一、行情回顾：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

铁合金、玻璃市场表现：

三、消息面：

4月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量200.31万吨

新干线讯据中钢协最新数据显示，4月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量200.31万吨，较上一旬下降0.26万吨，降幅为0.13%；截至4月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量1169.65万吨，较上一旬末下降112.87万吨，降幅为8.8%。

我国重点钢企废钢年消耗量超1.4亿吨

近年来,在环保限产的作用下,高炉炼铁不断增加废钢使用量,一些企业高炉废钢加入量已经达到300千克/吨。同时,转炉废钢消耗量也呈增加的趋势,转炉仍是消耗废钢的主体。据统计,2018年,重点统计单位转炉消耗废钢量为5827.50万吨,比2017年增加1305.62万吨。目前,转炉使用废钢的比例为9.38%,还没有达到15%~20%的理想状态,转炉炼钢增加废钢用量仍有较大潜力。

贵州30万吨/年以下煤矿年底前有序退出

贵州省人民政府办公厅5月13日发布《贵州省30万吨/年以下煤矿有序退出方案》明确，2019年实施30万吨/年以下(不含30万吨/年，下同)煤矿有序退出，实现2020年全省煤矿全部为30万吨/年及以上，大中型煤矿占比达到80%以上，形成以大中型煤矿为骨干、优质产能煤矿为主体的煤炭供给新格局。

四、操作建议：

螺纹钢/热卷：

今日螺纹1910和热卷1910合约震荡偏弱，最终分别下跌1.56%和1.34%，收于3663和3595。

现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报4020元/吨（折过磅4144元/吨），较上一交易日下跌50；天津HRB400:20mm螺纹价格报4020元/吨（折交割品4234元/吨），较上一交易日持平，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报4000，较上一交易日下跌30。

基差方面，以上海现货为标的，螺纹10合约基差481元/吨；热卷10合约基差405元/吨。

库存方面：数据（09日）：

螺纹钢社会库存632.72万吨，周环比下降17.7万吨，降幅2.72%，年同比降幅3.02%；

螺纹钢厂库存213.59万吨，周环比下降1.09万吨，降幅0.51%，年同比增幅2.06%；

热卷社会库存212.72万吨，周环比上涨1.81万吨，增幅0.86%，年同比降幅3.76%；

热卷钢厂库存90.32万吨，周环比下跌3.77万吨，降幅4.01%，年同比降幅3.79%。

产量方面，09日螺纹钢产量环比上升2.05%至375.72万吨，同比增幅扩大至23.45%。热卷产量环比下降0.99万吨至337.29万吨，但同比下降0.10%。

产能利用率方面，

高炉方面，10日调研163家钢厂剔除淘汰产能的利用率为85.03%，周环比下降1.43个百分点，较去年同期由增转降0.27个百分点。247家高炉产能利用率83.43%周环比下降0.53个百分点，同比上升4.31个百分点。

电炉方面，10日调查全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率为67.95%，较前一周下降0.92个百分点，较去年同期增幅缩小至2.19个百分点。

评价：上周螺纹钢产量再次大幅上升，钢厂库存环比超预期微降，社会库存维持平稳去化，表观消费量连续三周下降之后拐头向上。唐山限产力度目前来看不及预期，目前螺纹钢仍处于供需两强的状态，边际来看需求端可能还是面临季节性下滑，供给端继续关注限产执行情况，当前期价贴水较大，下方从打掉电炉利润的角度来看3600一线有较强支撑，预期短期围绕3700上下100点震荡。

铁矿石：

今日铁矿石主力合约1909冲高回落，最终下跌1.53%，收于644.5。成交量大幅下降，持仓量增加20755手。13日普氏62%指数报94.40，较前一日下跌1.05。

现货方面，PB粉、金布巴粉折盘面分别为745.0、731.82。以金布巴粉为交易标的，09合约基差87.3元/吨。

运费方面，西澳-青岛运费6.750，较前一日上涨0.059美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费16.086美元/吨，较前一日上涨0.250美元/吨。

港口库存方面，10日统计全国45个港口铁矿石库存为13330万吨，较上周降106.7万吨；日均疏港总量297.90万吨增5.08万吨。

钢厂库存方面，08日统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数26天，较上次统计增加1天；烧结粉矿库存1603.9万吨，较上次调研增加50.7万吨，同比去年降低17.53%，烧结粉矿日耗60.61较上次增加0.86，同比去年减少9.04%。

发货方面，05月06日-05月12日，澳洲巴西发货总量为2076.7万吨,环比减少284万吨。澳洲发往全球的量为1533.4万吨，环比减少167.3万吨。发往中国的量1235.1万吨，环比减少147.8万吨。巴西铁矿石发货总量为660万吨，环比增加184.6万吨。

消息上，淡水河谷首席财务官SianiPires表示，在满足所有监管要求后，淡水河谷预计Brucutu矿短期内会恢复2000万吨湿选产能。公司未来6到12个月内会通过其他项目恢复另外3000万吨干选产能；另外3000万吨湿选产能可能需要两到三年才能恢复。

评价：Brucutu复产的消息再次出现，叠加成材偏弱运行，铁矿石突破前高失败。最近一期的发货来看，澳巴总发货量环比同时下降，巴西发货仍在历史低位区间，巴西北部港口发货高位正常震荡，东南部港口发货处在低位区间。目前钢厂烧结粉矿库存仍处于偏低水平，进入5月后高炉产能利用率高位下降并不明显，钢厂补库需求仍然存在，上周港口疏港量环比再次上升，港口库存继续下降，多矿空螺继续持有。

焦煤：

今日焦煤1909下跌1.44%至1337.0。

库存数据，上周炼焦煤煤矿库存164.75减6.6，钢厂炼焦煤库存820.24减5.65，平均可用天数16.34减0.11；独立焦化厂炼焦煤库存765.30减1.49，平均可用天数14.64减0.08；钢焦企业合计炼焦煤库存1585.54减7.14；沿海港口进口焦煤库存382.5减10.50。

现货价格方面，本周京唐港山西产主焦煤价格维持1770元/吨，京唐港澳大利亚产主焦煤价格上涨10元至1620元/吨。本周产地低硫主焦价格维持不变，临汾主焦上涨至1610，柳林主焦维持1650。进口煤方面，澳煤报价小幅上涨，本周澳煤一线焦煤CFR上涨至210.7美元，二线焦煤上涨至194.5美元，通关低位；蒙煤价格1490，近期通关高位。最便宜可交割品仍为混煤交割，价格在1300左右。

点评：今日炼焦煤市场稳定运行，山西临汾、长治低硫主焦上调，煤矿库存低位，供应偏紧，尤其是低硫主焦、精煤及中高硫煤种上，第二轮提涨暂未落实情况下，焦企补库有限，煤价上涨有一定阻力，但之后随着提涨落实，焦企利润上涨，煤矿已有提涨预期。但煤矿目前开工依然增加，供应稳定，山西、河北唐山地区有限产预期，尤其山西地区环保限产力度较大，开工有下降可能。预计短期炼焦煤市场好转，建议逢低做多.

焦炭：

今日焦炭1909下跌2.61%至2191.0。

本周焦炭市场偏强运行，天津港一级、准一级、二级冶金焦价格上涨100、100、50至2200，2100，1950元/吨，焦炭本周港口现货价格1950。

上周独立焦化厂产能利用率81.07%增0.32%，独立焦化厂焦炭库存52.41减16.05，钢厂焦炭库存444.40减9.82，平均可用天数13.98减0.56，港口焦炭总库453增3，总库存减22.87。247家钢厂高炉开工率81.88%减1.28%，高炉炼铁产能利用率83.43%减0.11%，163家钢厂高炉开工率85.03%减1.1%。

点评：本周北方地区基本落实焦炭价格第二轮提涨，累积200元/吨，利润恢复后焦企生产积极性高，销售良好，焦企厂内库存继续下降，港口库存早已处于历史高位。唐山高炉开工上周虽有所下降但不及预期，利多焦炭。后期关注续关注环保限产力度以及钢材利润，预计焦炭市场近期偏强运行，建议做多焦炭。

动力煤:

14日，动力煤1909收603.0元/吨，下跌0.33%。现货方面，秦皇岛CCIQ5500成交价下跌0元至619元/吨,CCIQ5000成交价上涨1元至527元/吨，5500-5000价差为92元。

主要数据方面，秦皇岛库存下降0.5万至660万吨，曹妃甸库存大幅增加。下游沿海六大发电集团库存大幅增加40.69至1586.6万吨，库存可用天数下降0.67至26.32天，日均耗煤增加0.02至60.28万吨。运输方面，CBCFI运费指数上涨25.86至892.66，秦皇岛至广州运价上涨1至42元/吨。秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量55，铁路到车6762辆，铁路调入量为54，港口吞吐量54.5万吨。

基本面来看，陕西榆林地区缩短煤管票派发周期，少数煤矿煤管票已用完，多处煤矿拉煤车排队超过12小时以上，供应依旧短缺，陕西产地煤价持续上涨，但高昂的价格使越来越多购煤者转向内蒙地区采购。山西地区各种安全检查不断，内蒙地区价格稳定，榆林地区价格一枝独秀，短期内较难出现较大幅度的下跌。

产量方面1-3月原煤累计产量81259万吨，日均产量962.43万吨，同比18年增加0.4%，主要原因是春节前后接连发生矿难事件，煤矿停产情况较多，原煤产量下降也符合预期。

进口煤方面，4月进口煤数量环比出现回升，为2529.9万吨，环比增长181.9%，1-4月累计进口煤数量9992.6万吨，同比增幅1.7%。尽管澳洲煤通关依然受限，但蒙古、印尼等国家进口煤数量增加，1-4月累计进口煤总量同比高于18年。

需求端，沿海六大电厂日耗目今日维持至60万吨左右运行，日均耗煤量小幅回升。重点电厂4月中旬日耗数据回落，3月末库存出现回升，主动补库需求暂时较弱。

运输方面，煤炭运费指数小幅上涨，港口锚地和预到船舶回升，海运费也小幅上涨。大秦线检修完毕恢复发运，目前日发运量在130-135万吨附近，处于历史高位，铁路调入量与港口吞吐量均回归甚至超出检修前水平。

港口库存方面，环渤海地区秦皇岛库存高位震荡，全国总库存升至历史较高位。江内港口库存小幅增加，华南地区港口库存也小幅增加。今日下游沿海六大电厂进行补库，库存增量明显，日耗变化不大。下游工业复工情况尚可，工业用煤需求相对稳定。民用煤方面天气逐渐转暖，动力煤进入传统消费淡季，预计动力煤价格将进一步承压。

综合来看，今日港口CCI5500现货价格与昨日持平，港口煤分化情况有所改善，价差缩窄但低硫优质煤货源仍较稀缺。产地方面陕西内蒙地区多数煤矿均上调报价，但发运量由于倒挂严重出现下降，部分贸易商陆续对产地高煤价产生抵触心理。进口煤4月数量环比有所上升，尽管澳洲煤通关受限但印尼蒙古等国家进口煤填补澳洲空缺，通关量依旧在增长。需求端电厂日耗低位回升，中下游库存也小幅回落，电厂补库速度较慢。工业用煤需求目前尚可，下游开工率较高。今日期货盘面区间震荡，期现基差变化不大。关注各地煤矿复产情况，预计期货价格将维持高位震荡走势。

玻璃：

14日，玻璃1909收1362元/吨，下跌0.15%。

现货方面，今日各地报价无变化。产能方面，本周没有产能变化。上游纯碱报价小幅下跌。上周产能利用率为70.12%；环比上周上涨0.00%，同比去年下降0.72%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为83.79%，环比上周上涨0.00%，同比去年下降1.39%。在产玻璃产能93570万重箱，环比上周增加0万重箱，同比去年增加1776万重箱。上周行业库存4443万重箱，环比上周减少54万重箱，同比去年增加1053万重箱。周末库存天数17.33天，环比上周减少0.21天，同比增加3.85天。

综合来看，原料端纯碱价格小幅回落，玻璃生产成本重心企稳。本周玻璃行业库存高位小幅减少，去库存速度加快。本周无生产线点火复产，但5月已有数条生产线计划点火复产，供应压力持续增加。3月房地产数据公布，房屋竣工面积18474万平方米，下降10.8%，降幅收窄1.1个百分点，需求有所回升。预计玻璃09合约走势区间震荡，市场信心一般。基差方面，今天期货价格小幅下跌，期现基差小幅缩窄，基差大概在50元左右，市场看涨信心有所恢复，预计玻璃将维持偏强震荡走势。

铁合金：

14日，锰硅1909收7200元/吨,下跌0.14%，硅铁1909收5904，下跌1.24%。

锰矿方面，澳矿Mn44块天津港价格为54元/吨度，较昨日下跌1元。5月钢招方面，硅锰方面，河钢集团5月硅锰基本敲定7600元/吨，较4月下跌250元，采购量29490吨；硅铁方面，河钢集团敲定5月75B硅铁采购均价为6220元/吨，较4月下跌30元，采购总量5380吨。

部分钢厂陆续5月钢厂招标价格，硅铁价格基本持平但锰硅环比下降200-250元，现货价格也出现持续小幅下跌，但采购量普遍增加。生产成本方面，进入丰水期南方产区电价下调，生产成本重心下移。由于内蒙电厂设备检修叠加硅铁企业长期处于无利润状态，内蒙大厂将进行电厂检修及硅铁炉子检修，共计划检修22台硅铁炉，预计影响产量3万吨，检修一个月。君正国网检修，小炉预计停6台；西北铁停4台，几个大厂停炉预计影响4万吨/月。今日铁合金09合约区间震荡，市场情绪一般，可轻仓尝试多硅铁空锰硅策略。（仅供参考）

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