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欧银鹰爪欲露还缩 QE运转维持现状欧元失去保护伞

发布日期: 2017年06月09日 10:20 来源: 中国铁合金在线


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关键字: 欧元 欧元区 银行业 
内容概述: 周四(月日)欧洲时段尾盘,欧洲央行维持现行政策不变,但明确排除了再降息可能。只是行长德拉基则在随...

周四(6月8日)欧洲时段尾盘,欧洲央行维持现行政策不变,但明确排除了再降息可能。只是行长德拉基则在随后召开的新闻发布会上下调了今后3年的通胀预期,欧元兑美元在短线上冲25点、触及1.1263后便逐渐震荡下挫。

截至发稿,欧元下破1.12整数关口,刷新近6个交易日以来新低至1.1193,震荡幅度高达70个点,日内最大跌幅扩大到近0.55%。

具体数据显示,欧洲央行维持0%的主要再融资利率、-0.40%的存款机制利率和0.25%的边际借贷利率不变;同时欧银还维持每月600亿欧元的购债规模不变。

欧洲央行在随后公布的政策声明中强调,欧银已经删除了再次降息的指引。声明还表示,量化宽松政策将执行至2017年年底,后续若有必要将会进一步在期限或规模上加码,直到通胀达到稳定水平。

彭博评论道,欧洲央行在最新的政策声明中排除了利率进一步下调的可能性,表明它距离刺激计划的退出越来越近。

荷兰国际集团认为,宽松的偏见现在已经消失了,欧洲央行对经济增长和通胀的评估,可能还暗示了未来货币政策的走向。在该机构看来,对宏观经济风险评估的一些微调,是一个明确的声明,即当前的复苏仍未显示任何通胀迹象。

Pantheon则解读认为,欧银今天的行动是前瞻性指引的一个小小的鹰派改变。欧洲央行删除了有关利率可能会进一步下调的措辞,是利率设定偏差的一个小而重要的改变,余下的声明保留了鸽派的偏见。

德拉基:提升增长预期,经济风险大体平衡

行长德拉基在随后召开的新闻发布会上称,当前利率水平将持续到QE政策终结,而QE将持续直至欧洲央行确认通胀持续回升,欧银的举措保证了经济所需要的有利条件。

德拉基表示,欧洲央行已经将经济增长面临的风险评估调整到大体平衡。经济数据确认了经济动能变强,但基础通胀压力仍然低迷;经济扩张尚未渗透至物价;非常大程度的宽松是必要的

今天稍早前公布的一季度GDP季调终值显示,欧元区经济自打去年下半年以来维持上行态势,处于近10年来的最佳境况之中。经济合作与发展组织(OECD)在其最新公布的经济前景展望报告中将欧元区今、明两年的经济增速预期由此前的1.6%上调至1.8%,德国经济近来的强劲表现令世人瞩目。此外,经合组织组织还呼吁欧洲央行从2018年初开始逐步缩减购债规模,并在2018年年末启动加息。

但由于薪资增长水平乏力,通胀水平依然低于官方设定的目标,欧洲央行行长德拉基依然无法确认,欧元区通胀回升是否具有可持续性。

德拉基坦言,调查结果暗示增长稳健、范围广泛;就业上升提振了民间消费;全球复苏支持了出口,有利的融资环境帮助了投资,欧元区的经济增长受到迟滞改革步伐的拖累。

德拉基确认,欧洲央行已经上调了(欧元区)GDP增速预期。预计2019年GDP增速为1.7%,前值为1.6%;预计2018年GDP增速为1.8%,前值为1.7%;预计2017年GDP增速为1.9%,前值为1.8%。

【通胀表现拖后腿】

但德拉基同时确认,欧洲央行下调未来三年通胀预期,预计2019年通胀为1.6%,前值为1.7%;预计2018年通胀为1.3%,前值为1.6%;预计2017年通胀为1.5%,前值为1.7%。

德拉基还指出,欧洲央行的举措极大支撑了借贷条件;通胀预期修订主要是受到能源价格影响,核心通胀中期内将逐步上升;核心通胀还没有出现令人信服的上升趋势;基础通胀指标仍然较低;下行风险主要是受到全球因素的影响;下行风险主要是受到全球因素的影响。

上周就有消息人士透露称,在今年9月份之前,欧洲央行都不太可能就QE时限或规模作出任何修改,因为目前的经济图景尚待明晰。况且按照欧银的前瞻指引,每月600亿欧元的购债规模还将持续到年底。

法巴银行经济学家Luigi Speranza称:“欧元区依然需要继续实施非常规、超宽松的货币政策。”

法兴银行经济学家在研报中则预计:“欧洲央行决策层各方也有可能继续达成新的妥协,即明年继续施行QE计划,但每月购债规模会进一步缩减,每个季度的购债规模可能进一步减少100亿欧元,最终完全终结QE的时间点可能出现在2018年9月份。”

欧元区银行业亟待解困

德拉基肯定无法回避的难题还有病入膏肓的欧洲银行业。西班牙银行Banco Popular本周三(6月7日)被竞争对手Santander收购,该收购计划是欧洲央行出面主导的救助行动一部分。

由于无法通过市场募集到足额资金,意大利Popolare di Vicenza和Veneto Banca两家银行已经申请了国家救助,但这一举措尚有待欧洲央行和欧盟委员会的批准。如果无法在下月达成这一目标,这两家银行就可能无法再维系下去了。

现在投资者迫切想了解的是,欧洲央行是否会针对另外两家同样因坏账缠身而面临破产的意大利银行如法炮制。

由于无法通过市场募集到足额资金,意大利Popolare di Vicenza和Veneto Banca两家银行已经申请了国家救助,但这一举措尚有待欧洲央行和欧盟委员会的批准。如果无法在下月达成这一目标,这两家银行就可能无法再维系下去了。

一名熟悉内情的欧盟官员周二(6月6日)对路透社表示:“到六月底的时候,我们应就能得知预防性资本重整是否可行。”他还补充道,如果意大利政府和欧盟届时没有达成协议,欧盟监管当局将根据“自救”规定准备其“解决方案”,即由银行股东、债券持有人以及存款大户承担损失。

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