连续涨了两年的铜价终于在我国春节后迈出了向下调整的步伐。促成此番铜价下调的因素既有内在的、自身的需要，也有外在的、被动的压力，可以说这两方面配合得恰到好处，使得铜价在一个合理的时间选择了合理的方向。

　　铜价的高位调整最根本的动因是其自身“溢价成分”释放的需要。自2009年初超跌反弹开始，铜价先后借助各种题材一路节节攀高，连续刷新历史高点。然而，国内铜价在跟涨的同时更多的表现出滞涨的特点。铜价上涨鼓励生产企业开足马力加大产量，同时直接压制了下游的消费积极性，实盘接货意愿薄弱，使得国内现货铜市场供应过剩。此外，政府对于房地产市场的调控政策日渐严厉，在去年下半年时又将控物价、防通胀作为工作重点，一时间宏观政策全线利空，直接削弱了国内资金的炒作热情。进口铜套利窗口关闭，铜进口量持续下滑。据海关消息，我国2月份未锻造铜及铜材进口量为235469吨，环比下降35.4%，同比下降26.9%， 2月进口废铜25万吨，环比减少30.6%，同比减少10.7%。不可否认其间存在着春节假期、季节性消费淡季等因素，但如此大的减少量无疑反映出高铜价明显抑制了进口以及消费的需求。

　　经济、政治甚至军事等宏观环境在2011年更加复杂化是导致铜价下调的外围因素。全球经济在进入2011年后面临着更大的挑战。其次，近几年来地缘政治问题频发，时刻触动着全球市场的神经。最近利比亚局势紧张导致国际油价飙升，一举越过每桶一百美元大关，诱发了市场对于高油价损伤全球经济复苏的忧虑，这种忧虑情绪极大地减弱了投资者的风险偏好，前期涨幅过大的大宗商品先后成为平仓了结的对象，铜自然首当其冲。

　　后市来看，在缺乏新的有利题材出现之前，以上两方面因素仍将主导铜价延续震荡下调、合理回归的走势，但毕竟是调整而不是下跌，我国4月份开始的春季消费有望支持铜价止跌企稳，而全球铜市供应短缺及商品通胀压力仍将支持铜价维持中长期上行趋势。