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澳储行主席洛威:工资增长缓慢,现金利率不会在2024年前上调

发布日期: 2021年09月14日 14:03 来源: 新华财经


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内容概述: 亚洲交易时段,澳储行主席洛威在ANIKA基金会发表讲话,陈述了疫情对经济和货币政策的影响。洛威表...

 亚洲交易时段,澳储行主席洛威在ANIKA基金会发表讲话,陈述了疫情对经济和货币政策的影响。洛威表示,过去的18个月对澳大利亚年轻人来说非常艰难,他们的社交遭到限制。感谢Anika基金会在支持年轻人的福利和心理健康方面正在做重要的工作。

经济数据方面,澳大利亚经济在二季度GDP增长了0.7%,全年增长了近10%。6月,就业人口比达到63%的历史新高,失业率降至4.9%,为十多年来的最低水平。5月份的职位空缺数量也创下历史新高,全国各地劳动力短缺的报道较多。经济数据表现非常积极,澳储行考虑进一步向上修经济预测。但三季度国内需求将大幅收缩,但出口数据表现强劲将支撑GDP数据。在社交封锁期间,家庭消费比其他情况下低15%左右。此外,建筑业受到干扰,一些投资计划被推迟,三季度经济大幅回落,降幅至少为2%。

由于疫情隔离措施限制了消费,家庭总储蓄率可能会在三季度再次上升。虽然增幅不及去年,但这意味着许多人银行储蓄比疫情前要多。家庭财富衡量指标走高,房价比疫情前高出19%,澳大利亚股票价格走高约10%。家庭部门净财富的增加,一旦限制放宽,家庭将有能力再次消费。

失业率方面,在澳大利亚全国范围内,7月工作时间下降0.2%,其中新南威尔士州的降幅被其他州的增幅所抵消,维多利亚州等多个州曾短暂解除隔离。整体就业大体稳定。展望未来,第三季度总工作时间预计将减少3–4%。失业率存在不确定性,但在短时间内大幅反弹也正常。酒店业的招聘数据降幅度较大。工程师、卫生工作者和IT专业人员的招聘市场并未受到特别影响。

货币政策方面,澳储行的一揽子货币政策措施正在为应对疫情的澳大利亚经济提供持续和重要的支持。包括:创纪录的低现金利率;2024年4月澳大利亚政府债券的目标为10个基点;一项债券购买计划,根据该计划,澳储行已经购买了2000亿美元的政府债券,未来还会有更多;为澳储行提供的低成本定期融资机制,已提供1880亿美元,为期3年。澳储行保持整个经济体的融资成本和贷款利率处于低水平;确保金融体系具有很强的流动性;支持家庭和企业资产负债表;并导致汇率低于其他情况。

正是通过这些传导机制,澳储行的政策正在支持并将继续支持澳大利亚经济在未来几个月的复苏。

面对实际通胀,而不是预测通胀,澳储行现金利率决策中扮演着更重要的角色。在当今低通胀的世界中,澳储行不想冒这样的风险,不会根据最终不会实现的预测提高现金利率,从而使通胀保持在目标区间以下。在提高现金利率之前,澳储行希望看到实际结果,而不是预测结果。一旦澳储行看到这些结果,通胀预测将再次发挥作用,经济数据必须先触发货币政策条件。澳储行的判断是,在2024年之前不会满足提高现金利率的条件。

澳储行的判断是,工资增长需要一段时间才能达到与实现通胀目标一致的水平。工资设定过程有很多惯性,过去十年的经验不太可能很快逆转。这种惯性来自其他方面:多年雇佣合同;澳大利亚企业强大的成本控制思维;以及低而稳定的通胀预期。与市场定价所隐含的现金利率的预期路径形成对比。当前的OIS曲线意味着到2022年底现金利率约为25个基点,2023年底为60个基点,2024年底接近100个基点。很难理解为什么要在明年或2023年初定价加息。虽然其他国家在此期间可能会提高政策利率,但澳储行的工资和通胀经历却大不相同。

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洛威还表示,提高利率和限制贷款并不能解决全社会对房价水平的担忧。虽然货币政策正在导致房价上涨,但解决这些问题的方法是通过影响澳大利亚住宅建设土地价值的结构性因素。这些因素包括:税收和社会保障制度的设计;规划和分区限制;建造的住宅类型;以及澳大利亚交通网络的性质。这些显然都是货币政策和央行领域之外的领域。

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