长期徘徊在8亿吨上下。笔者曾在2011年春季的多次会议上发表个人分析观点,中国粗钢的真实产量在2011年接近峰值。
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此外,废钢产出量越来越多。1949-2013中国累积废钢资源43.6亿吨,其中2013年就产生1.6亿吨。笔者两年前就曾在行业会上多次阐述过,中国的废钢时代大约在2020前后到来。

钢铁价格在2008年创造历史巅峰后,至今已经跌去多半。由此引发铁矿价格也紧随深度跳水,从接近200美元/湿吨跌至目前的80美元以下,已经跌去差不多120美元/湿吨,还将继续下行探底。今年3月21日笔者在南宁预测铁矿有可能跌破80美元时,与会者的反应与2012年3月5日笔者在天津预测跌破100美元时一样,尽管在2012年9月初就看到了88.75美元的年内低点,仍有人梦想2011年2月出现的198美元重现。世上既没有相同的两片树叶,历史也不会重现相同的片段。中国钢铁产业已经彻底从产能争先转入产品致胜的惨烈转型大时代。201410201005398083.jpg

三、锰合金供需失衡

中国的锰合金市场由于关税阻隔,总体上处于进不来、出不去的封闭状态。虽然电解锰的出口关税已被取消,似乎也并未完全堵上走私漏洞。对比2011、2012、2013、2014年的硅锰等锰系合金的产量数据,大体上保持一致。如果剔除统计误差,真实产量应该相差无几,总体保持在1000-1100万吨左右的区间。
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自2011年的南方电荒导致广西、湖南、贵州等地的锰合金产量剧减以后,以内蒙、宁夏为代表的北方硅锰产业携电力丰富与电价便宜等相对优势异军突起,不仅《电荒促进硅锰产业南北平衡》,还加剧了供需失衡。2014年1-10月的河北钢铁采购6517月均价格6672元/吨比2011全年月均价8467元/吨低1795元/吨。
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这几年新增的30000KVA及以上大型冶炼炉近20台主要分布在电力丰富的北方,数量还在不断增加。宁夏吉元6台已经投产,化德一家企业规划10台已经投产2台,丰镇云峰化工等厂家突破了北方多年习惯的主流高价锰矿偏好后,尤其欢喜大功率炉型的生产效率。宁夏天元新增30万吨电解锰产能,交城义望16万吨金属锰精炼工程竣工,彻底加剧了北方地区的供需失衡。

北方各地不断新增的先进大型冶炼炉,不仅彻底扭转了锰合金产业南多北少导致南铁北运的产业局面,而且彻底改变了锰合金价格北高南低的市场格局,甚至迫使北方生产的锰合金把销售区域一再向更南方向推进。2014年1-10月,沙钢6517月均采购价格6746元/吨比河北钢铁高出74元/吨。

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四、锰矿降价新常态

2012年以来,很难从媒体上获得IMnI发布的全球锰矿产量新数据。从矿山型上市公司公布的有关数据以及其它信息分析,全球锰矿开采量在2014年依然保持20%左右的增长态势,国产锰矿竞争力进一步下降,部分国产锰矿山已经停采。《铁合金市场指南》2014年10月刊登载了UMK首席执行官的说法,2013至2014年,南非锰矿供应增长30%,价格下降27%。锰矿价格在今年4、5两月连跌0.5美元/DMTU,合计下降1.0美元/DMTU。
进入9月,有矿山试探性地上调了10月份的装船价格0.03美元/DMTU,直接导致真实买盘急剧减少,被迫进入保税库的锰矿数量不断增加。笔者在9月19日的天津锰峰会上分析,在2015年春季到来前,中国的钢材及锰矿需求都会下降,考虑到西方圣诞节连接新年与中国春节等年终因素,尽管锰矿过剩的情势不断加剧,锰矿外盘下降的动力依然不大,中国买盘增加的意愿还会减少。

10月上旬,有媒体约稿分析11月锰矿外盘,因为忙乱而未能完成。一些大型锰矿山随后公布的装船价格保持不变,估计12月乃至明年1月、2月的装船价格仍将维持稳定。除非个别矿山的资金压力实在太大,不得不拿出打破矿山价格联盟格局的勇气,率先下调以争取市场份额,否则毫无意义。需求暂不增,降价也无益,何必得罪同行呢?
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全球锰矿降价的趋势未见改观,行业集中度高的下行节奏必会蹒跚。笔者年初与一些国大矿山的销售人员开玩笑打过一杯竹叶青茶的赌,也在南宁会议明确表示南非锰矿将下降1美元/DMTU。然而,中国锰矿的进口量却再创新高,1-8月进口1086万吨,比2013年同期增长8.6%。港口库存高位徘徊,保税库等社会隐形库存居高不下,钦州等港口的现货价格再次跌落,价格倒挂彻底把贸易商再次逼向了绝境。
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五、资金紧张新常态

新一届政府面对过去10年超发货币推动GDP增长方式留下的困难局面,强力推行“调结构,转方式”,力求释放“改革红利”,努力减少“货币超发”,2013年出现的“6.20钱慌”把沉醉于过去经济高速增长环境的企业及个人彻底惊醒,尤其把寄希望传统产业永远增长的梦幻无情击碎。笔者2010年末在贵阳锰会议上开始讲的“矿产资源价值需要重估”观点得到了完全印证。

2014年初,主流媒体的观点仍然坚持“不刺激,不降准,不降息”等转型思维,笔者3月份在峨眉山与南宁都发表了“继续刺激,首先降准,可能降息”等相同观点。从3月18日披露5条铁路建设获批的信息开始,“刺激”政策纷纷出台,降准已经变相实施,降息已经事实出现。遗憾的是,以特殊名义新增的1.5万亿货币投放好像仍然悬在理财、投机的市场半空中,对实体经济的效用似乎并不大。
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钢厂拖欠货款的现象愈演愈烈,铁合金生产企业的资金捉襟见肘,锰矿等贸易商的资金被一拖再拖,以欠款久拖不还为特征的诚信事件越来越多。不仅出现一些合金厂赊矿不还款等不良现象,也出现了个别矿商收款无货或多收不退、争议质量等无视视合同约定的恶劣事件。由于资金紧张导致的行业诚信度大幅降低,因为经营困难产生的的商业信誉度日渐稀薄。

中国经济稳定增长的要求很强烈,货币供给的宽松正增加。被贴上“高能耗、高污染”旧标签的铁合金产业无疑会继续忍耐银行贷款的行业性难题,社会融资也将会增加面临价格下行、亏损增加、竞争激烈的产业型现实困难。在锰合金产业洗牌的大潮中,大部份玩家都会遇到越来越大的资金难题,只有少部分生产稳定、创新持续、信誉坚守的龙头企业,会在全产业链资金紧张的新常态里,获得越来越多的机构青睐。

六、竞争加速新常态

有人说过“没有消失的行业,只有消失的企业”。此话虽然不完全准确,在铁合金产业的当今时代,还是非常到位的。锰合金产业经历过一段6300KVA等小冶炼炉盛行的野蛮生长大时代,而今已经迈入30000KVA为分水岭的大设备更新的技术推动变革期。

锰合金产能曾经长期高涨也曾一度低落,部分冶炼产能曾被迫关停或转移,由此也在2008年金融危机前及“4万亿”刺激后两次分享了产业机遇的饕餮盛宴。时间继续向前,可再也看不到过去需求数量增长带动的欢宴时刻,持续降价带来的残酷竞争不得不以技术升级与管理创新的新姿态来勇敢面对。
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抛开取消出口关税带来市场外拓的梦想,直面争取行业竞争引发价格下行的现实。技术更新日新月异,商业创新层出不穷。在物流社会化、信息全方位的当下及未来,竞争的方式将更多,竞争的力度将更大,竞争的步伐将更快。投机式的生产投入或贸易参与,将在竞争加速的新常态里越来越难以找到立足的支点。

七、价格趋势新常态

无法否认,即将召开的APEC北京峰会将对11月份的锰合金供需态势产生阶段性的重大影响,毕竟锰合金的最大消费区域也在北京周边。还应看淡,远离北京的宁夏才是全国最大的硅锰产地,南方季节性优势水电激发的铁合金生产还没有停止,11月锰系合金市场面临的短暂市场机遇窗口不会太大,更无法改变产业趋势进入激烈竞争的大节奏。

虽然笔者年初在南宁发表的2014春夏预测,即锰矿降价与锰合金稳价,这种反向走势已经被市场验证。从8月开始的硅锰降价进展分析,《锰系合金产业何解新愁》?在锰矿山真正减停产的信息出现前,锰矿与合金的价格已经《不再转向》,至少在北方锰合金出现减停产前,锰合金产业将不得不面对继续降价的残酷现实。合金增产带来合金降价,从而会带动2015年锰矿价格的进一步回归。合金减产影响锰矿消耗,同样会推动未来的锰矿价格继续回落。

不可否认,市场变化多端,无人预测完全,能有半年的吻合度已经不易。在锰需求基本稳定的产业趋势里,时段性的供需品种差异必然会导致时段性的价格波动,长期的价格趋势只会牵引市场寻找锰矿开采、合金生产以及贸易经营的忍耐底线。太钢不锈柴副总在17日的致辞中说到,或许明年回过头来看2014年时,今年的生存状态还是不错的。201410201012219360.jpg

八、产业坚守新常态

在锰合金企业中,拜访或参观交城义望是很多业内人士的高兴事情。行业规模龙头、技术创新典范、人文亲和特征等等许多词语都可以描绘。笔者曾在两年前参观后感叹的同时,特别钦佩所有者对产业的长期坚持,因为坚持才在同一产品上不断寻求创新突破。宋晋乐董事长在17日的致辞中透露了高电价地区生存发展的秘诀,笔者以为就是始终如一的产业坚守。

转行频繁的人士很难成为行家,转产频繁的企业很难发展壮大。笔者去太原前再次有幸见到了电解锰行业谭柱中会长,在太原也很开心地遇见了不少硅锰等铁合金大家,不由自主地回忆起5月为四川铁合金协会做的发言题目《坚持-四川铁合金产业展望》。

在回京的高铁上,思考中国锰合金产业的发展历程,回想专家的发言,眼前也不时浮现出杨立忠、刘日红、李建恒等铁合金巨头专门到会交流并特意集体参观的一幅幅伟岸画面,产业坚守新常态的结语也就跃然眼前。现在看到的锰合金等铁合金企业强者已经是长期坚持发展的产业英雄,未来仰望的锰产业等合金产业链领袖也会是继续坚持创新的行业精英。

李  强
2014-10-19

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