在3月8日预披露的湖南金大地招股书中显示，其募投项目中的新产品占销售比重极低。公司募投项目为：“石煤提钒二次渣制备60kt/a 白炭黑”、“石煤综合利用技改”、“年产60万m3商品砼搅拌站”三项目，并希望本次募集资金投资项目投产后，经营产品将由原来单一的水泥，变为以水泥为主，五氧化二钒、白炭黑和商品混凝土等多个产品。

　　但奇怪的是，招股书显示，水泥产品的生产和销售，目前在公司主营产品收入中仍占绝对地位达90%以上。本次募投项目新增的几项产品：偏钒酸铵（五氧化二钒的初级产品）、白炭黑和混凝土全加起来，2011年占销售比重不足8%。其中偏钒酸铵和白炭黑2009年、2010 年、2011年的销售金额占同期营业收入的比重分别为零、3.43%和5.83%。

　　虽然招股说明书中提到，“募投项目产品已经构成发行人主营业务的一部分”，并阐释道“募投项目与水泥生产共同构成一个完整的循环经济产业链，是主营业务的自然拓展和延伸，主营业务没有发生重大变化。”报告期内，“公司已形成以石煤资源为基础，水泥产品为核心，五氧化二钒、白炭黑、商品混凝土和电力产品协同发展的产业布局。”但与此同时，招股书承认风险：“五氧化二钒、白炭黑和商品混凝土作为新增产品，对公司的市场开拓能力提出了更高的要求，存在一定的市场开拓风险。”

　　此外，“由于公司循环经济新产品尚未达产，产能和产量有限，同时对新客户是否符合作为长期合作的对象也处于一个初步考察和评估阶段，公司只与极少数客户签订了正式的供应框架协议，其他客户主要通过简易的制式订单进行交易。”

　　另外，从目前数据看，新产品现有生产能力与募投后目标差距也非常之大募投后希望五氧化二钒新增产能1500 吨，白炭黑新增产能6万吨，商品混凝土新增产能60万立方米。但目前年产偏钒酸铵460吨（折合五氧化二钒300吨）、白炭黑1万吨、商品混凝土60万立方米。

　　更奇怪的是，尽管白炭黑在该公司2011年8种主要产品的毛利率中排名第二，偏钒酸铵和混凝土却分别排名倒数第一和第二，并低于8种产品的综合毛利率水平。