更新及景气周期与自主可控形成共振

我国机床产量在2011年达到历史顶峰，2015-2019年为行业低潮期，2020年起呈现新一轮景气周期，目前仍处在上行阶段。金属切削机床2021年产量60万台，同比增长35%，但仍仅为2011年86万台的70%，存量更新潜力待释放。另一方面，从制造业固定资产投资看，今年上半年疫情反复影响，预计下半年在积极政策的引导下，制造业有望呈现复苏态势。另外，机床作为工业母机，中高端整机和零部件亟待实现自主可控，加快智造升级将推动国产品牌进口替代。机床行业的更新周期、需求周期及自主可控周期三者共振，行业或将迎来新一轮快速发展期。

市场容量庞大，中高端机床需求向好

我国金属加工机床行业市场容量接近1800亿元，主要下游为汽车、航空航天、工程机械等行业。而伴随着自主品牌新能源汽车的崛起，汽车零部件自主化率提升将显著拉动国产中高端机床的需求。我国机床工具进出口贸易总额约2100亿元，其中出口以磨料磨具、切削刀具、低端切削机床为主，而进口以中高端金属切削机床为主，呈现明显的不平衡。在航空航天领域亟需的高端五轴联动机床进口受限制，将进一步推动关键技术自主化和进口替代步伐。