五月份以来有色金属价格的加速上涨更多是受到美元贬值的货币性因素推动。但随着三季度来临,美元可能会出现阶段性反弹,进而使得货币因素对有色金属价格走势的支撑力阶段性减缓。导致美元反弹的因素包括:1)美国国债发行最密集的高峰期逐渐结束;2)主要持有美国国债的主权国各自发表对美元走势比较有利的言论;3)美联储官员暗示市场将不会进一步放松货币政策(虽然短期内也不会采取加息等从紧货币政策),以及;4)美元已经出现明显短期技术上的超卖等;从中期来看,OECD 领先指标、全球PMI 以及ECRI 经济领先指标等数据都显示出全球经济活动可能进一步改善。特别是,如果海外发达国家在四季度进入明显的补库存周期则意味着全球工业生产活动可能进一步提升。这将会促进有色金属等大宗商品需求。

　　尽管如此,从六月中旬开始至八月中旬这段期间北半球的经济活动会因为夏季的到来而进入淡季。在美元推动因素减弱的情况下,淡季到来也将会使得金属价格上涨支撑力降低;虽然淡季即将到来,但是在六种基本有色金属中,铅需求在三季度具备明显的“反淡季”特征,即:从七月份至九月份交易所库存大多连续环比下降从而推动铅价连续环比上升。铅价格和库存的这种“反季节”波动主要是受到其需求的“反季节性”影响:夏季是铅消费的旺季。一方面,随着夏季假期的到来,美欧等发达国家消费者驾车会有所增加,这将会推动存量汽车对替换性铅酸蓄电池的需求。此外,按照目前的排产计划,全球主要市场汽车企业在三季度可能明显提升产能利用率。新车产量增加则意味着对原配铅酸蓄电池需求也将会上升。