2023年镍矿市场回顾与2024年展望

发布日期： 2024年01月02日 来源： 铁合金在线

《铁合金在线》2024-1-2：2023年国内镍矿进口品位比重倾斜，低镍矿进口量同比大增，而中镍矿进口量同比大幅下降，国内外市场供应及需求已然悄悄变化；印尼市场方面，内贸镍矿价格受政策扰动跌宕起伏，再度成为市场关注的焦点。进入2024年，镍矿市场面临的挑战或会加剧，一方面，国内市场需求萎缩，进口镍矿贸易或更艰难，另一方面，印尼政策风险尚不确定，市场面临未知的挑战。

一、镍矿行情回顾及展望

1.菲律宾低镍高铁镍矿NI：0.6%品位

2023年NI：0.6-0.7%品位镍矿国内进口量同比上涨。据本站统计，2023年约进口该品位镍矿610万吨，较去年同期进口量491万吨，增119万吨，同比增幅24.24%。整体来看，上半年国内消费平平，进口量同比大涨的情况下，港口累库明显，进入下半年后，国内碳钢厂需求旺盛，部分港口库存一度出清。

NI：0.6-0.7%品位镍矿进口量同比上涨，得益于年内供需双强。供应方面，首先，2023年Homonhon地区4家镍矿山产量提升，供应量同比增加，为年内该品位镍矿增量的主要原因；其次，由于中镍矿价格不及矿山预期，部分苏里高地区镍矿山调整出货品位，增加低镍矿出货量，使得供应量得到补充；再次，进入雨季后，菲律宾大部分镍矿山已停止出货，而国内需求仍在，因此在雨季期间仍可出货的镍矿山及时调整出货品位，以满足国内市场需求。

需求方面，2023年国内对NI：0.6%需求较超预期，一方面，由于NI：0.6%品位镍矿价格低廉，性价比相对较高，部分200系不锈钢厂在NI：0.9%品位镍矿价格上涨及采购困难之际，退而求其次，选择使用NI：0.6%品位作为补充，以降低生产成本；另一方面，国内铁矿价格上涨后，碳钢厂利润不足以维持其继续采购高价原料，因此选择NI：0.6%品位作为代替品。

由于2023年国内需求超预期，镍矿山信心提振，因此对2024年国内市场抱有继续向好的预期，尤其Homonhon地区镍矿山已预计明年产量将继续增加；而部分对2024年国内中镍矿市场预期较为悲观的矿山，也预计会继续减少中镍矿出货量，保持较高的NI：0.6品位镍矿山出货量。整体来看，若国内需求稳定，同时部分贸易商考虑囤积库存，明年该品位镍矿供应量继续增量概率较大，进口量将向700万吨靠拢。

 2.菲律宾低镍高铁镍矿NI：0.9%品位

2023年NI：0.9%品位镍矿国内进口量同比上涨。据本站统计，2023年约进口该品位镍矿1971万吨，较去年同期进口量816万吨，增1155万吨，同比增幅141.54%。

需求方面，2023年整体需求好于2022年同期，一方面，2022年末部分工厂备库不足，导致2023年年初工厂补库需求强烈，也因此推高了开年第一波镍矿价格；另一方面，2023年国内出现新增需求，某低镍铁工厂投产后积极备库。

供应方面，2023年中镍矿FOB价格数次下行至镍矿山运营成本之下，镍矿山对中镍矿出货意愿极低，部分镍矿山选择暂停或减少中镍矿出货量，转而增加低镍矿供应量。

从行情走势看，2023年“V”字形走势与往年相似。1-2季度行情 “高开低走”，3月菲律宾雨季结束，国内部分工厂由于库存紧缺，补库需求强烈，此时镍矿山趁势提价，进口成本上涨推动镍矿价格上行。至4月过后，菲律宾镍矿山供应量增加，工厂第一轮补库结束，后续仅按需采购，市场整体供应偏宽松，行情开始一路下滑。直至进入7月，菲律宾降雨天气增多，镍矿装载进度不及预期，加之8月超强台风“杜苏芮”导致菲律宾多地出现强降雨，镍矿供应量下降，同时叠加8月正值菲律宾雨季前夕工厂备库期，供需失衡下低镍矿价格恢复涨势。

2024年NI：0.9%品位镍矿走势大概率与今年相似，但若无天气及政治方面影响，整体行情或较弱于2023年。供应方面，少量菲律宾苏里高及迪纳加特地区的镍矿山在明年有增量计划，对2024年国内中镍矿市场预期较为悲观的矿山，预计也会减少中镍矿出货量，增加低镍矿出货量，因此镍矿供应量或强于2023年同期，整体供应偏宽松。需求方面，受环保等因素影响，国内个别工厂需求或有缩减的预期，加之广西新增产能具体投产时间尚不确定，2024年新增需求预期有限。综上整体来看，供应转强而需求转弱，市场行情或较弱于2023年，进口量或较2023年持平，预计约在1900万吨。

3.菲律宾中高镍矿

2023年国内镍铁工厂受到印尼工厂的冲击，长时间无法盈利，国内镍铁工厂采购有心无力，不仅停产、减产，库存亦是维持低位，因此需求缩减明显，而菲律宾镍矿山出货价格两度徘徊在成本线附近，镍矿山供应意愿低，因此导致供应量也有明显下降，供需双降，2023年中高品位镍矿进口量下降明显。据本站统计，2023年NI：1.2-1.8%品位镍矿进口量约2328万吨，较去年同期进口量3043万吨，下降715万吨，同比降幅30.71%。

从行情走势看，2023年3月，高镍铁价格暴跌，下跌速度及下跌幅度更是历史罕见，导致国内镍铁工厂及贸易商信心崩溃， 镍矿价格也因此被倒逼持续下行，随着中镍矿价格跌至底部后，菲律宾镍矿山与国内镍铁工厂进入了极限拉扯，镍矿山出货情绪低迷，成交价格在底部位置持续较长时间。进入7月后，在收储传言的带动下，高镍铁成交恢复涨势，国内原料僵持的市场氛围也终被打破，中镍矿价格受刺激上行，8-9月，300系不锈钢排产新高，高镍铁需求刺激价格上涨，叠加印尼腐败案引发的镍矿RKAB配额导致的供应问题持续发酵，市场看涨情绪更甚，此时菲律宾镍矿山趁势上调FOB出售价格，同时海运价格上涨，国内镍铁工厂积极备货，FOB价格与CIF价格相互提振，双双上行。进入4季度后，不锈钢价格下跌，钢厂纷纷公布减产计划，镍铁价格下调后国内镍铁工厂亏损加剧，倒逼菲律宾镍矿山下调出售价格，中镍矿价格再度下探至矿山成本线，部分镍矿山因此暂停出货，市场也再度陷入供需两弱的境况。

2024年印尼镍铁工厂新增产能将继续释放，按各工厂公开资讯及本站调研了解，预计2024年将新增镍铁产线约31条，新增镍铁产能约3.2万金属吨/月。由于2023年印尼镍铁品位下降后，印尼镍铁已取代部分国内铁的地位，明年的新增产能亦将对国内镍铁工厂造成持续冲击，因此预计明年国内镍铁工厂相较今年关停更多，国内需求也会进一步萎缩，叠加非主产国中高品位镍矿增量，预计2024年菲律宾镍矿进口量会下滑至1900万吨左右。

4.非主产国镍矿

新喀里多尼亚方面，2023年可出口配额为600万吨，但受行情、政治等诸多方面因素影响，2023年进口量远低于配额量，据海关数据显示，2023年1-11月自新喀进口量约在291万吨，折算后全年进口量约在350万吨。由于国内市场对新喀镍矿认可度尚可，预计2024年进口量或与2023年持平，维持在350万吨。

危地马拉方面，据海关数据显示，2023年1-11月自危地马拉进口镍矿53.06万吨，较2022年1-12月进口量99.61万吨，下降46.55万吨，降幅46.73%。危地马拉共有镍矿山3家，受国际形势影响，2023年仅1家镍矿山维持正常出口，预计2024年仍仅1家矿山可出口至国内，该矿山由嘉能可操作运营，预计进口量较2023年持平，约在50万吨。

科特迪瓦方面，据海关数据显示，2023年1-11月自科特迪瓦进口镍矿144万吨，预计全年进口量约在155万吨，较2022年1-12月进口量135万吨，增加20万吨，增幅14.81%。由于科特迪瓦镍矿进口量与欧洲镍铁工厂生产情况挂钩，2024年进口量暂不可预计，2024年大致按照150万吨预计。

所罗门群岛方面，2023年11月所罗门群岛第一船镍矿进口至国内，截止年末，所罗门群岛可出货镍矿山共2家，预计2024年进口量将在100万吨以上，主要品位为NI：1.6-1.8%品位镍矿。

5.印尼镍矿

NI：1.3%品位以下镍矿，当前以自由议价为主，暂未参考能矿部定价，年内价格相对平稳，维持在21-24CIF美元/湿吨。随着2023年湿法冶炼厂产能提升，该品位镍矿使用量同比大幅上涨，2023年使用量上涨至2746万吨。进入2024年，预计仍将有2家MHP工厂新增投产，按工厂预计年产能测算，2024年将新增该品位镍矿需求约600万吨左右，预计2024年MHP消耗量约在3350万吨。

NI：1.6%品位以上镍矿，8月印尼PT Antam Tbk Mandiodo区块镍矿开采和买卖IUP腐败案发酵，导致部分非法开采的镍矿山被查处，另有部分矿山于年中提交的印尼工作计划和预算(rkab)审批受阻，无法正常运营；内贸镍矿供应趋紧，引发市场担忧，推动印尼内贸镍矿价格上涨，市场主流成交价格一度由HPM+8上调至HPM+20。进入4季度后，受高镍铁市场行情走低及部分镍矿山取得临时配额的影响，供应紧张的状况得到缓解，印尼内贸镍矿主流成交价格开始下滑，下跌至HPM+3。由于镍矿价格下行至HPM+3后，部分镍矿山利润率已低于预期值，价格继续下行存在较大阻力，价格在当前位置维稳。

印尼新的RKAB申请系统SIMBARA于10月1日上线，并且于11月1日投入使用。印尼能源和矿产资源通过2023年第10号《能源和矿产资源部长条例》( Permen ESDM ),确定了矿产和煤矿公司在生产运营阶段的工作计划和支出预算(RKAB)的有效期为三年，将于2024年生效。由此RKAB引发的一系列供应问题已得到解决，2024年需关注镍矿山品位变化。

由于印尼镍矿小指标差异，2023年个别印尼工厂开始采购菲律宾镍矿搭配试用，据本站统计，2023印尼自菲律宾进口镍矿共8船约43万吨。如2024年菲律宾镍矿综合性价比或指标仍优于印尼镍矿，不排除将有更多菲律宾镍矿出口至印尼。

另据本站统计，截止2024年1月2日，印尼镍矿山在IUP有效期的镍矿区共计238个，矿区面积合计约54万公顷。

二、镍矿数据回顾及展望

1.进口量

据海关数据显示，1-11月累计进口镍矿4262.47万吨，较去年同期3734.19吨，增加528.28万吨，同比增幅14.15%。

据本站统计数据显示，2023年累计进口镍矿约5400万湿吨，其中菲律宾镍矿约4909万湿吨，菲律宾进口量较去年同期量4350万湿吨，增加约559万湿吨，增幅12.85%。按进口品位来看，菲律宾进口镍矿各品位占比如下：NI≤0.6%品位约610万吨；NI：0.8-1.1%品位约1971万吨；NI≥1.2%以上品位约2328万吨。

2023年国内进口量同比增涨，主要增量来自于Homonhon地区镍矿山放量，该地区镍矿山以出售低镍矿为主，伴有少量中镍矿；另上半年Davao地区新增投产一家矿山，以出售中镍矿为主。

预计2024年菲律宾镍矿进口量较2023年将缩减，进口量约在4500万；非主产国进口量约在650万吨，2024年整体进口量约5150万吨。

2.国内镍矿消耗量

2023年镍矿消耗量约5270万吨，较去年同期消耗量4904万吨，增加366万吨，同比增幅7.46%；预计2024年消耗量4860万吨。

其中，消耗中高镍矿3644万吨，较去年同期中高镍矿消耗量3425万吨，增加219万吨，同比增幅63.9%；预计2024年消耗量3200万吨。

消耗低镍高铁镍矿1626万吨（不含普碳钢厂消耗量），较去年同期低镍高铁镍矿消耗量1478万吨，增加148万吨，同比增幅10.01%；预计2024年消耗量1660万吨。

注:上表不含普碳钢厂消耗量

3.印尼镍矿消耗量

2023年印尼镍矿消耗量约19359万吨，其中镍铁消耗13378万吨，MHP消耗3041万吨，冰镍消耗2940万吨。

四、小结

国内高镍铁工厂与印尼镍铁相较成本竞争力不足， 2024年国内中高镍矿需求将进一步萎缩，产业链上各环节得不到合理利润，不论是工厂、贸易商还是镍矿山，2024年大概率还会继续过“苦日子；低镍高铁镍矿市场情况相对乐观，但随着供应量增加，市场行情也会弱于2023年。

2024年印尼镍铁、冰镍及MHP持续放量，镍矿需求量上涨的趋势已确定，但镍产品出口税及内贸镍产品指数事宜尚未落地，因此明年政策对行情走势的扰动不可避免，还需持续关注政策动向。

五、大事件回顾

1.菲律宾称不会实施镍矿出口禁令

菲律宾环境部长透露，政府正吸引投资发展国内镍矿加工业。这个资源丰富的国家希望提高金属和矿业的附加值。菲律宾正在效仿邻国印度尼西亚的做法，后者2020年禁止原矿出口后，为其巨大的镍矿床成功吸引大量加工厂投资，但环境部长表示不会在菲律宾采取类似禁令。

2.印尼政府取消新的RKEF镍冶炼厂免税期

印尼政府已确认，将撤销对建设回转窑-电炉(RKEF)火法冶炼厂的新投资的免税优惠。 根据政府的承诺，计划在不久的将来实施撤销政策，停止对高品位镍矿或腐泥土加工厂的密集投资。这一政策仅适用于下一个高品位镍矿加工冶炼厂的新投资。因此，先前获得免税优惠的投资仍可享受税务注销，直到后来的使用截止日期。但计划中的产能扩张或增加以后会被算作新的投资。

3.印尼将暂停发放新建镍铁厂许可证

印尼投资部/投资协调委员会(BKPM)下游矿产和煤炭司已与海事和投资协调部进行了沟通，政府正在制定一项暂停令，今后不再为FeNi或NPI产品的RKEF技术冶炼厂的建设发放许可证，而是鼓励混合氢氧化物沉淀物(MHP)的生产。

4.印度尼西亚暂停镍出口税计划 将制定价格指数

印度尼西亚一名高级政府官员表示，全球最大的镍生产国印度尼西亚已暂停对镍产品出口征税的计划，同时该国正在努力创建一个价格指数，以缓解与伦敦金属交易所(LME)基准挂钩的波动性。投资统筹部高级官员Septian Hario Seto表示，政府计划在2023年底前推出镍价格指数，并需要在开始征收出口税之前到位。

5.印尼能源和矿产资源部否认镍储量将在6年内耗尽

能源和矿产资源部矿产和煤炭项目开发主任Ing Tri Winarno表示，目前印尼的镍储量仍为50亿吨， 35亿吨的高品位镍（腐泥土）和15亿吨的低品位镍（褐铁矿）。根据地质局的数据，镍金属资源量1.77亿吨，储量5700万吨，腐泥土镍储量的使用寿命为15年，褐铁矿镍储量为34年。

6. 菲律宾众议院通过矿税改革法案

菲律宾众议院通过一项矿税改革法案，政府希望借此提高采矿业吸引力。此法案规定，矿产储备地（Mineral Reservations）范围内的大型矿山要按照总产值的4%缴纳权利金。矿产储备地范围外的大型矿企要按照经营利润缴纳权利金。小型矿业企业要按照产值的0.1%缴纳权利金。该法案还要对采矿收入征收暴利税。

7.确定RKAB有效期为三年

印尼能源和矿产资源部长Arifin Tasrif通过2023年第10号《能源和矿产资源部长条例》( Permen ESDM ),确定了矿产和煤矿公司在生产运营阶段的工作计划和支出预算(RKAB)的有效期为三年。 

8. 菲律宾镍生产商敦促政府缩短采矿项目的许可程序

菲律宾镍工业协会(PNIA)正在与政府讨论拟议在采矿部门实施“一站式”方案，以快速审批许可证，类似于简化该国能源发电项目审批程序的能源虚拟一站式系统，这将大大减少采矿项目的许可程序，从目前的5至10年缩短至6个月至1年，以吸引更多的投资，发展采矿业和提升附加值加工。

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