一、行情回顾：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

铁合金、玻璃市场表现：

三、消息面：

人民银行今日开展200亿元逆回购今日无逆回购到期

人民银行7日公告称，今日以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作，期限为7天。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现净投放200亿元。

河北生铁产能使用权首次公开挂牌交易

近日，河北省生铁产能使用权首次公开挂牌交易签约仪式在省公共资源交易中心举行。出让方为宣化钢铁集团有限责任公司，交易标的为25万吨生铁产能使用权指标，受让方为邢台钢铁有限责任公司，交易价格为每万吨580万元，交易金额为1.45亿元。

中国4月外汇储备为30949亿美元结束5连升

中国4月外汇储备为30949.5亿美元，环比减少38亿美元，外汇储备结束5连升。中国4月黄金储备为6110万盎司，环比增加48万盎司，为连续五个月增持。4月末黄金储备报783.49亿美元，3月末为785.25亿美元。

四、操作建议：

螺纹钢/热卷：

今日螺纹1910和热卷1910合约震荡偏弱，最终分别下跌1.43%和1.50%，收于3731和3687。

现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报4150元/吨（折过磅4278元/吨），较上一交易日下跌10；天津HRB400:20mm螺纹价格报4050元/吨（折交割品4265元/吨），较上一交易日上涨10，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报4060，较上一交易日下跌10。

基差方面，以上海现货为标的，螺纹10合约基差547元/吨；热卷10合约基差373元/吨。

库存方面：数据（05日）：

螺纹钢社会库存650.42万吨，周环比下降22.85万吨，周环比降幅3.39%，年同比下降8.09%；

螺纹钢厂库存214.68万吨，周环比上升16.36万吨，周环比增幅16.36%，年同比上升2.45%；

热卷社会库存210.91万吨，周环比上涨2.47万吨，周环比增幅1.18%，年同比降幅7.70%；

热卷钢厂库存94.09万吨，周环比上涨3.47万吨，周环比涨幅3.83%，年同比降幅1.78%。

产量方面，05日螺纹钢产量环比上升2.28%至368.16万吨，同比增幅扩大至21.76%。热卷产量环比上升6.49万吨至338.28万吨，但同比增幅略微缩小至1.20%。

产能利用率方面，

高炉方面，06日调研163家钢厂剔除淘汰产能的利用率为86.46%，周环比增加1.09个百分点，较去年同期增幅缩小至3.09个百分点。

电炉方面，26日调查全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率为65.72%，较前一周上升0.18个百分点，较去年同期增幅扩大至10.33个百分点。

评价：上周螺纹钢产量再次大幅上升，钢厂库存环比上升，社会库存去化放缓，旺季尾声表观消费量环比连续下滑，不过目前仍略高于去年同期水平。唐山区域一限产继续落实，产能利用率降幅环比扩大至5.08%。目前螺纹钢基本面仍处于供需两强的状态，不过边际来看需求端目前已经开始季节性下滑，供给端关注唐山限产执行情况，当前期价贴水较大，短期预计围绕3700一线区间震荡。

铁矿石：

今日铁矿石主力合约1909震荡偏弱，最终下跌1.15%，收于643.0。成交量小幅下降，持仓量减少91146手。07日普氏62%指数报95.70，较前一日上涨2.60。

现货方面，PB粉、金布巴粉折盘面分别为743.9、732.9。以金布巴粉为交易标的，09合约基差94.9元/吨。

运费方面，西澳-青岛运费5.959，较前一日下跌0.623美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费14.541美元/吨，较前一日下跌1.109美元/吨。

港口库存方面，06日统计全国45个港口铁矿石库存为13437万吨，较上周增10.97万吨；日均疏港总量292.82万吨增9.59万吨。

钢厂库存方面，26日统计64家钢厂进口烧结粉总库存1642.65万吨，较上次调研增加52.6万吨，同比去年减少14.1%；烧结粉总日耗56.24万吨，较上周减少3.64万吨，同比去年减少11.08%；进口矿平均可用天数29天，较上周统计增加3天。

发货方面，04月29月-05月05日，澳洲巴西发货总量为2360.7万吨,环比增加373.8万吨。澳洲发往全球的量为1700.7万吨，环比增加189.2万吨。发往中国的量1382.9万吨，环比增加114.7万吨。巴西铁矿石发货总量为660万吨，环比增加184.6万吨。

评价：受法院决议的影响，淡水河谷的布鲁库图矿区的运营再次暂停，铁矿石期价大幅高开，淡水河谷预计当前情况下19年铁矿石销量处在3.07-3.32亿吨的下半区间，18年淡水河谷铁矿石销量3.66亿吨。最近一期的发货来看，澳巴总发货量仅略低于去年同期，为近9周最高水平，澳洲和巴西发货环比均有提升，澳洲发货重回高位，巴西发货回升至历史均值水平，巴西发货增量主要来自PDM港和Tubarao港，北部港口发货已经达到去年同期水平。需求端，高炉产能利用率高位运行，但需要关注唐山限产执行情况，钢厂补库需求仍存，多矿空螺继续持有。

焦煤：

焦煤1909下跌0.18%至1368.0，持仓量减少17610手，焦煤指数持仓减少17144手。基差减少20.5至589.5，对应仓单基差为199.5。

库存数据，本周炼焦煤煤矿库存142.89增19.9，钢厂炼焦煤库存839.15增13.26，平均可用天数16.71增0.26；独立焦化厂炼焦煤库存769.5增2.71，平均可用天数14.81增0.08；钢焦企业合计炼焦煤库存1427.25减4.61；沿海港口进口焦煤库存382.5减10.5。

现货价格方面，本周京唐港山西产主焦煤价格下跌0至1770元/吨，京唐港澳大利亚产主焦煤价格上涨0元至1610元/吨。本周产地低硫主焦价格基本持平，临汾主焦下跌0至1590，柳林主焦下跌0至1650。进口煤方面，澳煤报价小幅下跌，本周澳煤一线焦煤CFR维持208美元，二线焦煤上涨0.25至193.5美元，通关低位；蒙煤价格维持1600，近期通关高位。最便宜可交割品仍为混煤交割，价格在1300。

点评：今日焦煤市场震荡运行，产地焦煤价格部分地区小幅上涨，优质主焦煤供应并不宽松。本周煤矿开工受环保检查原因下降，焦化厂库存小幅增加，但与往年比仍处低位。进口煤方面，澳煤通关限制，港口澳煤库存堆积，澳煤价格近期小幅下跌，沿海钢焦企业进口澳煤库存相对正常，焦炭提涨顺利落地，也加大了焦煤的采购量；蒙煤半月以来通关1000车以上，维持高位，但蒙古最大出口商即将罢工停运，预计将对蒙煤通关产生一定影响。预计焦煤价格近期偏强震荡，后续焦煤价格走势需关注进口煤政策。

焦炭：

焦炭1909上涨2.21%至2147.5，持仓量增加12760手，焦炭指数持仓增加15226手。基差减少37.5至3，对应仓单基差为203.5。

现货价格，天津港一级、准一级、二级冶金焦价格分别维持2150，2050，1950元/吨，焦炭本周港口现货上涨50元至2050。

本周独立焦化厂产能利用率80.58%减0.18%，独立焦化厂焦炭库存56.97减11.49，钢厂焦炭库存452.17减2.05，平均可用天数14.25减0.29，港口焦炭总库453增3，总库存增22.28。247家钢厂高炉开工率79.91%增4.18%，高炉炼铁产能利用率79.45%增1.14%，163家钢厂高炉开工率82.81%增1.44。

点评：今日焦炭市场震荡走强，焦炭利润持续恢复，唐山地区公布5月错峰生产文件，部分焦企延长结焦时间，焦企整体开工率也出现下滑。焦企焦炭小幅下降，出库速度有所增加。山西临汾发文，要求4-10月焦企持续限产，当地焦企开工基本保持前期30-50%限产力度，而山西其他地方环保检查仍不定期进行，焦企在环保组检查时不出焦，但检查结束后基本可恢复生产，其余地方开工稳定，预计后面供应可能会有所减少。新税率焦炭价格下调，焦企放缓炼焦煤采购后压低了入炉成本，焦企利润现已有一定改善。非钢需求方面，内外贸价差倒挂，内贸方面产地发运利润未打开，但港口方向发运需求有所增强，上周港口焦炭总库存小幅增加，去库压力依然较大，贸易商囤货意愿较前期增强，预计焦炭市场近期有所好转，建议逢低做多。

动力煤:

8日，动力煤1909收599.2元/吨，下跌1.29%。现货方面，秦皇岛CCIQ5500成交价下跌2元至619元/吨,CCIQ5000成交价上涨0元至525元/吨，5500-5000价差为94元。

主要数据方面，秦皇岛库存大幅增加12万至648.5万吨，曹妃甸库存小幅增加。下游沿海六大发电集团库存增加16.04至1552.5万吨，库存可用天数增加0.16至27.82天，日均耗煤增加0.26至55.8万吨。运输方面，CBCFI运费指数下跌22.39至836.84，秦皇岛至广州运价下跌1.2至39.6元/吨。秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量38，铁路到车7810辆，铁路调入量为63.2，港口吞吐量51.2万吨。

基本面来看，长假期间陕西神木市发生烧伤事故，而煤矿方面榆林地区对复工复产工作展开回头看检查，两座煤矿被责令停供煤管票，且每月至少查出一处存在重大安全隐患矿井，环保限产力度依旧非常严格。山西地区各种安全检查不断，内蒙地区也受煤管票限制供应有限，总体而言目前产地供应依然相对紧缺，产地煤矿陆续小幅上调报价。

产量方面1-3月原煤累计产量81259万吨，日均产量962.43万吨，同比18年增加0.4%，主要原因是春节前后接连发生矿难事件，煤矿停产情况较多，原煤产量下降也符合预期。

进口煤方面，4月进口煤数量环比出现回升，为2529.9万吨，环比增长181.9%，1-4月累计进口煤数量9992.6万吨，同比增幅1.7%。尽管澳洲煤通关依然受限，但蒙古、印尼等国家进口煤数量增加，1-4月累计进口煤总量同比高于18年。

需求端，沿海六大电厂日耗目今日维持55万吨左右运行，日均耗煤量下滑至低位。重点电厂3月末日耗数据回落，库存出现回升，主动补库需求暂时较弱。

运输方面，煤炭运费指数高位回落，港口锚地和预到船舶回升，前期火爆的砂石市场开始冷却，连续上涨的海运费也高位出现回落。大秦线检修完毕恢复发运，目前日发运量在130-135万吨附近，处于历史高位，铁路调入量与港口吞吐量均回归甚至超出检修前水平。

港口库存方面，环渤海地区秦皇岛库存大幅回升，江内港口库存小幅增加，华南地区港口库存小幅下降。下游沿海电厂库存缓慢下降，日耗下滑至低位。下游工业复工情况较好，工业用煤需求相对稳定。民用煤方面天气逐渐转暖，动力煤进入传统消费淡季，预计动力煤价格将进一步承压。

综合来看，今日港口CCI5500现货价格与昨日持平，港口煤分化情况依旧持续，低硫优质煤货源较稀缺。产地方面陕西内蒙地区多数煤矿均上调报价。进口煤3月数量环比有所上升，但同比依然下降12%，通关量仍不容乐观。需求端电厂日耗持续下滑，中下游库存也小幅回落，电厂补库速度较慢。工业用煤需求目前尚可，下游开工率较高。今日期货盘面区间震荡，期现基差变化不大。关注各地煤矿复产情况，预计期货价格将维持震荡走势，上涨动能相对有限。

玻璃：

8日，玻璃1909收1338元/吨，下跌0.00%。

现货方面，今日各地报价无变化。产能方面，本周没有产能变化。上游纯碱报价小幅回升。上周产能利用率为70.12%，环比上月上涨0.40%，同比去年下降0.33%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为83.76%，环比上月上涨10.37%，同比去年下降0.92%。在产产能93570万重箱，环比上月增加1140万重箱，同比去年增加2286万重箱。上周行业库存4497万重箱，环比上月增加27万重箱，同比去年增加1148万重箱。月末库存天数17.54天，环比上月增加-0.11天，同比增加4.15天。

综合来看，原料端纯碱价格小幅回升，玻璃生产成本重心企稳。本周玻璃行业库存小幅增加，出库情况依旧不乐观。本周无生产线点火复产，但5月已有数条生产线计划点火复产，供应压力持续增加。3月房地产数据公布，房屋竣工面积18474万平方米，下降10.8%，降幅收窄1.1个百分点，需求有所回升。预计玻璃09合约走势区间震荡，市场信心一般。基差方面，今天期货价格震荡下跌，期现基差持续缩窄，基差大概在35元左右，市场情绪减弱，趋势暂不明朗建议观望。

铁合金：

8日，锰硅1909收7124元/吨,上涨0.71%，硅铁1909收5994，下跌0.07%。

锰矿方面，澳矿Mn44块天津港价格为55元/吨度，与昨日持平。5月钢招方面，硅锰方面，河钢集团5月硅锰基本敲定7600元/吨，较4月下跌250元，采购量29490吨；硅铁方面，河钢集团敲定5月75B硅铁采购均价为6220元/吨，较4月下跌30元，采购总量5380吨。

部分钢厂陆续5月钢厂招标价格，硅铁价格基本持平但锰硅环比下降200-250元，现货价格也出现持续小幅下跌，但采购量普遍增加。生产成本方面，进入丰水期南方产区电价下调，生产成本重心下移。由于内蒙电厂设备检修叠加硅铁企业长期处于无利润状态，内蒙大厂将进行电厂检修及硅铁炉子检修，共计划检修22台硅铁炉，预计影响产量3万吨，检修一个月。君正国网检修，小炉预计停6台；西北铁停4台，几个大厂停炉预计影响4万吨/月。今日铁合金09合约区间震荡，市场情绪一般，可轻仓尝试多硅铁空锰硅策略。（仅供参考）

铬镍所“长”，“湘”得益彰！铁合金在线第28届国际铬镍不锈钢新能源产业大会将于2025年9月18-20日在湖南长沙举办。我们诚挚邀请您拨冗出席此次盛会，点击 铁合金在线第28届国际铬镍不锈钢新能源产业大会 查看更多。