从年初到3月1日，黑钨精矿均价涨幅6.91%，创18个月以来新高；仲钨酸铵均价涨幅9.7%，创10个月以来新高；70%钨铁均价涨幅2.9%，创16个月以来新高。APT市场持货商开始恢复日常报价，但还是围绕12万元/吨价格展开交易。

钨需求平稳供给受限，价格或震荡上行钨在世界范围内被列为重要的战略金属。中国是钨资源第一大国，储量约190万吨，占全球比重为58%。中国的钨矿主要分布在南岭山脉两侧，其中江西、湖南、河南三省的合计储量占全国储量的60%以上。由于钨矿资源的稀缺性、冶炼和初加工产能过剩以及精深加工的高技术门槛，钨行业价值链分布呈现“两头高、中间低”的特点。硬质合金是钨最大的消费领域，全球平均消费量占钨总消费量的60%，主要用于切削工具、矿山工具和耐磨工具等领域。

去年开始的环保趋严对钨的供给已经产生了实质影响。分析认为，2017年钨的需求将受益矿山开工加速及基建投资加码温和上行，同时环保端将持续对供给侧形成压制，当前钨精矿价格仍处于行业盈亏平衡线附近，不足以促使钨矿企业大面积复产，因此我们判断全年钨价仍有一定的上涨空间。

相关上市公司有望受益：

翔鹭钨业：公司形成了从仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉到硬质合金等为一体的产品体系。公司是2016年全国14家获得钨品直接出口企业之一，是广东省最大的钨制品生产和出口企业。

章源钨业(002378)：拥有矿山开采、冶炼和深加工全产业链优势，在钨粉及碳化钨、硬质合金市场占有率，位居国内前列，并与兵工集团研制钨合金制品。另外，公司拥有的钨资源矿品位较高，并通过收购欧洲硬质刀具设计服务商，布局下游产业全球收购。

厦门钨业(600549)：为国内钨业龙头，在钼产业竞争力也处于国内前列，钨资源权益储量为97.44万吨。另外，公司还在积极发展能源新材料产业，不断加大电池材料的资金投入，形成锂离子系列电池材料10500吨生产能力。

中钨高新(000657)：硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务。

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