《铁合金在线》2023-2-28：中国CMOC集团与刚果国有合作伙伴在特许权使用费问题上存在争议。CMOC的Tenke Fungurume矿一直在接近满负荷运转，只是囤积多余的金属，直到恢复发货。

电动汽车供应链的脆弱性严重依赖于少数几个国家的一小批钴矿——就钴而言，刚果是迄今为止最大的供应国。电池金属价格变得越来越不稳定，因为生产商难以使产量与需求相匹配，这给上涨的汽车制造商和下跌的矿商带来了麻烦。Tenke Fungurume库存增加了未来更剧烈波动的威胁。

据Bloomberg的计算，到目前为止，约有12万吨铜和1.25万吨钴滞留等待出境。铜的现货价格约为11亿美元，占其中的大部分，但仅占全球月总产量的7%左右，而且一旦上市，不太可能对国际价格产生影响。然而，对于钴而言，其影响可能是巨大的。

Tenke Fungurume约占全球供应的15%，比沙特阿拉伯控制的10%的全球石油产量份额更大。令人惊讶的是，在没有Tenke的钴的情况下，市场运转得相当不错，因为用于电子产品的钴需求已经下降，而其他地方的钴产量正在增加，导致钴价从去年的峰值下跌了60%以上。CMOC库存的最终释放可能会进一步压低油价。

问题的核心是该国矿业公司Gecamines声称CMOC在其矿产储量上撒谎，并欠该公司76亿美元的特许权使用费和利息。双方还需要就销售合同进行谈判，以确定未来出口的条款。

据知情人士说，石油储备如此庞大的部分原因是，CMOC在整个争议过程中一直抱有希望，认为解决方案即将达成，这使它没有减少在该油田的活动。

然而，到目前为止，协议仍难以达成。每天，大约有500吨铜和50吨钴被添加到金属仓库中，这给CMOC及其合作伙伴带来了越来越多的物流和商业难题。

当储备物资最终开始运输时，很可能会在该地区引发对卡车的争夺，推高货运成本，加剧刚果边境长期以来的物流堵塞。

CMOC没有回复寻求置评的电子邮件。Gecamines副首席执行官Leon Mwine Kabiena在卢本巴希公司负责Tenke矿投资组合，当彭博社通过电子邮件联系他时，他没有立即发表评论。

Tenke的库存给钴市场蒙上了一层长长的阴影，让顶级生产商嘉能可(Glencore Plc)等一度坚定的多头变成了不情愿的悲观主义者。

不过，CMOC在市场上的角色和雄厚的财力意味着它几乎没有抛售黄金的动力。

这家中国公司的市值约为170亿美元。该公司去年表示，全球最大的电动汽车电池制造商当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.)已同意收购其25%的股份。它还拥有大型金属交易公司IXM。

Benchmark Mineral Intelligence首席数据官卡斯帕•罗尔斯(Caspar Rawles)表示:“CMOC在资产负债表上有能力在这段时间内运营该矿并储存钴，因此我认为他们不会面临在一夜之间贱卖钴的压力。”Benchmark Mineral Intelligence估计钴库存规模为1万至1.2万吨。“但在某个时候，他们将不得不出售，而现在已经有足够多的材料了。”

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