一、行情回顾：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

铁合金、玻璃市场表现：

三、消息面：

产量大增利润大幅下滑钢铁业如何走出“增产不增效”怪圈

今年上半年，受国内市场需求拉动，钢铁产量大幅增长，但是钢铁企业效益却大幅下滑，钢铁企业应及时转变依靠规模扩张、高产超产的思路，将认识统一到提高发展质量上来，走出“增产不增效”的怪圈。

发改委：上半年钢铁行业运行情况

上半年，全国粗钢产量49217万吨，同比增长9.9%，增速同比提高3.9个百分点；钢材产量58690万吨，增长11.4%，提高5.4个百分点。焦炭产量23387万吨，增长6.7%，去年同期为下降3.2%。铁合金产量1637万吨，增长9.5%，提高4.9个百分点。钢材出口3440万吨（海关统计），下降2.6%；进口582万吨，下降12.7%。铁矿砂进口49909万吨，下降5.9%。焦炭出口385万吨，下降19.7%。

7月内蒙古煤炭价格略涨

从内蒙古自治区价格监测中心获悉，7月份，内蒙古全区动力煤坑口结算价格、电煤购进价格均略有上涨。近期全国气温持续升高，电厂耗煤量增加，预计8月份煤价或将小幅上涨。

中国占53.2%！今年上半年全球粗钢产量9.251亿吨

上半年中国粗钢产量4.92亿吨，同比增加9.9%，占全球粗钢产量的比例提高至53.2%。扣除中国后，上半年全球其他国家的粗钢产量同比下降0.3%。

四、操作建议：

螺纹钢/热卷：

今日螺纹1910和热卷1910合约先抑后扬，最终分别下跌1.60%和1.47%，收于3816和3746。

现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报3910元/吨（折过磅4031元/吨），较上一交易日下跌30；天津HRB400:20mm螺纹价格报3870元/吨（折交割品4080元/吨），较上一交易日下跌30，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报3820，较上一交易日下跌10。

基差方面，以上海现货为标的，螺纹10合约基差185元/吨；热卷10合约基差39元/吨。

库存方面：数据（01日）：

螺纹钢社会库存633.15万吨，周环比上涨16.17万吨，周环比增幅2.62%，年同比上涨39.87%；

螺纹钢厂库存251.78万吨，周环比上涨10.09万吨，周环比增幅4.17%，年同比上升49.08%；

热卷社会库存258.63万吨，周环比上升8.36万吨，周环比增幅3.34%，年同比上涨20.70%；

热卷钢厂库存93.18万吨，周环比下跌1.95万吨，周环比降幅2.05%，年同比下降0.47。

产量方面，01日螺纹钢产量周环比上涨2.24万吨至377.99万吨，同比增幅缩小至15.72%。热卷产量周环比下降8.20万吨至323.60万吨，同比降幅0.99%。

产能利用率方面，

高炉方面，26日调研247家高炉产能利用率80.73%，周环比上涨0.30个百分点，同比上升0.73个百分点。唐山高炉产能利用率66.10%，周环比上涨1.06个百分点，年同比上升0.61个百分点。唐山高炉产能利用率环比继续回升，由于去年同期唐山也开始执行限产政策，唐山高炉产能利用率同比基本持平，全国高炉产能利用率连续6周下降之后本周也出现小幅反弹。

电炉方面，26日调研全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率为68.91%，较前一周上涨0.14个百分点，较去年同期上升1.41个百分点。

评价：

美国将对3000亿商品加增关税的消息使宏观情绪进一步恶化，供给端唐山8月限产力度较7月明显减弱，本周螺纹和热卷产量分化明显，需求端高温暴雨的淡季仍在延续，螺纹社会库存和钢厂库存同比增幅均继续扩大，表观消费量环比连续下降四周之后，本周小幅反弹。中央政治局会议定调下半年逆周期调控加码，但对房地产方面措辞依然严厉，房企融资预计进一步收紧，多家房企已表示暂停拿地，当前形势之下要库存重新去化的路径，可以需要依靠供给端亏损倒逼电炉减产，或者国庆前赶工使需求集中释放，暂时观望。

铁矿石：

今日铁矿石主力合约1909继续下行，最终下跌3.08%，收于866.0。成交量小幅上升，持仓量减少41602手。01日普氏62%指数报113.90，较前一日下跌4.45。

港口库存方面，本周铁矿石日均疏港量大幅下降，库存上升明显。26日统计全国45个港口铁矿石库存为11869.28万吨较上周增加227.47万吨；日均疏港总量262.10万吨降24.54万吨。在港船舶数量52条降6条。

发货方面，07月22日-07月28日，澳洲巴西铁矿发运总量2219.4万吨，环比上期增加74.6万吨,澳洲发货总量1582.7万吨，环比增加47.9万吨，澳洲发往中国量1326.2万吨，环比上周增加16.8万吨。

评价：供给端，分公司发货来看，供给端必和必拓和FMG发货均高于去年同期，力拓发运本周环比有所减少，淡水河谷发货由于南部和东南部港口检修结束发货连续两周反弹。巴西分港口发运来看，北部PDM港本期发货为历史同期的新高，北部高品增量有所体现，东南部发运检修完毕之后连续两周上升，南部Guaiba港口发货也在上周检修结束大幅反弹之后本周小幅下滑，CSN港由于检修发货归零。

本周铁矿石疏港量环比大幅下降，高炉铁水产量减少开始在疏港量上体现，港口库存有所上升，进入八月环保限产力度较7月有所缩小，不过钢价自身压力较大的情况下，铁矿石价格也偏弱运行，不过钢厂烧结粉矿库存暂未见明显上升，09合约也还存在较大的贴水，暂时观望。

焦煤：

2日，焦煤1909收1401.5，较上一交易日上涨0.72%，持仓量增加8472手。

库存数据，上周炼焦煤煤矿库存192.34增7.5，钢厂炼焦煤库存减4.59，平均可用天数17.87减0.09；独立焦化厂炼焦煤库存786.53增0.08，平均可用天数15.58增0.02，钢焦企业合计炼焦煤库存增1683.67；沿海港口进口焦煤库存597.10增24.10，总库存增27.09。

现货价格方面，京唐港山西产主焦煤价格维持1700元/吨，京唐港澳大利亚产主焦煤价格1600元/吨。本周产地低硫主焦价格继续下跌，临汾主焦上涨0至1550。进口煤方面，澳煤价格方面，本周澳煤一线焦煤CFR下跌至185.7美元，二线焦煤下跌至176美元，通关难度依然很大；蒙煤价格维持1490，近期通关小幅下降。最便宜可交割品仍为混煤交割，价格在1300左右。

近期不同煤种结构性差异明显，主焦煤相对平稳，配煤处于弱势，安泽地区主焦煤经过前期价格调整，出货转好，价格上涨；山东地区库存压力较大，部分地区价格下调。

行业方面，截至6月底内蒙古共有生产煤矿362处，产能8.5亿吨。内蒙古自治区经济和信息化厅7月31日发布的公告显示，截至2019年6月30日，内蒙古全区共有生产煤矿362处，合计产能84935万吨/年;建设煤矿77处，建设规模为26020万吨/年，新增产能20456万吨/年。建设煤矿中，鄂尔多斯市有52处，占全区的67.53%，合计新增产能16737万吨/年，占全区的81.82%。

1-6月大型煤企原煤产量12.8亿吨，同比下降0.1%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2019年1-6月，协会直报大型煤炭企业原煤产量完成12.8亿吨，同比增加152.6万吨，增长0.1%。排名前10家企业原煤产量合计为8.4亿。

澳煤方面，部分港口政策有所收紧，国内部分港口禁止贸易商报关，近日国内贸易商对进口焦煤采购谨慎，进口澳煤弱势运行，价格下跌中；蒙煤方面，通关量低位回升中，目前口岸蒙煤销售较差，出货压力大，煤价下滑。由于上半年进口量同比增加明显，部分沿海港口已有限制报关现象，目前仅允许当地生产企业报关，且执行一船一议制度，贸易商可异地报关，下半年进口煤政策或将更加严格。

库存方面，焦煤库存仍处于高位。港口焦煤库存较上周增加24.1万吨仍处高位。焦煤库存较高对焦煤价格形成了较大的抑制。

需求端，根据统计局数据，1-5月份我国炼焦煤消费22387万吨，同比增长9.2%。5月份，炼焦煤消费4657万吨，同比增长9.9%。目前焦企第一轮焦企提涨已基本落地，目前在未来焦炭消费未有明显改善趋势的情况下，焦化厂对于焦煤仍旧采取按需采购为主。焦企虽经历一轮提涨，但是利润依然偏低，叠加限产预期等因素，目前对于煤价有一定的压制，但前期因焦企打压煤价，焦煤库存基本处于中等或偏低水平，随着库存消耗，焦企及钢厂采购意愿增强，煤价有交强支撑，部分煤价小幅上涨。后期价格关注焦化限产政策和煤矿安检力度。

焦炭：

2日，焦炭1909收2051，较上一交易日下跌3.60%，持仓量增加18242手。

本周焦炭市场偏强运行，天津港一级、准一级、二级冶金焦价格2250，2100，1950元/吨，焦炭本周港口现货价格2050-2080元/吨左右。

上周独立焦化厂产能利用率78.26降0.11，独立焦化厂焦炭库存28.89减3.59，钢厂焦炭库存451.83增4.55，平均可用天数14.37增0.15，港口焦炭总库486.20增13.20，总库存增14.16。247家钢厂高炉开工率80.73增0.30，高炉炼铁产能利用率80.14减0.23，163家钢厂高炉开工率82.19减0.06。焦炭厂库价格在第一轮提涨落实后上涨至2010，折仓单2120，港口价2200，折仓单2218。现焦炭第一轮提涨基本落实，现有个别地区焦企有第二轮提涨意愿。

评价：

本周焦化开工率小幅下滑，其中华北、华东、华中地区焦企减产明显，山西长治、山东临沂、河北唐山、邯郸等地区近期环保限产严格，华中地区上周因检修大幅减产的焦企，本周复产明显；库存方面本周焦企出货良好，焦企订单、发运状况良好，焦企多暂持观望态度，等待第二轮提涨时机。

供给端，今年以来环保不严格导致山西、河北等地焦化企业限产宽松，即便部分地区的部分时间段有一定限产，但由于出焦监测难度较高，实际对焦炭产量基本没有影响，叠加焦化企业利润较好，焦化厂开工率一直处于高位，产量高位。但近期随着环保限产趋严，焦企开工较前期已经连续几周下降。上周全国230家独立焦化厂产能利用率环比下降0.44%，日均产量67.08万吨，减少0.39万吨。全国100家独立焦企产能利用率78.26%，环比下降0.11%，日均产量37.95万吨，环比减0.05万吨。

下游方面，目前贸易采购积极性较高，焦企近期出货、订单良好，港口贸易资源稳中有涨，近期成交一般；近期唐山地区钢厂限产依旧较多，焦炭库存处较高水平，对于焦炭继续上涨抵触情绪强烈。目前下游投资方面并不乐观，银行整体风险明显加重导致信贷受到影响。

焦炭总库存压力仍然较大，本周港口库存再次上涨，港口库存目前486.2万吨，临近前期高点。

综合来看，近日焦炭市场持稳运行，首轮提涨落地后市场观望情绪浓厚，焦企有第二轮提涨意向。近期山西地区环保检查较为频繁，焦企开工略有下滑，随着二青会临近，后续环保仍有较强预期，但目前下游投资方面并不乐观，银行整体风险明显加重导致信贷受到影响，预计短期焦炭价格多以稳为主，后续需继续关注山西、唐山环保政策变化。

动力煤:

今日动力煤1909收580.6元/吨，下跌0.82%。现货方面，秦皇岛CCIQ5500成交价下跌2元至592元/吨,CCIQ5000成交价下跌1元至515元/吨，5500-5000价差为77元。

主要数据方面，秦皇岛库存增加12至618.5万吨。曹妃甸库存小幅增加。下游沿海六大发电集团库存增加17.17至1765.08万吨，库存可用天数增加0.46至22.15天，日均耗煤下降0.93至79.67万吨。运输方面，CBCFI运费指数下跌30.62至674.45，秦皇岛至广州运价下跌1.2至35.1元/吨。秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量32，铁路到车7718辆，铁路调入量为61，港口吞吐量49万吨。

产地方面，今日府谷部分煤矿小幅下调报价。

产量方面，6月原煤产量3.33亿吨，当月同比大幅增长10.4%，1-6月原煤累计产量17.58亿吨，日均产量1111万吨，同比18年增加2.6%。6月三大主产地内蒙陕西山西原煤产量均同比去年有较大增长。

进口煤方面，6月进口原煤数量环比出现回升，为2709.8万吨，环比下降1.35%，1-6月累计进口原煤数量15448.6万吨，同比增幅5.8%。今年上半年同比18年同期进口原煤数量有较大幅度的增长，按照海关总署对进口煤总量不超过去年的目标来看，今年下半年进口煤数量预计将受到严格的平控。

需求端，沿海六大电厂日耗小幅回落至79万吨左右运行。重点电厂7月末日耗数据回升，库存出现一定回落，但绝对值依然较高。

运输方面，煤炭运费指数持续回落，港口锚地和预到船舶数量依然不多，海运费也持续回落。铁路调入量与港口吞吐量出现回升。

港口库存方面，秦皇岛库存大幅增加，曹妃甸库存也小幅回升。全国73港总库存高位持续增加，库存绝对值超过去年同期1500万吨，无论环比还是同比均出现大幅增长。江内港口库存持续增加，已然接近满库状态。华南、华东地区港口库存也持续增加。下游沿海六大电厂库存量小幅增加，全国大范围降温，日耗有所下滑。下游工业复工情况一般，山西等地区水泥生产企业错峰生产时间表，工业用煤需求转弱。民用煤需求大辐回暖，但全国港口库存绝对值非常高，且炎热天气港口存煤会出现自燃现象，高库存预计将打压动力煤上涨空间。

综合来看，今日港口CCI5500现货价格小幅下跌。产地报价也小幅下跌，发运倒挂仍在，市场煤发运量依然较少，秦皇岛今日到车量以及吞吐量有所回升。内蒙五大站台库存持续处于低位，一方面是由于环保力度较大供应增量有所下降，另一方面内蒙打击超载超限力度强悍，短倒运费大幅上涨，装板积极性有所减弱。由于需求端较疲软，港口煤价仍持续下跌。呼和浩特铁路局批车数有所回升，将加大低硫煤向港口输送。需求端电厂日耗小幅回落，电厂库存绝对值比较高但仍在补库，可用天数大致在21天左右，全国天气小幅下降，电厂日耗量也小幅下跌。工业用煤需求转弱，下游水泥行业错峰生产。今日期货盘面震荡走弱，基差变化不大。预计期货价格将维持区间震荡走势。

玻璃：

今日玻璃1909收1468元/吨，下跌0.54%。

现货方面，今日各地报价无变化。产能方面，本周没有产能变化。上周产能利用率为68.64%，环比上月下跌0.61%，同比去年下跌3.81%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为81.95%，环比上月下跌0.73%，同比去年下跌5.06%。在产产能91590万重箱，环比上月下跌810万重箱，同比去年下跌2520万重箱。上周行业库存4051万重箱，环比上月下跌48万重箱，同比去年增加899万重箱。月末库存天数16.14天，环比上月下跌0.05天，同比增加3.92天。

综合来看，华中地区上周召开行业会议，会议决定周一上调报价。上半年房屋竣工面积降幅有所扩大，下游深加工企业订单数量同比有所减少，适逢雨季也对玻璃厂库出货有一定影响。6月份全国平板玻璃产量增速提升较大，随着后续多条生产线有点火复产计划，供给压力将持续增加。邢台市政府宣布延迟沙河停产的6条生产线复产时间至9月末，但实际上该6条生产线并未停产。基差今日小幅缩窄，目前期货升水60元左右。预计近期玻璃期货价格将维持区间偏弱震荡走势。

铁合金：

今日锰硅1909收7388元/吨,下跌1.34%，硅铁1909收5910，下跌1.24%。

锰矿方面，澳矿Mn44块天津港价格为51元/吨度，与昨日持平。7月钢招方面，硅锰方面，河钢集团7月硅锰招标敲定7900元/吨，环比6月上涨300元，采购量30000吨；硅铁方面，河钢集团敲定7月75B硅铁采购均价为6450元/吨，较6月上涨280元，采购总量2720吨。

生产成本方面，进入丰水期南方产区电价下调，生产成本重心下移。6月硅铁产量下滑而锰硅产量增加，主要原因还是在于锰硅利润相对较高，目前锰硅生产企业利润在500元左右，处于较高水平。上周四乌兰察布地区再度接到限电通知，但限电程度不严重，主要是错峰限电以及差异化限电。库存方面目前铁合金社会库存均处于较低水平，仓单数量持续减少，现货价格也有所上涨。目前由于金属硅行情低迷，部分生产金属硅的企业转向生产硅铁，且不断有硅铁生产企业复产，供给压力将持续增加。下游需求方面钢材库存持续累积，去库压力较往年要打，临近8月钢厂招标，市场观望情绪浓厚，今日铁合金09合约震荡走弱，市场情绪较弱，建议观望。（仅供参考）

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