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9月社融同比增速创新低,四季度再降准可能性增大

发布日期: 2021年10月14日 09:08 来源: 财联社


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内容概述: 央行日公布月金融数据显示,当月金融数据仍偏弱,社融同比增速创年有数据记录以来新低。市场人士指出,...

央行13日公布9月金融数据显示,当月金融数据仍偏弱,社融同比增速创2003年有数据记录以来新低。市场人士指出,预计四季度央行降准概率增加,以托底宏观经济,10月起金融数据有望进入同步回升过程。

数据显示,9月份,社会融资规模增量为2.9万亿元,人民币贷款增加1.66万亿元,同比少增2,327亿元。9月末,M2余额234.28万亿元,同比增长8.3%。此前财联社“C50风向指数”调查数据显示,机构预测当月人民币新增贷款中值1.9万亿元,社会融资规模增量中值3.2万亿元,M2增速预测中值8.1%。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,9月金融数据基本触及本轮“紧信用”过程的底部区域,10月起信贷、社融及M2增速有望进入同步回升过程。未来金融对实体经济的支持力度,将主要取决于国内外宏观经济走势。四季度降准、再贷款再贴现及中期借贷便利(MLF)操作等政策工具都有发力空间,央行再次降准的可能性在增大。

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示,综合10月经济数据时间、历年中共中央政治局会议召开时点、美联储推出Taper节奏和11月MLF到期等因素判断,降准的时点大概率在11月15日之前。

社融同比增速创2003年有数据记录以来新低

数据显示,初步统计,2021年前三季度社会融资规模增量累计为24.75万亿元,比上年同期少4.87万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加16.83万亿元,同比多增1,400亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加2,531亿元,同比少增521亿元;委托贷款减少1,142亿元,同比少减2,048亿元。

信托贷款减少1.23万亿元,同比多减8,133亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2,228亿元,同比多减7,904亿元;企业债券净融资2.43万亿元,同比少1.66万亿元;政府债券净融资4.42万亿元,同比少2.32万亿元;非金融企业境内股票融资8,142亿元,同比多2,043亿元。

民生银行首席研究员温彬认为,本月社融同比少增,主要由于表内贷款、表外融资、政府债券少增导致,既由于去年基数较高,也反映出有效需求偏弱。

从结构上看,在治理融资类信托等政策下,信托贷款减少2,129亿元,创今年以来降幅新高;政府债券虽然加快发行,本月新增融创年内次新高,但仍同比少增2,007亿元。

王青表示,9月信贷需求不足,是金融数据偏弱的主因。预计下一阶段居民房贷或将出现一定程度的宽松态势,并推动信贷需求边际回暖,另外年底前政府债券发行将明显提速,也将直接带动社融数据改善。

企业和居民中长期贷款持续走弱

数据同时显示,前三季度人民币贷款增加16.72万亿元,同比多增4,624亿元。分部门看,住户贷款增加6.35万亿元,其中,短期贷款增加1.63万亿元,中长期贷款增加4.72万亿元;企(事)业单位贷款增加10.48万亿元,其中,短期贷款增加1.04万亿元,中长期贷款增加8.33万亿元,票据融资增加8,148亿元;非银行业金融机构贷款减少1,619亿元。

开源证券首席经济学家赵伟表示,9月企业和居民中长期贷款持续走弱,票据冲量维持高位。其中企业中长贷同比少增超3,700亿元,降幅较上月增长8成,或缘于实体需求加速走弱、限产等;地产销售拖累下,居民中长贷同比连续5个月收缩、降幅扩大至1,695亿元。

温彬表示,从结构上看,新增人民币贷款同比少增部分主要由居民部门和金融机构少增所致,企业部门比去年同期略有多增。但结构仍不够理想,中长期贷款同比少增,体现了实体经济融资需求偏弱。

M1加速回落,M2小幅抬升

数据显示,9月末,M2余额234.28万亿元,同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低2.6个百分点;狭义货币(M1)余额62.46万亿元,同比增长3.7%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和4.4个百分点;流通中货币(M0)余额8.69万亿元,同比增长5.5%。前三季度净投放现金2552亿元。

赵伟指出,9月,M1较上月回落0.5个百分点至3.7%、创20个月以来新低,M2同比小幅回升0.1个百分点至8.3%。M1回落,或与企业需求低迷、地产销售下降等有关;M2小幅抬升,主因居民和非银存款支撑,而财政存款同比多减,指向财政支出依然偏慢。

王青表示,9月M1同比增速继续以较快速度下滑,主要原因是当月楼市降温明显。历史数据显示,M1增速与房地产市场热度存在较强关联。另外,9月官方制造业PMI指数降入收缩区间,表明在能耗双控升级等因素作用下,近期实体经济活跃度受到了一定影响,也是拖累M1增速下行的部分原因。

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