根据当地媒体的报道，经济学家们再次将南非降息周期的开始时间推迟，从原本的9月份会议推迟至11月份的今年最后一次会议。这与2024年初多次降息的最初乐观预期完全相反。

在今年年初，一些经济学家曾预估南非最早会在3月份下调利率。然而，在南非和美国通胀率持续高企的状况下，Investec首席经济学家安娜贝尔·毕晓普（Annabel Bishop）指出，目前预计2024年的首次降息将延迟至11月进行。

尽管南非银行（SARB）的货币政策委员会不一定会追随美国联邦公开市场委员会（FOMC）的决策，但它在降低利率方面确实发挥了一定的作用。在美国降息之前，兰特可能会贬值，因为投资者会寻求更高、更有保障的回报，这可能会对南非的燃料和食品等价格产生影响，进而推高通货膨胀率。

美联储公开市场委员会在最近一次会议上决定，维持联邦基金目标利率在5.25%-5.50%不变，这符合预期，也凸显出美联储目前还未准备好降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powel）表示，除非有信心看到通胀率可持续地升至2%，否则不宜进行降息操作，而5月份美国的CPI为3.4%。

毕晓普指出，联邦基金期货显示，在通胀数据公布后，市场对美国11月份将降息25个基点的预期已上升至100%以上，不过由于市场考虑了FOMC会议声明的影响，这一预期在今天有所下降。金融市场对美国降息周期的时机和速度预期的波动，直接造成了本国货币在今年的波动。被认为合适的货币政策路径表明，降息幅度相较于3月份有所减少，今年年底联邦基金利率为5.1%（3月份为4.6%），2025年底为4.1%（之前为3.9%），但2026年底仍维持在3.1%不变。

在南非，市场对利率的预期表明，远期利率协议在今年仅考虑了一次25个基点的降息。目前，通货膨胀率仍高于南非储备银行4.5%的中间目标，4月份的通胀率为5.2%。倘若11月份降息25个基点的措施能够得以实施，回购利率将从15年来的最高点8.25%下降至8.00%。

毕晓普表示，他们依然预计今年11月的货币政策委员会会议上会首次降息（25个基点），货币政策委员会不一定会遵循FOMC的货币政策路径，但确实会产生一定的影响。下一次FOMC会议将在7月31日举行，不过届时美国不太可能降息。

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