固定收益公司Standish在“11月债券市场观察”报告称，美联储（FED）将会在未来三次会议中的某一次开始缩减购债规模，具体在哪一次开始缩减购债规模取决于数据，但是在一月份或者三月份开始缩减购债规模的可能性更大。

    Standish专栏显示，虽然美国的经济表现可能会令美联储较快缩减购债规模，但是美国的财政政策有可能令开始缩减购债规模的时间延后。当美联储开始缩减购债规模后，对前瞻性指引的修正可能会令市场对美联储的政策反应更加温和。

    文章认为，修正性的前瞻性指引应该可以更加准确的预测美联储的货币政策，也可以有效降低市场利率的波动。这对高级债券、高收益率的国债投资和新兴国家债券都有好处。

    美联储正考虑将其前瞻性指引做少许修正，这些修正包括重新制定通胀目标和降低失业率门槛。文章预计美联储不会采取第二项措施，因为这会降低美联储的声誉。如果美联储可以更好地传达美联储的前瞻性指引，随着美国经济的向好，美国的利率波动将会降低，国债收益率也会逐步回升。

    Standish首席经济学家和全球宏观策略师ThomasHiggins表示，“如果投资者混淆了缩减QE规模和收紧货币政策，美国的利率上行之路将会更加艰难。市场上存在这样一种风险，即市场对利率上行的预期比美联储的意图要早。”

    报告还指出，因为长期利率已经大幅上扬，因此市场上再一次出现大规模抛售的可能性不大。

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