《铁合金在线》2025-6-18：淡水河谷基础金属部门的新负责人重申了到2027年（或更早）将这家庞大的镍和铜业务准备好进行首次公开募股的的目标。

有着丰富采矿经验的Shaun Usmar被任命为首席执行官，负责位于多伦多的Vale Base Metals，这一任命发生在八个月前，目的是在镍和钴价格低迷的背景下，扭转业绩不佳的部门。6月16日，Usmar在Bloomberg的多伦多办事处进行的采访中说道：将Vale的巴西母公司从基础金属中分离出来作为一个公开交易的实体，可能会使其比其他金属生产商获得更高的溢价。“能够进行一次花式退出，能够在恰当的时机进行并购交易，根据市场状况维持现状——这些都是合法的未来状态，”55岁的乌斯马尔说。“但是，为公司上市做准备并没有任何坏处。”尽管淡水河谷及其高管在过去曾提出过IPO的念头，但Usmar的最新言论强化了巴西矿业巨头仍在积极考虑这一举措，以便创建一个独立实体，与必和必拓集团和嘉能可等其他基本金属生产商竞争。淡水河谷（Vale）也在巴西进行大规模的采矿作业，生产铁矿石，该公司谈论其基础金属业务进行IPO已经十多年了。淡水河谷在2023年将这项业务从铁矿石业务中分离出来，并同意以25亿美元的价格将新分离的子公司10%的股份出售给沙特阿拉伯。

出售基本金属部门的股份将有助于为一项雄心勃勃的计划提供资金，该计划最多将花费300亿美元，以提高其加拿大、巴西和印度尼西亚的镍和铜矿的生产能力。Usmar 认为，他可以通过削减成本和展示一致的运营表现来为淡水河谷的基本金属业务解锁价值。该业务包括安大略省苏必利尔的大规模传统镍业务，淡水河谷在2006年通过以170亿美元收购Inco Ltd.获得了这些业务，这次收购是伴随那次由中国推动的原材料繁荣而进行的一系列采矿业整合的一部分。Usmar表示，公开上市的淡水河谷基础金属公司可以比其他全球金属生产商获得更高的股价溢价。包括必和必拓、淡水河谷和力拓集团在内的大型矿业公司的股票市盈率为息税前、折旧和摊销前利润的三到五倍。“这样的投资组合应该值这个价格的两倍，” Usmar说，建议淡水河谷基础金属的交易价格应该接近其每股收益的10倍。作为Usmar彻底审查的一部分，这位拥有30年采矿经验的老将已经对位于曼尼托巴省的Thompson镍矿进行了战略审查。公司希望在今年下半年完成这一过程，其中一个结果可能是出售这个69岁的加拿大资产。

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