关税调整 有色金属加速行业整合
据财政部官方网站称，我国今年进出口关税调整主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率和特惠税率等方面。经过此次调整，我国2008年的关税总水平为9.8%，其中，农产品平均税率为15.2%，工业品平均税率为8.9%。
有色金属进口关税部分取消
2008年，我国将取消精炼铜以及精炼铜阴极型材进口关税，取消氧化铝、电解铝进口关税。
取消精炼铜以及精炼铜阴极型材进口关税，将影响国内铜冶炼以及加工行业利润。精炼铜进口关税据由 2%降为0，对于国内铜冶炼企业来说恐怕不是一个好消息。按照12月21日LME铜现货价格6629美元/吨为标准计算，2007年每吨进口精炼铜的成本约为5.9万，而2008年，这个价格只有5.78万元。相当于国内铜冶炼厂家铜的销售价格每吨下降约1200元。
有分析人士认为，江西铜业（600362），云南铜业（000878），铜陵有色（000630）这三家铜行业上市公司受其冲击比较明显。根据2007年中报，江西铜业精炼铜及铜杆线占其主要业务收入比例39.91%和43.93%，云南铜业占到 64.96%和9.05%，铜陵有色总共占78.13%。这次关税调整，对上述三家上市公司的冲击可能不小。但行业分析师表示，关税调整对于冶炼厂商短期呈负面影响，但更多的进口，可能拉高外盘价格。
另外，此次氧化铝进口关税从3%降至0，也将影响国内氧化铝生产企业。去年1-11月国内氧化铝总产量为1761万吨，相比2006年同期1185万吨，同比增长近50%。齐鲁证券分析师徐珀预计2008年全国氧化铝产量将继续增长30%以上，达到 2500万吨。如果取消氧化铝进口关税，国内氧化铝价格回落将是意料之中的事情。
国泰君安分析师林浩祥认为：“我国一直在进口氧化铝，停止对进口氧化铝征税肯定会对国内氧化铝产品价格产生压力，但目前，国内氧化铝价格已经处于高位，有适当的压力是正常的。”另外，记者也注意到在此次税率调整，对进口电解铝产品也不再征收关税。林浩祥指出：“国内铝价比较便宜，进口的电解铝产品即使不征收关税也不一定就能赚钱。”
与此同时，财政部还调升了低等锌和非合金锡的出口关税。多数分析师认为，提高低等锌出口关税将有利于行业整合，有利于株冶集团（600961）等较大规模的生产厂家。由于我国是锡的主要出产国，非合金锡出口关税的提升将有助于提升国际锡价，上市公司中的锡业股份（000960）有望受益。
钢铁类产品新税率好于预期
在新税率方案中，钢铁类产品也存在着比较大的调整。生铁、普钢坯等初级产品税率从15%提高到 25%；螺纹钢、普线、普棒等产品税率从10%提高到15%；极少量焊管加征15%关税；窄带钢税率从5%提高到15%。行业分析师认为，市场于对钢铁产品出口关税调整早有预期，此次调整未涉及热轧板卷、中厚板和型材和大部分冷轧、无缝管、大部分焊管和铸管，因此实际上好于市场预期。
银河证券分析师孙勇表示：“对第4次调整钢铁产品出口关税，市场已有充分的预期，因此不会产生重大的影响。另外，由于新税则调整主要集中在钢坯和生钢等低端产品上，对钢铁类上市公司的出口影响不大。”
中信证券分析师认为，根据2007年钢材出口情况推算，假设今年钢材出口量和品种分布和2007年相当，此次出口关税调整对于今年，会增加出口关税约78亿元，相对于去年全年440亿美元以上的钢材出口额和2000亿元以上的全行业利润，此次出口退税的调整对于行业影响很小。
也有分析师认为，国际钢价的走势将左右此次出口关税调整的效应。兴业证券分析师指出，此次调整对钢铁行业中主要以出口低端钢铁产品为主的企业不利。这些产品产能扩张较快，国内竞争激烈，加征关税将抑止部份出口，进一步加大国内市场的供给压力。不过，影响程度取决于国际市场钢材价格因我国加征关税后的走势。如果国际钢材价格因此而大幅上扬的话将对出口的影响比较有限。对于像宝钢股份（600019）这样以生产高端钢材并以取代进口为主的龙头钢铁企业而言，影响本身就很小。
由于政府限制高能耗、低附加值产能的政策未变，分析师们普遍预期，政府对钢胚等初级产品的出口政策将进一步收紧，产业政策将引导产能向高端板材及硅钢、无缝钢管等产品转移，促进钢铁行业结构优化。此次税率调整中短期对影响钢铁类公司盈利，但是长期利于中国钢铁行业优化整合。
