《铁合金在线》2024-4-25：4月23日，铁合金在线2025双硅（硅锰、硅铁）产业发展论坛主题演讲隆重开幕，行业精英汇聚一堂。

近年硅锰硅铁行业面临诸多挑战与机遇。一方面，市场供需关系复杂多变，受到宏观经济环境、钢铁行业需求波动以及原材料价格起伏等因素的综合影响。另一方面，随着环保要求的日益严格，硅锰硅铁企业在节能减排、绿色生产方面面临巨大压力。部分企业因环保不达标而被限产或关停，行业格局正在逐步调整 。同时，行业内的技术创新也在不断推进，一些企业通过改进生产工艺、直流炉的推广来降本增效，提升竞争力。行业发展压力与行业新契机并行，硅锰硅铁承压但不乏机遇。此次发展论坛将围绕上游钢材市场变化、合金期货&现货运行现状、原料市场变化趋势以及合金行业后市发展的机遇与挑战等多方面进行详细的分析。

第一个议题由海通期货研究所黑色组负责人邱怡宏女士为我们带来的《2025 年中国钢材行业分析》。邱怡宏女士主要从期现市场价格回顾、钢材供需格局梳理、2025钢材市场展望三个方面进行了详细解析。他指出，钢材价格重心逐年下移，以螺纹钢指数合约价格为例，2023年均价3859、2024年均价3519、2025年1-4月最高价3261。钢材基差低位运行，价格下跌过程中，热卷现实需求支撑偏强，基差下行深度不及螺纹钢。

邱怡宏女士表示：全球经济景气度弱势运行，产业链利润驱动为核心，外需存价格优势，制造业温和复苏 、基建稳健增长，虽然房地产如千钧重负，但部分指标边际好转。

2025年，钢铁行业仍将面临多重风险，全球及国内宏观经济增速仍存在下滑预期，国际政治经济局势的不确定性大概率会成为2025年我国钢材市场面临的最大外部利空因素。预期2025年钢材需求总体略有负增长，全年新开工需求有限，大概率以存量需求为主。预计2025年黑色产业链商品总体趋势不甚乐观，产业链重心或将集体下移，靠自身供需较难出现明显的趋势行情，产业供需与宏观预期权重仍将此消彼长。

第二个议题是宁夏冶金行业协会王秀荣女士为我们带来的《宁夏铁合金产业现状及高质量发展相关政策》。

宁夏冶金行业协会下设钢铁（包括2家焦炭、1家金属镁）、铁合金、碳化硅和炭素四个行业，约200余家企业。会员企业中铁合金冶炼企业53家，产能合计655万吨。协会致力于搭建政府与企业间的桥梁纽带，精准反映行业诉求，助力政府科学决策，推动冶金产业高质量发展。

王秀荣女士表示2024年全区（宁夏回族自治区）铁合金总产量为482.09万吨，占全国总产量的 12.84%，在全国排名第二。 全区铁合金矿热炉共164台，其中：25000KVA及以上矿热炉127台，25000KVA以下37台。全区90%的矿热炉安装了远程控制、自动上料布料系统，应用了捣炉机械臂、出炉机器人，关键生产工序基本实现自动化。自治区区铁合金冶炼技术先进程度、绿色循环、产业链完整及创新发展上有着显著的优势。宁夏铁合金行业通过不断创新发展，产品品种由传统的普通硅锰、硅铁合金逐渐增加了高硅硅锰、中低碳锰铁、高纯硅铁、高硅等高端锰系特种合金等。自治区循环经济产业链、尾气利用、废渣利用等逐步发展优化，现已有大批优质行业代表企业。

铁合金行业转型升级、提质增效，实现规范化、聚集化、高端化、智能化、绿色化发展。到2030年，宁夏回族自治区铁合金行业产业结构、产品结构进一步优化，数字化、绿色化发展水平居于前列，培育出“单项冠军”企业，打造具有全竞争力、影响力的铁合金行业创新高地和冶金炉料生产基地。

最后王秀荣女士最后表示热烈欢迎铁合金产业上中下游企业来宁夏投资、发展、指导工作，为宁夏的铁合金产业发展共同努力。

经过邱怡宏女士、王秀荣先女士的细心分享，对于钢材后续趋势以及宁夏合金行业发展现状我们已然有了一定了解。合金行业绿色低碳高质量发展脱离不了行业优秀企业的共同努力，由此，上午我们颁奖环节拉开盛大帷幕。在此我们恭贺：中信寰球商贸有限公司 、上海天元国际贸易集团有限公司、浙江盛邦恒昌物产有限公司、银河德睿资本管理有限公司、北京陇悦矿业有限公司、无锡裕盛隆科技有限公司、宁波海天同创实业有限公司、博宇金属股份有限公司、宁夏合盛丰源新材料科技有限公司、青海融海供应链有限公司等企业荣获2024年（硅锰、硅铁）优质经销商。（排名不分先后）

第三个议题《逆全球化浪潮下硅铁行业风险与机遇》由宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明先生为我们带来。刘黎明先生指出，中国是全球最大的硅铁生产国，产能占全球比重超60%。主要集中在内蒙古、宁夏、陕西、青海等地，这些地区凭借丰富的煤炭、电力资源，形成了产业集聚效应。贸易保护主义抬头，各国纷纷提高关税、设置贸易壁垒。美国对中国加征关税，涉及众多行业，打乱了原有的全球供应链布局，全球各行业面临新的产业调整和布局。

他指出，数据显示硅铁顶峰产量在2013年，年产597.43万吨，其次就是2021与2022年均超过580万吨，月度产量达到56-57万吨的水平。从2013年以后，硅铁行业没有新的资本开支，期间主要为小炉型被淘汰置换大炉型。近些年硅铁销售压力和库存压力显现，说明存在过剩问题，但过剩问题需分阶段和时期来看。

硅铁行业发展需要转变经营思路，提高产品附加值和产品质量，推动钢铁全产业链精料入炉，提升上下游产品的高质量发展。通过政策引导合金企业减少资本开支，根据市场需求，有序进行产量释放和收缩，把传统的降本增效应对市场价格的下跌，调整为加强行业产量调节能力来应对价格无序下跌的风险。硅铁行业展望主要关注以下几点：行业产量调节能力继续加强、政府引导过剩产能政策出清的果断性和及时性、关注煤炭的拐点、大数据和人工智能领域对电力需求的增长空间。

第四个议题南非矿产和石油资源部小规模采矿司副司长Mashudu Mudzunga为我们带来的《南非铁和锰矿开采及选矿的投资机会》。

Mashudu Mudzunga提出，南非矿产和石油资源部是南非共和国政府组成部门之一，根据南非总统关于矿产资源与能源分设的改革方案，自2025年4月1日起，原矿产资源与能源部（DMRE）正式更名为矿业与石油资源部（DMPR）。该部门致力于发展矿产资源与能源产业，推动经济增长和社会发展，促进社会公平与环境可持续性。成为南非矿业与能源领域变革的引领者，通过可持续发展和经济增长推动国家转型。使命是规范、改革并推动矿产与能源行业发展，提供可持续且可负担的能源以促进增长与发展，确保全体南非人民从国家矿产资源中持久受益。

南非是全球重要的锰矿和铁矿石生产国与出口国，拥有极其丰富的矿产资源。这些资源对该国及国际钢铁工业和高碳锰铁合金产业具有至关重要的战略意义。

目前南非正在推进多个矿业开发项目，包括新建绿地矿山和现有矿山的棕地扩建计划。其中，卡拉哈里锰矿带（KMF）的锰资源储量尤为突出，占全球锰矿资源储量的重要份额。铁矿石与锰矿产业在全球市场中占据重要地位，而南非作为这两大战略资源的主要生产国和出口国，在国际贸易格局中发挥着举足轻重的作用。Mashudu Mudzunga表示通过加强勘探开发与延长现有矿山服务年限，南非矿业增长空间显著，且南非政府已明确表态将全力支持矿业发展并积极促进投资合作。当前南非正重点推进铁矿石与锰矿的增值加工（如合金生产），作为实施矿产资源全产业链发展战略的重要举措。他表示，诚挚建议投资者把握机遇，积极考虑在南非开展这些矿产品的深加工业务布局。

第五个议题《以煤为锚 价格重塑 浅谈市场的基本面变化》由江苏找铁合金电子商务有限公司运营副总经理 邱越先生为我们带来。

邱越先生提出煤价走弱估值走低，2021年后的硅铁辉煌难续。2025年以来煤价阴跌不断，带动硅铁估值走弱，兰炭、电价让利对价格形成负反馈，供给缺乏故事，需求缺乏亮点，价格或回归2020年之前的水平。

成本不是固定不变 煤的阴跌造成硅铁价格连续负反馈。同时，硅铁整体产量相对平衡，厂家自身调节的特征逐渐明显。2024年，全国硅铁产量560万吨，同比2023年增加7万吨，2025年1-3月产量在140.71万吨，同比增加5.15%，

预计4月份产量因青海、甘肃等地区部分厂家集中性减产，产量回落至45万吨附近，但同比于去年四月产量降持平，目前日度产量回落至14900吨/天附近，关注进一步的开工变化情况。

邱越先生提出硅铁终端消费保持稳定 但需求同比2023年之前处较低水平。硅铁2024年以来供需关系整体保持稳定，过剩/缺口整体保持在10%以内。对于硅铁发展趋势，他表示成本不是单一不变的，行业从业多年或多或少对于成本都有一定的概念，但需要关注整个产业链的变化趋势，成本的标准也会随之变化，变量下的成本就不准确，所以要做到，看趋势而不看价格，成本不是单一参考。

对于硅铁市场后期,邱越先生表示关于交易，高价已成历史，区间震荡成为主流，能源交易转向于资源交易，供给端有故事往往带来机会。

第六个议题是中泰期货研究所黑色团队铁合金分析师董雪珊的《低波动率下铁合金行业的机遇与挑战》。

首先董雪珊女士就锰硅、硅铁盘面走势、双硅价差进行了详细分享。随后就硅锰、硅铁现状进行了深入透彻分析。

硅锰方面：就硅锰开工现状来看，内蒙古自23年底开始开工率提高至全国最高位，且产能集中度持续提高。硅锰库存需要及时关注交割库及厂家库存变动。而硅锰供需平衡估算需要关注25年上半年需求增量落地情况。此外董雪珊女士就外盘锰矿、港口锰矿库存、化工焦运行、产区电费结算等各个生产要素数据也进行了一一罗列，详细解析。

硅铁方面，甘肃、青海集中减产，内蒙古大厂开工存在不确定性。硅铁博弈重点在于甘肃、青海硅铁厂在行情低位扎堆减产，供应过剩→紧平衡→有缺口。而硅铁库存整体相对健康，将青海、甘肃地区新增减产按15-20天停产估算，考虑到西金按计划从4.11停之5.11，影响日产约800，在没有新增减产的前提下，预估4月硅铁供应下跌至43万吨；5月预估青海、甘肃等地复产，产量修复至45万吨。估算后4月供需由过剩转平。此外，硅铁原料兰炭、电力、硅铁成本利润表也有各项数据林立解析。

董雪珊女士表示双硅波动率持续走弱，低波动率时代要善于应用期权工具。产业面临的风险点：产业在生产经营过程中的各个环节都面临不同类型的风险，包括价格风险、信用风险、流动性风险等。其中，价格风险产生的主要原因为：定价周期及定价方式不匹配，利润传导不通畅以及市场供需关系改变等，价格风险可以通过衍生品的套期保值操作进行规避；信用风险主要来自由于价格风险导致的上下游违约等行为，可以通过衍生工具来转移和降低。

第七个议题是铁合金在线锰产品分析师甘雪梅《国内外多因素扰动下硅锰趋势探索》。

硅锰行情变化较大的时间点主要有以下几点，其一是企业减产，合金自身供应变化，如主产地区减产（2017）、2021年碳中和、碳达峰衍生下的能耗双控；其二需求增量，如：螺纹钢新标准的执行（2018）；其三原料成本攀升带动，如2020南非锁国以及2024年South32 澳大利亚锰矿发运暂停。  2025年以来，CML、Comilog等矿山消息层出不穷，成本端带来刺激虽然使得合金有短暂的上行，但合金自身供应过剩格局仍有延续，合金现货价格始终难以提振，市场波动下行。

成本支撑虽有，但是硅锰合金发展更多是依赖于自身供需环境，因此港口锰矿库存低位的情况下，2025年锰系整体行情仍难提振。从下游环境来看，2024年粗钢产量10.05亿吨，同比-2377万吨、-2.3%。终端建筑行业虽有积极调整生产，但需求下滑更多。2025年粗钢产量或较之2024持续下滑，2025年预测粗钢产量或不到10.00亿吨。产能过剩是整个行业都面临的问题，短期下游需求并无增量且存在预期缩减，减少产量供应，积极调整生产模式以达到更低成本或是目前硅锰生产企业生产方向。2025年硅锰合金行业的关注重点将围绕全球钢铁行业转型、碳中和目标、原材料供应、技术创新以及政策调整等多方面展开。2025年硅锰行业处于“存量竞争+技术创新”的关键期，长期关注重点仍将围绕以下几点：碳中和、绿色低耗的发展目标、原材料供应变化、技术创新以及政策调整等多方面展开。2025年企业需在降本增效、绿色转型和高端化之间找到平衡点，同时密切关注全球钢铁产业链重构带来的机遇与挑战。