发挥资源优势，进军稀土产业

总部位于澳大利亚帕斯，澳禄卡资源有限公司（Iluka Resources Limited,ASX Code:ILU）在全球拥有4座在产矿山（Jacinth-Ambrosia,Cataby,Eneabba和Sierra Rutile），是世界领先的锆钛矿物供应商。

目前全球已知的锆钛砂矿床大多赋存于地表或近地表的沉积层内，矿床体积相对较大，勘探成本低。澳大利亚是全球锆钛资源开发最领先的国家之一，锆钛矿物勘探范围广，工作程度高，已致近10年来，全澳范围内新锆钛矿床的发现鲜有突破。对于澳禄卡资源而言，经过多年的开采，其在产矿山的平均入选品位逐年降低，开采成本不断攀升，公司要维持经营规模和继续发展，战略转型便成为了自然而然的方向。根据公司的公告和多方面的信息印证，澳禄卡资源已经决定进军稀土资源开发和深加工领域。

新能源领域是目前全球资本市场最火热的赛道之一，而风电和电动汽车的关键部件–高性能稀土永磁原料-价格不断上涨，成为了新的风口。澳禄卡资源的最大优势，在于其丰富的锆钛砂矿以及作为其伴生物的稀土资源储备。短期内，公司位于西澳大利亚Eneabba区域的精选厂，多年来累计了约100万吨富含独居石的精选尾矿（独居石含量约20%）可供作为原料；长期而言，公司在维多利亚州的Wimmera项目（由WIM50,WIM50北和WIM100三个矿床组成）总资源量达13.8亿吨，可为公司提供长达数十年的锆英砂和稀土资源保障。

澳大利亚拥有非常丰富的稀土资源，只是受到环境保护和生产成本等方面的制约，在本地加工稀土矿物无法在经济性上与中国稀土加工企业抗衡。近年来，澳大利亚联邦政府一直在致力于支持稀土资源企业在本国建设稀土冶炼和加工厂，还专门为扶植关键金属企业设立了20亿澳元的专项基金。基于澳禄卡的资源优势和行业地位，联邦政府和西澳州政府都给予了公司非常大的支持，包括免除Eneabba加工厂的环评审批要求（可以沿用之前的环评审批），提供条件优厚（低利息，无追索权）的贷款等。这些支持，大大加快了澳禄卡进军稀土行业的步伐，使得澳禄卡资源有望成为继莱纳斯之后中国以外的第二家拥有成规模生产稀土氧化物能力的企业。

Eneabba尾矿库和稀土冶炼分离厂

位于西澳大利亚州西北部的Eneabba项目为澳禄卡在该区域的精选厂的尾矿库，含有丰富的稀土矿物（主要为独居石）和锆英砂等。自2020年起，澳禄卡资源开始将Eneabba尾矿库中的独居石矿物重新开发，为其致力于转型为新兴的稀土矿物的供应商迈出了坚实的第一步。公司公告披露，澳禄卡计划分三个阶段开发其Eneabba尾矿项目。第一阶段，直接销售尾矿矿物；第二阶段，在现场进行矿物精选，销售独居石、锆英砂等精矿；第三阶段，向产业链下游进军，在现场对稀土矿物进行深加工，增加产品附加值。2022年1月10日，西澳环保部公布了对该第三阶段项目“无需环评”的决定，这意味着在最终投资决定和其他现有环境批准的前提下，澳禄卡可以在现有的Eneabba矿区继续建设稀土精炼厂，因为精炼厂位于现有矿区内，环保局的决定认为可能产生的环境影响并不严重，不需要再进行正式评估。

该项目的储量（JORC Reserve）约为91万吨，预计还有约10年的矿山寿命，平均每年供应独居石和磷钇矿精矿约1.8万吨左右。

Eneabba尾矿库中的资源储量

2022年4月4日，澳禄卡发布公告，公司正式批准了Eneabba稀土冶炼项目的投资。澳大利亚联邦政府在对Eneabba项目原有环境评估和可行性研究评估后，与澳禄卡签订了风险分担协议。澳禄卡将从政府获得10.5亿澳元16年无追索权贷款以及2亿澳元的成本超支贷款，用于建立澳大利亚首个稀土精选冶炼厂。该厂设计产能为年产稀土氧化物1.75万吨，初期使用Eneabba尾矿库中的独居石作为原料，2022年下半年开工建设，预计于2025年投产。

Eneabba项目整体规划

澳洲政府希望借此打破中国对稀土加工行业的垄断，将稀土氧化物的供应从中国转移到澳洲境内或其它国家。Eneabba项目将成为澳大利亚稀土资源下游加工的战略核心。与政府的合作关系也降低了项目的风险，并为Eneabba项目作为可持续、安全和具有全球竞争力的稀土氧化物供应商提供了一个强大的平台。在过去十年中，全球范围内许多稀土项目面临着许多成本和资金方面的挫折。与政府的风险分担条款，反映了澳禄卡独特的独居石资源优势，企业与联邦政府关键矿产战略的紧密结合，以及作为澳大利亚第一个综合稀土冶炼分离厂的重要性。

上图为精选厂未来精矿原料和产能估算。达产后该厂每年需要独居石原料5.5万吨，投产初期约一半的独居石原料来自Eneabba尾矿项目，在2025年后Wimmera项目生产的独居石精矿以及其他第三方矿资源将逐步供应给该冶炼厂。

澳禄卡总裁Tom O’Leary表示公司不仅希望加工第三方精矿，使整个澳大利亚稀土矿业行业得到发展，还希望该工厂在全球范围内贡献价值。

生产成本测算

上图是基于完全使用Eneabba原料的成本测算，年产稀土氧化物12,400吨（其中含5,500吨氧化钕镨（Nd+Pr）以及750吨氧化镝铽（Dy+Tb）），年运营成本估计约为1.6亿澳元，每吨稀土氧化物的生产成本约为13,000澳元。

Eneabba冶炼厂项目经济性

上表是项目基于只用Eneabba独居石作为原料所能产生的年经济效益。根据各稀土氧化物2021年的市场平均价格估算，该项目的净现值（NPV）为5.24亿澳元。

冶炼分离厂生产流程

澳大利亚资源部长Keith Pitt表示，在精选厂全力运转的情况下，该工厂年产能可达到年产1.75万吨稀土氧化物，可供应全球约9%的稀土氧化物市场。贸易部长Dan Tehan和资源部长Keith Pitt在给澳禄卡的联名支持信里指出：“政府专注发展澳大利亚重要矿业部门，通过进入下游加工环节获取更多价值，并使全球供应链多样化。”

事实上，澳大利亚的稀土项目众多，都希望在政府20亿澳元的资金池里分一杯羹。澳洲联邦政府如此支持澳禄卡，不仅仅是因为该公司作为全球领先的矿砂生产商具备良好的运营经营和管理能力，还是看中了它优质的稀土矿物资源储备，长远来讲，Eneabba冶炼厂还可以加工其它矿企生产的独居石，盘活澳大利亚众多的稀土矿物资源项目。对于澳大利亚政府而言，选择澳禄卡这样的企业是一项非常明智的投资。有了莱纳斯和澳禄卡两家骨干企业，澳大利亚的稀土氧化物年产量将达到约4万吨，约占全球总量的近20%。

贸易部长Dan Tehan和资源部长Keith Pitt给澳禄卡的联名支持信

澳禄卡的未来–Wimmera项目

经过多年的开发，澳大利亚境内在产的锆钛海滨砂矿项目均出现品位下降和资源枯竭的趋势。以世界第一大锆英砂矿山Jacinth-Ambrosia矿为例，平均入选品位从2011年的10.2%降至2022年第一季度的3.3%。事实上，澳禄卡的资源储备丰富，但很多矿体的经济性并不出色。从开发的可行性角度来看，其位于维多利亚州西部的Wimmera项目在近年来开始崭露头角，以其资源量大、剥采比低、基础设施齐备、稀土矿物价值高等优势，逐步成为承载澳禄卡资源未来，尤其是实现其向稀土产业转型的战略的希望。

Wimmera项目由WIM50、WIM50北和WIM100三个矿体组成。其中WIM100矿体的综合条件较好，所以澳禄卡近年来将主要的精力放在了WIM100矿体上，投入了大量的人员和预算完成了该项目的钻探和试验矿坑，目前该项目处于预可行性研究阶段，预计将在2022年底完成。

Wimmera项目地理位置

Wimmera项目的钻孔分布图

WIM100矿体的一个剖面图（剥采比较低）

Wimmera项目三个矿体品位乘以厚度示意图

WIM50、WIM50北和WIM100为WIM类型细粒度离岸海底砂型矿床。矿床厚度约为3米至15米，宽度为3公里至5公里，长度达14公里。2021年11月30日，澳禄卡公布了Wimmera项目的资源量，三个矿体的总JORC资源量达到了13.8亿吨，平均重矿物品位4.9%。重矿物中锆英砂占比为16%，稀土矿物（独居石加磷钇矿）占比为2.3%。

通过三个矿体的剖面图可见，WIM50矿体品位略低，WIM50北矿体品位较高但剥采比也较高，WIM100矿体的品位均匀，剥采比低，另外考虑到当地的环保因素，澳禄卡选择了WIM100矿体作为首个开发的区域。图中可见WIM100的钻孔密度明显高于WIM50和WIM50北，大部分资源的置信区间达到了“指示级”，而目前WIM50和WIM50北两个矿体的经济性稍逊，勘探程度较低，钻孔密度较低，资源置信级别仍处于“推断级”。

澳禄卡Wimmera项目总资源量

Wimmera矿床的稀土矿物中各稀土元素的配分与Eneabba尾矿库中的稀土矿物非常相似，由于其资源量巨大，可在未来数十年中为Eneabba稀土冶炼分离厂提供原料供应。假设该矿体的指示级资源都可以转化为储量，则品位为4.7%，如果该矿山采用1500吨/小时的处理速度，假设开工率90%，回收率90%，年产重矿物可达50万吨左右，其中含有独居石和磷钇矿约1.35万吨左右，假设回收率90%，则每年可生产约1.2万吨稀土矿物。

Eneabba尾矿和Wimmera项目中稀土矿物的元素配分

虽然澳禄卡对其Wimmera项目的宣传力度并不大，但从其投入的精力以及整个公司未来的战略发展方向来看，Wimmera项目无疑是其工作的重中之重。

WIM100矿体的试验矿坑

澳禄卡和澳洲政府正在全力投入并建设澳大利亚的第一个稀土加工厂，这意味着澳禄卡从锆钛领域的转型迈出了重要的一步，这也是澳洲政府对本土稀土冶炼的第一次严肃的投资，另外也证实了WIM类型项目的重要性和未来巨大的价值。Wimmera项目作为澳禄卡未来稀土精选厂原料的来源，也是澳禄卡未来转型成功的关键，可以说Wimmera项目承载了整个澳禄卡资源的未来。

总结

澳禄卡稀土战略的优势：

-拥有Eneabba尾矿库和Wimmera项目分别作为短期和长期的优质稀土矿物资源储备；

-获得了澳大利亚政府从审批到资金各方面的鼎力支持；

澳禄卡稀土战略面临的挑战：

-一个全新的领域，需要技术积累和探索；

-澳大利亚本国的成本较高，需要面对中国稀土企业的竞争。

作为世界领先的锆钛矿砂供应商，澳禄卡资源近年来不断在稀土领域发力，发挥其资源优势，战略方向转向稀土产业链的下游。对于澳禄卡资源而言，这一转型既是一次机遇，又是一次挑战。如果转型成功，澳禄卡资源将有望成为世界重要的稀土氧化物供应商，业务范围极大拓展，资源优势得到进一步发挥。而从另一个角度看，面对一个全新的产业以及澳大利亚相对较高的运营成本，预计澳禄卡的稀土征程中也会充满各种挑战。

在这个全球各国都愈发注重稀土资源和技术的新时代，澳禄卡这家老牌的矿业劲旅，踏上了新的征程。

2025年铁合金在线第二十届国际钛锆产业发展年会将于9月15-17日在北京隆重举行，聚势而上，破局向新，让我们以钛锆为名，共赴北京之约！，点击 2025年铁合金在线第二十届国际钛锆产业发展年会 查看更多。