在2024年预算演讲中，财政部长Enoch Godongwana宣布，该国将在未来三年动用价值1500亿兰特的黄金和外汇储备，但这到底能起到什么作用仍然存在疑问。

虽然一些专家称赞这一决定是限制政府借贷的一种手段，但他们也敦促谨慎行事，称需要不惜一切代价保护和控制这笔资金，因为支出增加可能会耗尽国家储备资金。

南非储备银行(SARB)的大部分资产存放在黄金和外汇应急储备账户(GFECRA)中。截至2024年1月，资金池规模为5073亿兰特。

GFECRA是在储备银行持有的账户。它记录了外汇储备交易的损失和利润，保护储备银行免受货币波动的影响。当兰特兑美元和其他储备货币汇率走强时，账户余额下降；当兰特贬值时，账户余额上升，达到平衡作用。

根据预算，南非储备银行将在未来三年内将其5073亿兰特黄金和外汇应急储备账户(GFECRA)中的1500亿兰特分配给国家财政部，以减少该国的借贷和偿债成本。

为此，GFECRA的管理方式将发生变化。财政部在预算文件中显示，国家财政部和央行将正式确定拟议的解决方案，以“建立新的框架”。一旦完成，政府将在2024/25年度从储备银行获得1000亿兰特的分配，2025/26年获得250亿兰特，2026/27年获得250亿兰特。

通过利用GFECRA资金，南非政府无需大幅削减支出或增加税收负担。

斯泰伦博斯商学院经济学家安德烈·鲁克斯教授表示：“从政治角度来看，在选举年使用这种工具是“最好方案”。然而，这只是机会主义，是有风险的。如果将来这个账户发生损失，财政部将承担责任。此外，通过使用这些应急储备，国家的外汇储备将下降到低水平，只能通过兰特贬值作为应对重大冲击的缓冲。

储备账户资金在短期内无法快速补充，而且这只是在债务达5.2万亿兰特的疲软经济中采取的临时措施。财政部将收到的1500亿兰特与这个数字相比简直是小巫见大巫。”

▲总债务与GDP的比率展望。资料来源：财政部

▲公共部门借款要求。资料来源：国家财政部

▲财政框架。资料来源：财政部