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前11月净买入近万亿元 外资加码增持中国债券

发布日期: 2019年12月03日 10:33 来源: 中国证券报


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内容概述: 单月净买入规模重新逼近千亿元,前个月累计净买入规模逼近万亿元,前个月入场的机构数量超过此前全部...
单月净买入规模重新逼近1千亿元,前11个月累计净买入规模逼近1万亿元,前11个月入场的机构数量超过此前全部年份总和……中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称“交易中心”)2日公布的数据显示,11月境外机构投资者继续并加大力度增持中国债券。业内人士指出,当前中国债券对外十分具有吸引力。一些机构预测,2020年境外机构的中国债券持仓增长可能达万亿元量级。
 
11月净买入988亿元
 
中国外汇交易中心公布,2019年11月,境外机构投资者在银行间债券市场买入债券3329亿元,卖出债券2341亿元,净买入988亿元,在前一月短暂回落之后,回到千亿元附近。
 
历史数据显示,2019年上半年,境外机构投资者净买入约5000亿元;7月至11月,分别净买入1404亿元、699亿元、1108亿元、503亿元、988亿元。据此测算,前11个月,境外机构投资者累计净买入超过9700亿元中国债券,全年有望突破1万亿元。
 
在中国债券市场上,境外机构投资者逐渐成为一支不容忽视的力量。交易中心公布,2019年11月,境外机构投资者共达成交易5670亿元,交易量环比上升5%,同比增长127%,占同期现券市场总成交量的3%。前11个月,累计成交约4.8万亿元。
 
外资机构跑步入场
 
交易中心公布,截至2019年11月底,共有2517家境外机构投资者进入银行间债券市场。央行此前公布,参与银行间债券市场的境外机构数量在2018年增加380家,达1186家。即今年前11个月,新进入中国银行间债券市场的境外机构投资者数量达1331家,超过以前所有年份的总和。
 
值得注意的是,2017年债券通上线运行以来,已逐渐超越结算代理模式,成为境外机构投资者交易中国债券的第一大渠道。数据显示,截至2019年11月底,1106家境外机构投资者通过结算代理模式入市,较去年末增加332家;1531家境外机构投资者通过债券通模式入市,较去年末增加1028家。成交方面,11月,境外机构投资者通过结算代理模式达成1914亿元,通过债券通模式达成3756亿元。
 
中国债券性价比较高
 
3月以来,外资掀起新一轮增持中国债券的热潮。业内人士指出,当前市场开放、利差诱人、汇率趋稳,三大因素共同支撑外资增持中国债券。
 
首先,政策更加友好。我国债券市场持续深化开放,不断便利外资入市渠道,有利于外资扩大对中国债券的投资。
 
其次,估值更有优势。2019年是全球债券收益率创出新低的一年,中国债券收益率下行相对不明显,中外利差扩大至历史较高水平,提升了中国债券对于外资的吸引力。据统计,当前中美10年期国债利差超过140基点,处于历史较高水平。
 
最后,人民币贬值预期减弱。自从2014年人民币结束长期单边升值之后,汇率风险就成了境外投资者配置人民币资产不得不考虑的问题之一。9月以来,人民币对美元汇率触底回升,汇率预期趋稳,缓解了外资投资人民币资产的一大顾虑。
 
由此来看,当前中国债券相比海外债券,性价比较高。
 
中金公司研报指出,海外利率持续下降以及海外央行持续放松流动性的背景下,中国债券成为全球估值洼地,若时机合适,境外机构会持续增持,预计今年净增持规模在4000亿元左右。该机构最近做的一项调查显示,绝大多数接受调查的债券投资人士认为,明年境外机构配置中国债券的力度会明显上升,持仓量可能净增加7000亿元甚至1万亿元以上。

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