8月29日公司披露2013年中报,受钢铁行业景气程度低迷影响较重,业绩出现下滑、基本在预期中,主要分析如下:

    公司上半年盈利同比明显下降。实现营业收入548.10亿元,同比减少8.17%;实现营业利润1.12亿元,同比减少78.96%;归属上市公司股东的净利润为0.77亿元,同比减少80.53%;基本每股收益为0.007元,同比减少81.08%;加权平均净资产收益率为0.18%,同比减少0.74个百分点。

    二季度较一季度盈利未见增长。二季度单季实现营业收入约279.48亿元,环比上升4.05%、同比下降8.50%;归属于母公司净利润0.33亿元,环比下降25.12%、同比下降3.11%;基本每股收益0.003元,环比下降25%、同比下降6%。

    上半年经营活动产生的现金流情况恶化。公司钢铁产品上半年毛利率7.87%,同比上升1个百分点,反映钢铁品种的实际盈利小幅提升,但随着经营活动中对外支付购买款项的增加,现金诉求大增,上半年经营活动产生的现金流量净额约为-24.83亿元,较去年同期的约4.64亿元,同比变动幅度高达-634.72%,反映企业开支增多、经营压力增大。

    上半年公司生产情况基本稳定。公司2013年计划生产生铁3031万吨,粗钢2989万吨,钢材2879万吨,钒渣18万吨。上半年公司生产铁1481.95万吨,同比增长7.50%,完成年目标的48.89%;钢1451.06万吨,同比增长4.19%,完成年目标的48.55%;钢材1478.68万吨,同比增长4.94%,完成年目标的51.36%。并按照“精品板材、优质建材、特色钒钛”的产品战略定位,加强新产品开发和对关键领域的技术攻关,上半年累计申请专利138项,获得自主知识产权130项。

    维持“中性”评级。预计公司2013-2015年EPS分别为0.03、0.06、0.11元/股,对应PE分别为62、29、18倍,PB仅0.47倍左右,继续给予“中性”评级。

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