一、行情回顾：
| 期货市场 | 品种 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 |
| 螺纹钢2005 | 3,510.00 | 3,522.00 | -24.00 | -0.68 | 2,499,360.00 | 2,758,576.00 | 53,126 |
| 热轧卷板2001 | 3,741.00 | 3,741.00 | -4.00 | -0.11 | 84,754.00 | 183,640.00 | -32,530 |
| 铁矿石2005 | 642.50 | 640.00 | 2.00 | 0.31 | 1,774,372.00 | 1,248,402.00 | -1,040 |
| 动力煤2001 | 548.40 | 549.60 | -2.40 | -0.44 | 5,864.00 | 76,012.00 | -3,170 |
| 焦炭2001 | 1,922.00 | 1,916.00 | -22.00 | -1.13 | 23,692.00 | 30,268.00 | -6,630 |
| 焦煤2001 | 1,200.50 | 1,211.50 | -37.00 | -2.99 | 22,330.00 | 44,860.00 | -6,072 |
| | 玻璃2005 | 1,475.00 | 1,471.00 | 8.00 | 0.55 | 141,504.00 | 346,930.00 | 29,956 |
| | 锰硅2001 | 6,356.00 | 6,360.00 | -96.00 | -1.49 | 10,116.00 | 31,978.00 | -7,422 |
| | 硅铁2001 | 5,786.00 | 5,788.00 | 18.00 | 0.31 | 13,506.00 | 42,878.00 | -8,794 |
| | 纯碱2005 | 1,604.00 | 1,607.00 | -2.00 | -0.12 | 62,084.00 | 83,068.00 | -2,746 |
二、现货方面：
螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：
| 市场 | 今日报价(元/吨) | 较昨日涨/跌 |
| 上海 | 3850 | -10 |
| 广州 | 4230 | -20 |
| 天津 | 3640 | 20 |
| 全国均价 | 3883 | -13 |
| 价格指数:钢坯:唐山 | 3377 | 5 |
铁矿石现货市场表现：
| 品种 | 今日报价(元/吨) | 较昨日涨/跌 |
| 青岛港PB粉（61.5%） | 664 | -5 |
| 唐山铁精粉（66%，湿基，不含税） | 657 | 0 |
| 国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价 | 709.01 | -0.74 |
| 进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价 | 729.33 | 1 |
| 普氏铁矿石价格指数（62%，昨日，美元） | 91.33 | -0.3 |
海运运费情况：
| 航程 | 价格（美元/吨） | 较昨日涨跌（美元/吨） |
| 西澳-青岛(BCI-C5) | 7.559 | 0.359 |
| 巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) | 18.925 | 0.055 |
| 印度-青岛/日照(EC) | 10.5 | 0 |
煤炭现货市场表现：
| | 指标名称 | 市场价格（元/吨） | 较昨日涨/跌 |
| 动力煤 | 动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 | 545 | 2 |
| 焦煤 | 京唐港:库提价:主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产 | 1310 | -20 |
| 京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 | 1550 | 0 |
| 焦炭 | 天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产 | 2100 | 0 |
铁合金、玻璃市场表现：
| | 指标名称 | 市场价格（元/吨） | 较昨日涨/跌 |
| 玻璃 | 沙河安全 | 1520 | 0 |
| 山东巨润 | 1691 | 0 |
| 武汉长利 | 1660 | 0 |
| 荆州亿钧 | 1639 | 0 |
| 锰硅 | 价格:硅锰:FeMn65Si17:内蒙 | 6150 | 50 |
| 价格:硅锰:FeMn65Si17:广西 | 6225 | 125 |
| 硅铁 | 出厂价(含税):硅铁:75A:宁夏 | 5750 | 0 |
| 出厂价(含税):硅铁:75A:内蒙 | 5750 | 0 |
三、消息面：
壶关县关于完成长治市2019年钢铁行业化解过剩产能设备拆除的公告
根据省政府办公厅《关于下达2019年钢铁行业压减过剩产能目标计划的通知》（晋政办发电［2019］18）号）文件要求，长治市2019年度钢铁行业化解过剩产能目标任务为35万吨（由我县金烨钢铁有限公司承担，通过购买山西翔天钢铁有限公司产能完成）。
关于印发《长治市焦化行业压减过剩产能打好污染防治攻坚战行动实施方案》的通知
全市焦化产能压减任务为642万吨。2019年将压减任务分解落实到具体企业和焦炉项目，其中未建焦炉及停产焦炉产能今年压减落实到位，运行焦炉产能2020年底压减落实到位。实施焦化行业三年升级改造行动。
中国太原煤炭综合交易价格指数走势趋稳
中国（太原）煤炭交易中心发布的最新一期中国太原煤炭综合交易价格指数为133.14点，环比下跌0.02%，连续两期跌幅轻微，行情趋稳。分品类看，本期动力煤指数环比下降0.10%，跌幅稍有扩大；炼焦煤继续上涨走势，涨幅扩大至0.07%；喷吹煤指数继续持平；化工煤指数也结束下跌，实现持平走势。
四、操作建议：
螺纹钢：
24日螺纹2005和热卷2005震荡偏弱，最终分别下跌0.68%和0.28%，收于3510和3553。
现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报3800元/吨（折过磅3918元/吨），较上一交易日下跌10，天津HRB400:20mm螺纹价格报3630元/吨（折交割品3832元/吨），较上一交易日下跌10，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报3880，较上一交易日上涨10。
基差方面，以天津现货为标的，螺纹05合约基差322元/吨；热卷05合约基差327元/吨。
库存方面：数据（19日）：
螺纹钢社会库存295.93万吨，周环比上涨6.28万吨，周环比增幅2.17%，年同比下降1.51%；
螺纹钢厂库存205.08万吨，周环比上升3.87万吨，周环比增幅1.92%，年同比上升8.42%；
热卷社会库存164.02万吨，周环比上升0.17万吨，周环比增幅0.10%，年同比下降10.30%；
热卷钢厂库存78.4万吨，周环比下降0.4万吨，周环比降幅0.51%，年同比下降9.63%。
产量方面，19日螺纹钢产量周环比下降8.49万吨至357.84万吨，同比上升8.46%。热卷产量周环比上升0.11万吨至335.96万吨，同比上升10.69%。
产能利用率方面，
高炉方面，20日调研247家高炉产能利用率79.23%，周环比下降1.00个百分点，同比增1.47个百分点。
电炉方面，19日富宝49家独立电弧炉钢厂废钢利用率为66.2%，较前一周下降2.5个百分点。
评价：
统计局公布11月数据，房屋新开工面积当月增速从10月的23.21%大幅下行至11月的-3.1%，销售面积当月增速也有小幅下滑。基建投资当月增速仍仅2.34%，数据公布之后盘面应声下挫。新开工面积来看之所以同比增速出现如此大幅度的变化主要原因是18年10月数据极低，而11月又出现大幅反弹，而19年10月和11月的环比反而几乎没有变化，把10月和11月数据作为一个整体计算的话，19同比增速为8.6%，与19年全年同比增速持平，所以11月新开工面积当月增速大幅下滑更多是基数的原因。
上周由于部分地区电炉利润再次转负，电炉产能利用率预计有所下行，叠加长流产钢厂限产，产量上升趋势中止，螺纹钢周度产量大幅下滑，库存去化量在历史同期均值附近，表观消费量有所下降，但同比仍有10.7万吨的增幅。目前更多是对冬储博弈和明年需求预期的交易，宏观数据对盘面的影响明显加大，我们对明年一季度需求仍持乐观预期，但目前已在预期之下走出了一定的涨幅，需求收缩的四季度单靠预期较难走出单边趋势行情，预计单边短期高位震荡，螺纹5-10套利逢低布局。
铁矿石：
24日铁矿石主力合约2005震荡运行，最终下上涨0.31%，收于642.5。截止12月24日，62%普氏指数报90.85，较前一日下跌0.25。现货方面，PB粉、金布巴粉折盘面分别为726.5、682.47。以金布巴粉为交易标的，05合约基差40元/吨。
港口库存方面，20日统计全国45个港口铁矿石库存为12692.51万吨，周环比上升384.97万吨；日均疏港总量271.43万吨降45.57万吨。在港船舶数量109条增16。64家钢厂烧结粉矿库存上升94.36至1732.86万吨。
发货方面，12月16日-12月22日，澳洲巴西铁矿发运总量2204.4万吨，环比上期减少10.3万吨,澳洲发货总量1664.4万吨，环比增加29.2万吨，澳洲发往中国量1465.1万吨，环比上周增加49.7万吨。巴西发货总量540万吨，环比上期减少39.5万吨,其中淡水河谷发货量458.4万吨，环比减少57.9万吨，CSN发货量49.5万吨，环比增加1.3万吨。
到港方面，12月16日-12月22日全国26港到港总量为2129.5万吨，环比减少284.7万吨；北方六港到港总量为1102.8万吨，环比减少112.2万吨。
评价：供给端，最近一期到港量降幅较大，澳洲发货小幅回升，同比处于三年均值附近；巴西发货小幅下降，但仍明显低于前三年同期最低值；巴西方面分港口来看，北部PDM港发货环比小幅下降，同比处于前三年均值附近，东南部Tubarao港发货环比再次回落至年内偏低水平，南部Guaiba港发货上期归零之后本期有所反弹。需求端，上周铁矿石港口库存受封港影响出现较大幅度的回升，日均疏港量大幅下降，钢厂烧结粉矿库存因为近期限产影响也大幅上行。目前整体来看，钢厂仍有补库空间，上述干扰因素消除之后预计本周疏港量将再次回升，暂时观望。
焦煤焦炭：
评价：
本周焦企开工率下降，受山东部分焦企停产影响，华东焦企开工明显下滑，其他地区影响较小。库存方面本周焦炭库存继续上升，受雨雪天气影响，部分焦企发运受阻，厂内库存增加。港口方面本周港口焦炭库存明显下滑，港口集港量持续较低水平，目前港口准一焦价格1850元/吨左右；钢厂方面本周螺纹利润微降，板材刘润有所提升，焦炭继续上涨阻力增加。
焦煤方面，国内炼焦煤市场稳中趋强，精煤累计上涨30-80元/吨，原煤累计上涨70-180元/吨，山西吕梁主焦煤S2.0-2.5，G85报940-960元/吨；山西柳林主焦煤S0.8，G85报1420元/吨。山西地区煤矿安全检查持续进行，关停煤矿继续增多，供应端虽有明显下滑。优质主焦随着焦炭市场的继续提涨有进一步上涨预期，预计短期炼焦煤价格继续偏强运行。下游方面，焦企对第三轮提涨信心较足，主流钢厂暂无回应，山东焦化去产能将继续助推本轮提涨，短期焦价偏强运行。
进口煤方面，数据显示，2020全球海运煤预计1000万吨左右增量，而需求受日韩、印度及欧洲等国经济影响有所缩减，因此2020整体进口煤价格重心会小幅下移。预计近期随着1月份进口额度释放及国内外煤价差扩大影响，进口量将会继续增加，但是仍要关注进口政策变化。
综合来看，本周焦炭供应受去产能影响区域性下滑明显，需求端高炉开工回升，部分低库存钢厂补库积极性高，近期钢厂利润微缩情况下，焦炭继续上涨幅度有限，且后续钢厂利润仍有下滑可能，预计短期焦炭现货或暂稳运行，第三轮提涨尚在商谈中，需重点钢厂利润变化、库存变化情况。
动力煤:
今日动力煤2001收554.0元/吨，上涨0.14%。现货方面，秦皇岛CCIQ5500成交价上涨1元至551元/吨,CCIQ5000成交价上涨2元至490元/吨，5500-5000价差为61元。
主要数据方面，秦皇岛库存增加3至533.5万吨，曹妃甸库存小幅增加。下游沿海六大发电集团库存下降8.41至1577.23万吨，库存可用天数下降0.09至20.74天，日均耗煤下降0.08至76.04万吨。运输方面，CBCFI运费指数下跌31.41至936.08，秦皇岛至广州运价下跌1.8至46.1元/吨。秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量33，铁路到车5562辆，铁路调入量为44.7，港口吞吐量41.7万吨。
产地方面，今日主产区煤矿报价持稳。
产量方面，11月原煤产量3.34亿吨，当月同比增长4.5%，增速基本持平。1-11月原煤累计产量34.07亿吨，同比18年增加4.5%。11月份原煤产量环比10月小幅增加，增速也与上月持平，冬季来临北方煤矿开工逐步下降，预计12月原煤产量将小幅下降。
进口煤方面，11月进口原煤数量2078.1万吨，环比大幅下降，1-11月累计进口原煤数量29929.6万吨，同比增幅10.2%。今年上半年同比18年同期进口原煤数量有较大幅度的增长，按照海关总署对进口煤总量不超过去年的目标来看，今年1-11月原煤进口量已经超过去年，预计今年全年进口煤总量将达到3.1亿吨。
需求端，沿海六大电厂日耗回升至76万吨左右。冬季旺季特征逐步显现。
运输方面，煤炭运费指数大幅下跌，港口锚地和预到船舶数量小幅下降，由于下游采购量较少。秦皇岛铁路调入量不高，港口吞吐量也相对一般。
港口库存方面，秦皇岛库存与曹妃甸港口库存大幅回落。全国73港总库存持续回落。江内港口库存持续下跌，已低于去年同期水平。华南地区库存下降，华东地区港口库存小幅回升。
评价：
港口CCI5500现货价格小幅上涨。产地煤价持稳，发运成本依然处于倒挂状态，市场煤发运量有所增加。港口库存均处于较高水平，下游需求有一定回暖，目前时点上处于动力煤需求淡季到旺季的过度阶段，随着市场煤与长协煤价差逐步扩大，下游用户对市场煤采购有一定的增加，CCI5500报价也连续企稳。进口煤额度有所收紧，预计今年剩余时间进口煤通关难度将逐步增加。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。需求端电厂日耗再度回升至76万吨左右，可用天数回落至20天左右。时值燃煤消费旺季，动力煤需求将持续走强。目前市场煤现货报价低于月度长协价，在需求即将回暖的背景下，煤矿安全大检查正在展开，市场价格回暖，动力煤近月合约区间震荡，短期有较强支撑。
玻璃：
今日玻璃2005收1475元/吨，上涨0.55%。
现货方面，今日各地报价无变化。本周产能没有变化。上周产能利用率为69.57%；环比上周上涨0.00%，同比去年下跌0.47%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为82.67%，环比上周上涨0.00%，同比去年下跌1.10%。在产玻璃产能93630万重箱，环比上周增加0万重箱，同比去年增加780万重箱。上周行业库存3832万重箱，环比上周下降万重箱，同比去年增加709万重箱。周末库存天数14.94天，环比上周下降0.20天，同比增加2.66天。
评价：
需求端11月竣工面积降幅持续缩窄，11月是临近房地产消费旺季尾声，房地产前端指标均有不同程度下降，但面临刚性交付期的楼盘增加，房地产后端需求有一定恢复，竣工面积降速持续缩窄，预计明年房地产将保持较强韧性。近期沙河地区公路依然限行，沙河地区调出量不高，流入华东地区的平板玻璃大幅减少，因此本周华东地区库存有所下降。需求端逐步走弱，厂家目前以增加出库为主。11月份全国平板玻璃产量增速有搜扩大，累计产量高于去年同期。沙河剩余4条生产线预计不会执行停产，但沙河地区货车限行执行力度较强，厂家出库量大幅下降。建议轻仓5-9反套。
纯碱：
今日纯碱2005合约收盘价1604，下跌0.12%。
现货报价方面华北地区重质纯碱报价1700，与上周持平，华东地区报价1600，与上周持平。
评价：
近期数台装置陆续停车，山东海化也有计划检修，盘面强势拉涨。12月纯碱行业开工率持续下降，短期内供应将有小幅下降。但下游平板玻璃前期冷修生产线较多，玻璃厂家大多采取随用随订的采购方式，对重质纯碱需求产生较大的影响。纯碱厂家库存量也大幅累积，11月末纯碱厂家库存量同比去年同期接近翻倍，除了华北地区受环保检查影响较大，库存下降外，其余地区厂家库存量均大幅增长，纯碱行业总体处于下行趋势当中。纯碱合约挂牌价低于生产成本，短期内不宜进行单边操作，后市可轻仓尝试5-9反套。
铁合金：
今日锰硅2001收6350元/吨,下跌2.01%，硅铁2001收5820，上涨0.1%。
锰矿方面，澳矿Mn44块天津港价格为41元/吨度，与昨日持平。钢招方面，硅锰方面，河钢集团12月硅锰招标敲定5950元/吨，环比11月下跌150元；硅铁方面，河钢集团敲定12月硅铁招标价格，招标价6050元/吨，环比11月下跌20元。
11月硅铁与锰硅产量有明显下降，锰硅现货价格逐步企稳，内蒙、广西、宁夏均陆续有企业停炉，以避免亏损扩大。上游锰矿进口量依然维持高位，港口库存去化速度有所加快，锰矿价格小幅回升，锰硅合金生产成本支撑较强。宁夏地区环保督察组开始环保检查，有消息称此次检查较多关注原料堆放，环保除尘，尾气利用等，经过几年的整顿，工厂受检不合格的几率不大。下游需求方面目前高炉开工率较好，粗钢产量较多，对铁合金需求有一定提振。12月钢厂招标均小幅下跌，市场情绪依然一般。消费旺季即将过去，预计明年铁合金价格依然维持震荡下行趋势。
仅供参考。
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