一、行情回顾：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

铁合金、玻璃市场表现：

三、消息面：

江苏省完成超低排放改造的企业可减免停限产

推进会上，南京、徐州、苏州市生态环境局分别向省生态环境厅汇报了各市重点钢铁企业在超低排放方面的工作推进情况；无锡华西钢铁、常州中天钢铁、连云港镔鑫钢铁公司等负责人分别介绍了各自企业在超低排放改造的经验和做法。

宝武集团即将入主重庆钢铁：钢铁“巨无霸”明年有望达成一亿吨总产能

陈德荣同时表示，按照现在的规划，明年重钢的技术改造到位之后产能将达到1000万吨，那么到明年年底，中国宝武将具有1亿吨产能的规模。

日铁不锈、日本精线上调铬系不锈钢线材合同价格

日铁不锈钢株式会社6月26日宣布，2019年6-8月签订合同（2019年7-9月出货）的SUS304等镍系不锈钢线材的价格维持不变，而SUS430等铬系不锈钢线材的价格上调5000日元/吨，以反映镍、铬合金原料价格的变化情况。这是其镍系不锈钢线材连续两个季度保持价格不变，铬系不锈钢线材时隔1年再次提价。

四、操作建议：

螺纹钢/热卷：

今日螺纹1910和热卷1910合约震荡偏强，最终分别上涨1.56%和1.25%，收于4107和3983。

现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报4070元/吨（折过磅4196元/吨），较上一交易日上涨60；天津HRB400:20mm螺纹价格报4070元/吨（折交割品4286元/吨），较上一交易日上涨140，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报4000，较上一交易日上涨80。

基差方面，以上海现货为标的，螺纹10合约基差89元/吨；热卷10合约基差17元/吨。

库存方面：数据（27日）：

螺纹钢社会库存566.31万吨，周环比上涨9.66万吨，周环比增幅1.74%，年同比上涨17.52%；

螺纹钢厂库存219.73万吨，周环比下降9.53万吨，周环比降幅4.16%，年同比上升10.80%；

热卷社会库存226.13万吨，周环比上升3.41万吨，周环比增幅1.53%，年同比上涨9.70%；

热卷钢厂库存89.67万吨，周环比上升1.36万吨，周环比上升1.54%，年同比下跌10.72%。

产量方面，27日螺纹钢产量环比下降0.84%至373.17万吨，同比增幅扩大至20.00%。热卷产量环比上升2.92万吨至327.48万吨，同比降幅扩大至2.76%。

产能利用率方面，

高炉方面，28日调研47家高炉产能利用率83.81%，周环比下降0.73个百分点，同比上升2.71个百分点。

电炉方面，28日调研全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率为67.89%，较前一周上涨1.43个百分点，较去年同期上升7.39个百分点。

评价：供给端环保限产继续发酵，武安市也发布《关于钢铁、焦化、水泥行业2019年7月差别化管控暂行通知》，按照文件要求武安高炉产能利用率将降至73.33%低于之前二季度限产方案要求的82.81%。唐山市限产方案的细化方案陆续出台，目前已有9个区县发布限产文件覆盖28家钢厂。唐山螺纹钢产能相对较少，且螺纹利润相对较高，本次限产预计影响螺纹周产量7万吨左右。不过近两周由于利润已经处于盈亏边缘样本电炉产能利用率高位回落了大约3个百分点，如今利润回升之后，如电炉产能利用率已经向上恢复，若重新恢复至高位也会增加4-5万吨供给，整体对螺纹钢产量影响相对有限。而如果限产严格执行预计会减少20万吨每周的热卷产量。需求端季节性淡季还在持续，现货端或难出现较为流畅的上涨行情，影响期货上升的高度。整体而言，由于中美贸易战缓和的利好，今日整体氛围偏多，现货大幅补涨，基于对旺季需求的良好预期，趋势上看多，低位多单可继续持有，但目前阶段不宜追高。

铁矿石：

今日铁矿石主力合约1909强势上行，最终上涨4.74%，收于873.0。成交量小幅下降，持仓量增加4846手。28日普氏62%指数报117.95，较前一日上涨1.60。

现货方面，PB粉、金布巴粉折盘面分别为968.9、958.22。以金布巴粉为交易标的，09合约基差85.2元/吨。

运费方面，西澳-青岛运费6.977，较前一日下跌0.137美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费18.338美元/吨，较前一日下跌0.105美元/吨。

港口库存方面，28日统计全国45个港口铁矿石库存为11565.03万吨，较上周降187.27万吨；日均疏港总量287.73万吨增6.05万吨。

钢厂库存方面，20日统计64家样本钢厂进口烧结粉矿库存1590.3万吨，较上次调研减少111.2万吨，同比去年降低17.32%，进口烧结粉矿日耗59.69较上次减少2.84，同比去年减少3.71%。进口矿平均可用天数28天，较上次统计减1；

发货方面，06月17日-06月23日，上周澳洲巴西发运总量2303.4万吨，环比上期增加了88.3万吨。澳洲发货总量1625.4万吨，环比上期减少97.6万吨，澳洲发往中国量1408.8万吨，环比上期减少79.1万吨。巴西铁矿石发货总量为678万吨，环比增加185.9万吨。

消息面：澳大利亚产业、创新与科学部门近期发布的一份报告显示，由于天气和生产澳大利亚铁矿石出口量预计将出现18年来首次下滑，导致全球铁矿石供应进一步趋紧，从而支撑铁矿石价格达到5年来的新高。澳大利亚2019年铁矿石目标发运量从3月份的8.67亿吨调整到当前的8.14亿吨，铁矿石均价上调了20%。2018年，澳大利亚铁矿石出口总量为8.35亿吨。

评价：巴西方面，北部的PDM港检修结束之后发货重回高位，且在S11D矿增产预期之下发货有望保持高位，东南部Tubarao港由于布鲁库图矿区2000万吨湿选产能也已经复产，检修结束之后发货也有望冲破近期的震荡区间。但整体能提供发货至中国的周度增量预计在100万吨以下，而根据去年的数据来看澳洲发货至中国的运量7月周均较6月下滑238万吨。本周铁矿石疏港量暂未因为唐山限产而减少，反而有所上升，港口库存再次下降。7月中上旬，铁矿石可能会面临阶段的性到港增加同时需求下滑，造成港口库存止跌，然后澳洲发运在7月份的回落可能会大于巴西发货的增加，演变为供需同时走弱，最后如果唐山钢企可以在8月初复产，港口库存可能会再次进入去化状态。铁矿石整体供需仍然存在缺口，即便在乐观的情况下，港口库存也还需去化1000万吨以上，这种情况下钢厂利润回升对铁矿石价格的刺激作用非常明显，偏多对待。

焦煤：

现货价格方面，京唐港山西产主焦煤价格维持1770元/吨，京唐港澳大利亚产主焦煤价格下跌30至1640元/吨。本周产地低硫主焦价格小幅下跌，临汾主焦下跌10至1620，柳林主焦维持1650。进口煤方面，澳煤价格方面，本周澳煤一线焦煤CFR下跌3至199.2美元，二线焦煤下跌1.3至187.8美元，通关难度依然很大；蒙煤价格下跌至1490，近期通关仍处高位。最便宜可交割品仍为混煤交割，价格在1300左右。

近日炼焦煤市场偏弱运行，主产区价格继续下调，焦炭市场预期较差，普遍放缓采购速度，煤企出货压力增大。

库存方面，本周洗煤厂原煤及精煤库存均有增加，库存累积中，受整体市场下行预期影响，部分洗煤厂价格受到焦化厂打压，库存较前期有累积现象，目前焦化厂及钢厂厂内焦煤库存充足。

进口煤方面，因口岸实行皮配额制，目前原煤基本落地洗选，口岸精煤供应量明显增加，价格下行，随着港口及蒙煤价格不断走弱，对国内资源形成一定冲击。

下游方面，受利润分配影响，第二轮轮降价基本落地，目前钢厂、焦化厂炼焦煤库存均处高位，叠加本周限产严格，钢厂后续会放缓对炼焦煤的采购，预估后期焦煤价格仍有下行空间，但因主焦煤资源的稀缺，预计下行空间不大。短期建议观望。

焦炭：

本周焦炭市场偏强运行，天津港一级、准一级、二级冶金焦价格维持2250，2100，2050元/吨，焦炭本周港口现货价格2000元/吨。焦炭厂库价格在第二轮提降落实后维持2010，折仓单2120，港口价2100，折仓单2218。

近日焦炭市场弱势运行，钢厂第二轮提降在主流地区基本落地，本轮提降焦炭价格降价速度较快。焦企接受降价一是钢厂利润偏低，二高炉限产较严格，对焦炭需求有限。目前焦企利润在200左右。

生产方面，本周焦炉开工依然保持高位，个别地区有限产，但整体来看焦炭供应稳定。

库存方面，焦企本周库存呈累积趋势，库存水平处于低位，市场心态较为悲观，下游钢厂焦炭库存高位，利空焦炭。后续若环保限产力度大，或放缓焦炭采购。

焦企目前限产不严格，叠加利润尚可，生产动力较强。

下游方面，本周高炉限产严格，开工率明显下滑，钢厂利润有所回暖，但依然不处于良好水品，由于铁矿价格依然较高，后续或还有打压焦化厂的空间。

港口方面，贸易商采购积极性低，发运利润有打开的趋势，港口出货意愿较强，港口本周降库存。

总体而言，焦炭供应处于高位，需求端随着限产下滑中，焦价大概率还有一轮下滑。后期继续关注限产问题以及港口去库存情况，预计焦炭短期呈现震荡偏弱，建议观望。

动力煤:

今日动力煤1909收598.8元/吨，下跌0.33%。现货方面，秦皇岛CCIQ5500成交价上涨3元至614元/吨,CCIQ5000成交价上涨1元至531元/吨，5500-5000价差为83元。

主要数据方面，秦皇岛库存增加11.5万至538.5万吨。曹妃甸库存持续下降。下游沿海六大发电集团库存增加0.94至1789.54万吨，库存可用天数增加0.35至27.86天，日均耗煤下降0.77至64.24万吨。运输方面，CBCFI运费指数下跌9.26至685.5，秦皇岛至广州运价下跌0.7至32.9元/吨。秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量36，铁路到车7350辆，铁路调入量为58.7，港口吞吐量52.9万吨。

基本面来看，今日产地报价互有涨跌，榆林部分地区上调报价。

产量方面1-5月原煤累计产量14.22亿吨，日均产量1007万吨，同比18年增加0.9%，主要原因是春节前后接连发生矿难事件，煤矿停产情况较多，原煤产量下降也符合预期，但5月原煤当月产量环比有所恢复。

进口煤方面，5月进口原煤数量环比出现回升，为2746.7万吨，环比增长8.56%，1-5月累计进口原煤数量12738.8万吨，同比增幅5.6%。尽管澳洲煤通关依然受限，但蒙古、印尼等国家进口煤数量增加，1-5月累计进口煤总量同比高于2018年，且环比增幅扩大。

需求端，沿海六大电厂日耗回升至64万吨左右运行。重点电厂4月中旬日耗数据回落，库存出现大幅回升，即将突破8800万吨。

运输方面，煤炭运费指数持续回落，港口锚地和预到船舶低位，海运费也变化不大。铁路调入量与港口吞吐量变化不大。

港口库存方面，秦皇岛库存止跌回升，曹妃甸库存小幅下降。全国73港总库存高位持续增加。江内港口库存小幅增加，华南、华东地区港口库存也持续增加。下游沿海六大电厂库存量有所回升，日耗小幅回落。下游工业复工情况一般，山西等地区水泥生产企业错峰生产时间表，工业用煤需求转弱。民用煤方面今年南方降雨较多，气温较凉爽，电煤消耗不及预期，预计动力煤价格将进一步承压。

综合来看，今日港口CCI5500现货价格持续上涨。产地报价各有涨跌，发运倒挂情况有所改善，发运量也有所增加，且多个铁路局下调产地发往港口的铁路运费，意在刺激发运贸易量，秦皇岛近期到车量以及吞吐量也一直保持高位。内蒙大部分站台库存降至非常低位置，一定程度上支撑了港口价格。需求端电厂日耗持续回升，电厂库存绝对值依然较高，可用天数在29天左右，处在较高位置，电厂维持高库存以应对盛夏用煤高峰。工业用煤需求转弱，下游水泥行业错峰生产。今日期货盘面区间震荡，现货价格持续上涨导致基差持续扩大。预计期货价格将维持偏强震荡走势。

玻璃：

今日玻璃1909收1509元/吨，上涨0.47%。

现货方面，今日各地报价无变动。产能方面，本周没有冷修复产和新建点火的生产线，产能环比稳定。上周产能利用率为69.24%，环比上月下跌1.84%，同比去年下跌.70%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为82.68%，环比上月下跌2.21%，同比去年下跌3.72%。在产产能92400万重箱，环比上月下降2460万重箱，同比去年下降1050万重箱。上周行业库存4099万重箱，环比上月下降369万重箱，同比去年增加846万重箱。月末库存天数16.19天，环比上月下降1.00天，同比增加3.49天。

综合来看，需求端专项债新政策公布，部分专项债可用于补充项目资本金，缩短项目融资周期，提高项目运转效率，提振了黑色系终端需求。在供需两端同时出现利好的基础上，玻璃期货今日窄幅震荡，沙河停产落实力度较强，政府组织一天四次巡查，如第一次发现未限产罚款200万，第二次如再违规将直接停产，后续将有数条生产线有复产计划，或对玻璃价格产生一定压力，基差今日变化不大，目前期货升水100元左右。预计近期玻璃期货价格将维持偏强震荡走势。

铁合金：

今日锰硅1909收7742元/吨,下跌0.28%，硅铁1909收6218，上涨0.42%。

锰矿方面，澳矿Mn44块天津港价格为54元/吨度，与昨日持平。6月钢招方面，硅锰方面，河钢集团6月硅锰基本敲定7600元/吨，环比4月持平，采购量31990吨；硅铁方面，河钢集团敲定6月75B硅铁采购均价为6170元/吨，较5月下跌50元，采购总量3550吨。

河钢集团敲定锰硅6月价格7600元，环比5月持平。生产成本方面，进入丰水期南方产区电价下调，生产成本重心下移。硅铁方面宁夏地区停炉明显，三元停2台，大正2台，银河1台，开特利停1台，太阳镁业停2台。而内蒙大厂表示其仍有炉子在停，尚未满负荷在产，包头地区6月有小炉子停炉。同时，4月陕西检修的炉子也有复产，四川有新增。总体处于弱供给局面，但唐山限产文件发布，对需求端产生一定减量，且目前处于7月钢招前夕，市场观望情绪浓厚，今日铁合金09合约区间震荡，市场情绪一般，建议观望。（仅供参考）

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