一、行情回顾：

铁合金、玻璃市场表现：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

铁合金、玻璃市场表现：

三、操作建议：

螺纹钢：

14日螺纹和热卷10合约分别下降0.12%和0.04%，收于3384和3200。

现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报3520元/吨（折过磅3628元/吨），较上一交易日上涨10，天津HRB400:20mm螺纹价格报3490元/吨（折交割品3688元/吨），较上一交易日上涨20，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报3340元/吨，较上一交易日持平。

基差方面，以上海现货为标的，螺纹10合约基差245元/吨；热卷10合约与上海现货基差140元/吨。

库存方面：数据（04月09日）：

螺纹钢社会库存1211.00万吨，周环比下降65.36万吨，周环比下降5.12%，年同比上升57.85%；

螺纹钢厂库存521.55万吨，周环比下降53.14万吨，周环比降幅9.25%，年同比上升153.44%；

热卷社会库存384.14万吨，周环比下降12.94万吨，周环比降幅3.26%，年同比上升71.70%；

热卷钢厂库存132.47万吨，周环比下降8.39万吨，周环比降幅5.96%，年同比上升46.40%。

产量方面，09日螺纹钢产量周环比上升20.13万吨至325.51万吨，同比降幅6.99%。热卷产量周环比上升13.58万吨至310.04万吨，同比下降6.58%。

产能利用率方面，

高炉方面，10日调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率78.81%，增1.01%，同比降2.93%；钢厂盈利率83.40%，增0.81%；日均铁水产量220.38万吨，增2.82万吨，同比降8.20万吨。

电炉方面，09日富宝49家独立电炉厂开工率为54.9%，较上周上升5.4个百分点。样本电炉厂废钢利用率(废钢用量/电炉产能)为51.4%，较上周上升2.9个百分点。70家长流程钢厂日均废钢用量108210吨，较上周上升11400吨。

评价：

库存情况来看，上周螺纹钢总库存环比下降118.5万吨，降幅略有扩大，产量上升20.13万吨，周消费量大幅上升至444.01万吨，突破去年高点，目前产量和消费量都出现了较快的增长，并且从复工情况来看消费量可能还有进一步上升的空间，超季节性反弹可能已经出现。供给端，产能利用率方面，本周电炉产能利用率增速明显放缓，转炉废钢添加量增幅重新增加，废钢价格低位企稳，华东电炉钢厂已经出现300以上的利润，电炉产能利用率仍有上升的空间。螺纹产量本周也出现了较大幅度的上升，根据目前的利润情况来看还有进一步上升的空间。

目前来看，废钢价格已经企稳反弹，现实需求强劲，虽有海外需求下降的担忧，但当前情况下对现实的交易再占上风，但供给同样上升较快，前期3500一线的震荡平台预计仍是强压力位。

铁矿石：

14日铁矿石主力合约2009上涨1.17%收于606.4。截止04月13日，62%普氏指数报85.20，较前一日上涨1.65。

库存方面，04月10日全国45港进口铁矿库存统计11609.35万吨，较上周增73.05万吨；日均疏港量304.11万吨增0.885万吨。钢厂烧结粉矿库存下降12.35万吨至1605.56万吨。

发货方面，04月06日-04月12日澳洲巴西铁矿发运总量1980.6万吨，环比上期减少317.4万吨,澳洲发货总量1507.9万吨，环比减少205.5万吨，澳洲发往中国量1323.5万吨，环比上周减少127.7万吨。巴西发货总量472.7万吨，环比上期减少111.9万吨，其中淡水河谷发货量412.7万吨，环比减少79.6万吨，CSN发货量40.1万吨，环比减少17.2万吨。

到港方面，04月06日-04月12日全国26港到港总量为2132.6万吨，环比减少196.1万吨；北方六港到港总量为1155.6万吨，环比增加112.4万吨。

评价：

上周铁矿石港口库存小幅回升，钢厂库存略有下降，上半年铁矿石供需大概率维持紧平衡状态，由于当前钢材需求表现强势，钢厂利润尚可且高炉产能利用率距离高位还有明显距离，预计铁矿石需求有进一步上升的空间，不过目前废钢价格大幅下降之后或对铁矿石需求形成一定的替代作用。但下半年来看，巴西供应恢复，以及海外疫情对全球铁矿石需求的影响都会对铁矿石后期的价格形成压力，目前四大矿山对疫情的防控情况尚可，疫情对供给产生影响属于小概率事件，铁矿石09合约建议作为空头配置。

焦煤：

14日，焦煤200收1130.5，较上一交易日上涨0.09%。

库存数据，上周炼焦煤煤矿库存268.49增17.2，钢厂炼焦煤库存776.14减26.36，平均可用天数15.46减0.52；独立焦化厂炼焦煤库存629.47减17.69，钢焦企业合计炼焦煤库存1405.61减44.05；沿海港口进口焦煤库存552减20，总库存减46.85。

现货价格方面，京唐港山西产主焦煤价格维持1510元/吨，京唐港澳大利亚产主焦煤价格维持1335元/吨。临汾主焦煤维持1390。进口煤方面，澳煤价格方面，本周澳煤一线焦煤CFR上涨3.5至145.5美元，二线焦煤上涨2至130美元，澳煤价格止跌反弹，蒙煤价格下跌至1280。

本周产地煤矿报价下跌幅度有所放缓，产地焦煤价格震荡走弱，下游焦化厂与钢厂采购量依然不高，主要以消耗自身库存为主，煤矿库存有一定累积。

产量方面：2019年1-11月炼焦煤累计产量4.96亿吨，累计同比增长8.63%。2019年煤矿开工率较高，炼焦煤供应充足，产量增速同比18年有较大的增长。

进口煤方面，蒙煤进口量有有明显回升，前期由于量少报价持稳，随着进口量逐步增加，本周价格出现明显下滑。受海外疫情影响全球制造业需求大幅下降，澳煤价格也持续下跌，进口煤与国产煤共振下跌，为保持进口份额蒙古国加快炼焦煤出口。

库存方面，上游煤矿库存累积，同时下游焦化厂及钢厂主要以消耗自身库存为主，因此下游库存有一定下降。

需求端，根据统计局数据，我国1-11月份我国炼焦煤消费50338万吨，同比增长8.2%。11月份，炼焦煤消费4701万吨，同比增长11.3%。

评价：

旭阳等焦企开始第一轮提涨，上涨幅度50。焦煤煤矿已经基本上恢复正常生产，高速公路免费导致汽运费维持低位，但目前焦企利润遭到压缩，下游补库意愿减弱，焦煤产地价格持续回落。受海外疫情影响全球制造业需求大幅下滑，澳煤价格较为疲软，而蒙煤在逐步恢复进口后价格也持续回落，进口煤与国产煤共振下跌。本周钢厂及焦化厂焦煤库存有一定下降，以消耗自身库存为主。焦企第一轮提涨后依然有部分焦企处于负利润状态，短期内焦煤采购意愿依然不高。高速公路将有可能提前恢复收费，对焦煤发运成本有一定的提振，需求端钢厂高炉产能利用率有所回升，叠加终端需求持续恢复，钢材库存去化速度尚可一定程度上对焦化产业链有所提振，但短期内焦煤基本面依然偏宽松，叠加海外疫情爆发对全球经济带来较大的冲击，但目前9月合约贴水较多，下方支撑较强，建议观望。

焦炭：

14日，焦炭2009收1731.0，较上一交易日下跌0.23%。

本周焦炭市场偏弱运行，天津港一级、准一级、二级冶金焦价格维持1900，1800，1650元/吨。

上周独立焦化厂产能利用率75.18增0.02，独立焦化厂焦炭库存82.14减10.44，钢厂焦炭库存493.39增5.12，平均可用天数16.71减0.06，港口焦炭总库存329增8，总库存增2.68。247家钢厂高炉开工率78.86增1.51，高炉炼铁产能利用率78.81增1.01，163家钢厂高炉开工率75.9增0.59。

本周焦炉产能利用率小幅回落，钢厂落实第五轮提降，亏损焦化厂数量增加，因此本周产能利用率有小幅回落，钢厂也增加了焦炭的采购量，港口库存方面本周出现一定的增加。

山西、徐州陆续公布2020年压减产能计划，中长期对焦炭供应有一定的减量预期。

下游方面，钢厂高炉开工率持续回升，产能利用率也有所回升，同时钢材库存去化速度较快，需求恢复速度较快。

评价：

综合来看，旭阳、美锦能源等焦企开启第一轮提涨，幅度50。疫情对焦炭供应的短期利好已经消退，同时下游焦炭库存绝对值偏高，在开工率较低的情况下钢厂补库意愿较低，对焦炭现货价格形成一定的压力。受钢厂持续走低的利润水平影响，节后钢厂连续提降五轮，亏损焦化厂数量有所增加，尽管原材料焦煤产地报价持续下降，焦炭成本端支撑有一定下移，但成本下降幅度不及产成品调价幅度。废钢价格持续下跌对铁水产量产生一定的挤兑。海外疫情冲击全球制造业经济，焦炭需求依然偏弱，预计短期内焦炭将维持区间震荡走势，下方空间相对有限，可轻仓尝试多焦炭空焦煤做多焦炭盘面利润的套利策略。

动力煤:

今日动力煤2009收479.8元/吨，下跌2.32%。现货方面，秦皇岛CCIQ5500成交价下跌2元至490元/吨,CCIQ5000成交价下跌4元至421元/吨，5500-5000价差为69元。

主要数据方面，秦皇岛库存下降上涨0至676.5万吨，曹妃甸库存小幅下降。下游沿海六大发电集团库存增加1.42至1599.44万吨，库存可用天数增加1.82至31.6天，日均耗煤下降3.04至50.62万吨。运输方面，CBCFI运费指数下跌2.2至466.03，秦皇岛至广州运价下跌0.1至23.9元/吨。秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量21，铁路到车3567辆，铁路调入量为28.5，港口吞吐量28.5万吨。

产地方面，主产区煤矿复产率已达90%以上，疫情带来的煤矿供应短缺已经消退，主产区煤矿纷纷下调报价，末煤销售尚可，块煤价格下跌较多，产地煤价与港口煤价仍处于共振下跌状态。

产量方面，1-2月原煤产量4.9亿吨，当月同比下降6.3%，受疫情影响1-2月原煤产量大幅下降，但随着煤矿陆续复工复产，预计3月份原煤产量将有明显回升。

进口煤方面，1-2月当月进口煤数量6806万吨，同比回升明显。2019年12月当月进口煤量较低，集中在1-2月进行报关，造成1-2月进口量较高，12-2月3个月平均值来看则尚处于合理区间。但目前海关对进口煤实施严控政策，上周广东港口禁止异地报关，口头告知今年将以2017年全年水平的一半控制煤炭进口进度，但并未延续全年，预计下半年进口额度将有所增加。本周福州、防城港禁止异地报关，但进口煤性价比再度增加，短期内进口政策预计影响有限。

需求端，沿海六大电厂日耗回落至50万吨左右，耗煤量增长缓慢，低于去年同期。下游工业企业进度仍然缓慢，工业用煤需求仍处于缓慢复苏阶段。

运输方面，煤炭运费指数低位震荡。港口锚地和预到船舶数量小幅回升，实际下水发运量较低，秦皇岛铁路调入量及港口吞吐量维持低位。

港口库存方面，环渤海地区港口库存大幅增加，即将面临强制疏港压力。全国73港总库存持续回升，长江口、华南地区库存有去化迹象。

评价：

港口CCI5500现货价格下跌幅度有所放缓。煤矿主产区开工率较高，受下游采购疲软影响，铁路发运量下降，环渤海地区港口吞吐量也持续维持低位，秦皇岛港库存量持续增加，六大电厂日均耗煤量较稳定，库存量回落至1700万吨下方，下游电煤及工业用煤需求小幅回升，但增速依然相对缓慢。进入4月采暖季结束，动力煤消费淡季来临。神华4月长协价维持下跌26至536，也引发港口煤价大幅下探，目前市场煤、长协煤、进口煤接连下跌，整体市场情绪悲观。煤电年度长协将近签订，预计将对市场信心有一定提振，短期内动力煤依然走势偏弱。

玻璃：

今日玻璃2009收1219元/吨，下跌0.73%。

产能方面，本周没有产能的增减变化。部分地区生产企业出于当前现货价格压力的考虑，已经建好的生产线点火时间计划延后到下半年。也有部分地区出于环保监管的影响，产能有削减的计划。上周产能利用率为68.33%；环比上周上涨0.00%，同比去年下降1.54%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为81.13%，环比上周上涨0.00%，同比去年下降2.35%。在产玻璃产能92292万重箱，环比上周增加0万重箱，同比去年下降798万重箱。上周行业库存5278万重箱，环比上周增加20万重箱，同比去年增加752万重箱。周末库存天数20.87天，环比上周增加0.08天，同比增加3.13天。

评价：

目前多地生产企业库存水平依然较高，部分厂家已经处于库存爆满状态，但随着下游贸易商及深加工企业陆续复工，平板玻璃下游需求有一定恢复，前期受到物流限制原料紧缺的局面也逐步得到缓解。沙河地区国五汽车禁止上高速的限制已经完全去除，库存有明显的去化。短期内高库存依然制约玻璃价格上涨空间，华南地区由于海外疫情爆发出口贸易订单大幅下降，需求较为疲软。尽管终端需求有边际恢复，但实际去库压力仍然非常大。玻璃期货盘面延续弱势，市场情绪较为悲观，短期内依然偏空。

纯碱：

今日纯碱2005合约收盘价1347，下跌0.44%。

隆众资讯统计，国内纯碱整体开工率82.48%，上周81.91%，环比上调0.57%，其中氨碱的开工率84.05%，上周85.08%，环比下调1.03%，联产开工率81.59%，上周80.02%，环比上调1.57%。12家百万吨企业整体开工率88.62%，上周88.49%，环比上调0.13%。周内纯碱产量57.77万吨，上周57.37万吨，环比增加0.4万吨。轻质碱产量29.15万吨，上周轻质产量28.73万吨，增加0.42万吨，上调1.46%。重质碱产量28.62万吨，上周重质碱28.64万吨，减少0.02万吨，下调0.07%。本周国内纯碱厂家总库存140.99万吨，上周125.65万吨，环比增加15.34万吨，涨幅12.21%。其中，轻质纯碱70.7万吨，环比增加61.97万吨，涨幅14.09%，重质纯碱70.29万吨，环比增加63.68万吨，增幅10.38%。去年同期库存量为25.4万吨，同比增加115.59万吨，增幅455.08%。当前，国内停车企业4家，涉及产能190万吨，开工降负荷生产影响128万吨。

评价：

纯碱行业开工率维持高位，纯碱周产量持续小幅增加，但春节期间新型冠状病毒对制造业造成巨大影响，产业链终端需求大幅下降。据隆众资讯调研本周纯碱厂家库存大幅增加，下游玻璃企业采购意愿较弱，基本面依然偏弱。昨日纯碱行业协会发布行业减产通知，据核定产能减产幅度为558万吨，减产比例为18%，具体执行力度有待观望。

铁合金：

今日锰硅2005收6904元/吨,下跌1.68%，硅铁2005收5538，下跌0.43%。

锰矿方面，澳矿Mn44块天津港价格为52元/吨度，较昨日上涨1元。钢招方面，硅锰方面，河钢集团4月硅锰招标敲定6600元/吨，环比3月上涨700元；硅铁方面，河钢集团4月询价5600，环比大幅下跌250，部分钢厂已率先敲定招标价格，环比均有下跌。

由于国外疫情爆发蔓延，澳洲、南非、赞比亚等锰矿主要进口国运输受到一定影响，其中南非26日开始实施21天临时封国措施。受次影响天津港、钦州港贸易商锰矿报价大幅上升，惜售心态明显，昨日由于疫情形势依然严峻，南非宣布将延长封国时间，今日盘面锰硅闻风大涨，涨停收盘。但我国锰矿近几年来持续处于高供应状态，过剩较为严重，短期内锰矿消耗问题不大，更多的是对于后市锰矿进口将维持长时间下降的预期。南非锰矿出口量有回升迹象，需求端锰硅硅铁下游钢厂产量恢复依然较为缓慢，铁合金在短时间内难以发生逆转。后市持续关注锰矿进口相关信息，盘面不宜追多。

仅供参考。