虽然传统产业股在近期纷纷出现反抽的态势。但是，煤炭石油指数仍然处于持续的震荡回落格局中，在日K线图上形成了持续的5连阴K线组合，这就说明了市场参与各方对煤炭股的股价走势仍持有谨慎的观点。

    这其实与煤炭的需求不振有着直接的逻辑关系。资料显示，在上周，六大电厂库存天数由20天下降至19天，库存上涨5%至1337万吨；日耗量大降9%至66万吨，连续4周下降23%，回到4、5月份的水平。对此，有分析人士指出，这一方面是因为夏季高温季节结束，民用电力需求回落；另一方面则是因为我国经济增速出现波动，工业用电需求未大力反抽，从而使得煤炭的需求难以迅速提振。

    由此，煤价也持续下跌。据数据显示，截至17日，秦皇岛5500大卡动力煤价格下跌10元至520元，环渤海动力煤价格跌3元至546元，跌幅虽然收窄，煤价仍没有止跌，远低于市场预期。在此背景下，主流资金进一步减持煤炭石油股，进而使得煤炭石油指数的回落也在预期之中。

    这一趋势尚未有改变的可能性。除了受经济波动的影响，煤炭产能拓展力度过大是造成以上情形的主因。由于前些年的煤炭景气度高，国有煤炭企业纷纷拓展产能，比如说中国神华等央企，而且电力企业也纷纷向煤炭产业挺进，使得煤炭产能迅速释放。另外，随着高速铁路网的完善，铁路运输瓶颈也有所缓解。在煤价供给十分宽松的背景下，煤价的回抽难现。

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