据当地媒体报道，在经历4月市场冲击后，南非金融市场迎来转机，利率预期发生显著变化，经济学家普遍认为南非储备银行降息可能性大增，有望降息50个基点。

斯通哈格・弗莱明投资管理公司（Stonehage Fleming Investment Management）副总监扬-达恩・范・怀克（Jan-Daan van Wyk）指出，上月南非市场因多重不利因素剧烈震荡。美国关税战爆发，同时南非国内政治局势紧张、预算危机凸显，多重压力下，全球范围内出现价值数万亿美元的资产抛售潮，南非国内投资者也纷纷观望，等待局势明朗。

由于关税实际影响弱于预期，“对等”关税暂停，再加上民族团结政府稳固局面，市场迅速回暖。利率预期也随之改变，从原本预计的至少维持到2026年不变，转变为今年年底前有望降息50个基点。

怀克表示，当前南非货币政策偏紧，实际回购利率4.3%远高于中性利率估计值2.5%。南非储备银行在1月已下调回购利率0.25个百分点至7.5%，3月维持不变后，仍有调整空间。货币市场也预计未来一年将有50个基点的降息幅度，为经济增长提供缓冲。

Investec首席经济学家安娜贝尔・毕晓普（Annabel Bishop）也发表观点，她本周初预计南非储备银行今年或两次降息，每次25个基点，分别在7月和11月。她指出，若美联储今年仅降息两次（低于此前预测的三次），南非可能仅降息一次（25个基点）。

尽管市场预期乐观，但风险犹存。毕晓普和怀克均提到，南非储备银行仍认为通胀风险偏向上行，且存在多种可能改变央行决策的风险因素。怀克依然对南非金融市场持“审慎乐观”态度，他指出多项基本面因素支撑这一判断。

“武林德拉行动”第二阶段今日启动，该行动受民族团结政府内部紧张局势影响较小，确保结构性改革持续推进。此外，政府基础设施投资计划稳步推进，私营部门在采矿业、制造业和建筑业等领域的资本支出不断增加，尽管近期发展存在变数，但企业韧性强劲，南非股票交易价格相对新兴市场同行有折扣，通胀也在可控范围内。这些因素都为灵活的货币政策和降息创造了条件。

怀克强调，要让市场重拾完全乐观的信心，全球和南非本地影响经济与金融市场的挑战必须得到有效解决，但这无疑是一项艰巨的任务。

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