据最新消息，山东省人民政府办公厅日前印发《关于加强“两高”项目管理的通知》，明确两高行业和项目范围，要求严格执行国家产业政策，坚决实行减量替代。

根据此次通知要求，产能减量替代方面，电解铝项目不低于1:1.5。煤炭消费减量替代方面，所有“两高”耗煤项目减量替代比例不低于1:1.2，兰炭不作为替代源。能源消费减量方面，电解铝替代比例不低于1:1.5。碳排放减量替代方面，电解铝不低于1:1.5。

此外，通知强调新建(含改扩建和技术改造，环保节能改造、安全设施改造、产品质量提升等未增加产能的技术改造项目除外，下同）“两高”项目，必须严格落实国家《产业结构调整指导目录》要求，符合国家、省产业规划布局和园区管理有关规定。对项目产品、工艺、技术、装备等属于限制类或淘汰类的，一律禁止投资新建，各金融机构不得发放贷款，发展改革、工业和信息化、自然资源、生态环境、应急管理、市场监管、行政审批等部门不得办理有关手续。新建“两高”项目，严格实施产能、煤耗、能耗、碳排放、污染物排放减量替代制度。减量替代来源应当可监测、可统计、可复核，否则不得作为替代来源。

山东作为我国电解铝大省，且当地电解铝以自备电为主，在碳达峰碳中和政策下需要减量转换或购买碳排放指标，而此次山东明确电解铝减量置换！为类似新疆、内蒙古等火电为主的电解铝大省未来可能跟进提供了参考，预计未来数年电解铝产能天花板还将再降，或将利好铝价中长期走势，也为短期经历回调后的铝价企稳反弹提供题材。