根据Crisil Ratings的数据，不断上涨的组件价格可能会使12GW太阳能项目的中标回报降低200个基点，并使未来投标的每单位电价上涨10至15派萨。

太阳能组件占项目总成本的50%以上，其中大部分是进口的。因此，其价格和汇率与投标时预期的重大差异可能会给项目带来可行性风险。开发人员通常在赢得拍卖后9到12个月购买模块和相关组件。

这种巨大的差距使项目面临太阳能电池板价格和货币汇率波动的风险。因为这些变量仍未对冲，也不是根据协议传递的。

Crisil估计，自2020年3月以来，有12 GW的项目以低于每单位2.50卢比的低价格竞标。然而，随着这些项目接近模块采购阶段，价格出现逆转趋势，6月份模块价格飙升至每瓦0.24美元，这是自1月份以来上涨了10%。项目成本的剩余部分是土地和其他电气设备已经相当稳定。

Crisil Ratings主管Ankit Hakhu表示，尽管卢比走强（假设卢比兑美元不会进一步走强）为每瓦0.25美元提供了一些支持，但以卢比计算，太阳能组件的到岸成本将高出10%以上。

他说：“这最终将使回报压缩200个基点”。组件价格上涨是由多晶硅、铝和铜等关键原材料成本上涨推动的，这些原材料共同构成了组件成本的50%以上。

虽然这些商品的价格具有周期性，但鉴于汽车、建筑和电子等其他行业对这些商品的强劲需求，目前它们显示出坚挺。Crisil Ratings副总监Varun Marwaha表示，如果组件价格保持在每瓦0.25美元以上的高位，与1月左右每单位约2卢比的低税（电价）相比，未来的太阳能投标也可能变得相对昂贵。

税率上涨可能会抑制配电公司签署承购协议，因为他们过去一直对在税率相对较高的情况下签署此类协议持谨慎态度。