南非储备银行（Reserve Bank）发布数据显示，该国今年第二季经常账户赤字较第一季修正后的478亿兰特大幅扩大，近乎翻倍至828亿兰特。受出口疲软及对外国投资者支付额增加双重压力，南非与全球其他地区的收支平衡已出现明显承压迹象。

从宏观占比来看，若以国内生产总值（GDP）为衡量基准，第二季经常账户赤字占比已从第一季的0.6%攀升至1.1%。作为衡量南非对外贸易与金融往来的核心指标，经常账户涵盖了该国出口收入、投资收益，以及进口支出、服务消费、对外国投资者支付等关键领域，此次赤字扩大意味着第二季南非资金流出规模已超过流入规模。

对于赤字激增的原因，南非储备银行分析指出，贸易顺差收窄是核心推手之一。数据显示，第二季南非贸易顺差从前期的2110亿兰特缩水至1771亿兰特，主要因出口收入降幅显著高于进口。具体来看，受商品出口量减少影响，南非第二季商品和服务出口额下降233亿兰特；而进口端则因商品价格上涨，进口额增加82亿兰特，一减一增进一步加剧了收支失衡。

贸易条件恶化也对经常账户形成拖累。南非储备银行表示，第二季该国出口价格与进口价格之比（即贸易条件）出现疲软，进口价格涨幅超过出口价格。这直接导致南非在进口商品上的支出增加，而出口商品收入相对减少，即便黄金等大宗商品价格走强，其对出口收入的常规提振作用也被大幅削弱。

2025年第二季进口价格上涨，主要由矿产品（尤其是精炼石油产品）价格推动，同时进口汽车及运输设备价格也有小幅上升。南非储备银行补充道，尽管第二季兰特对美元平均汇率有所升值，但对其他多数主要货币均呈贬值态势，这进一步推高了商品与服务的进口价格。

在出口表现与外部政策影响方面，南非汽车出口呈现分化态势。受对德国、比利时出口量增加带动，第二季汽车出口总额有所上升；但受美国30%关税预期影响，出口商自今年第一季起提前调整，导致南非对美出口额在第二季进一步下滑，且该趋势仍在延续。不过，国内物流改善带来了积极信号，尤其是港口效率提升，已对汽车、农产品出口的贸易流动产生正向支撑。

除贸易领域外，收入账户的表现也不容乐观。第二季南非服务、收入及经常转移账户整体赤字维持在2599亿兰特，虽服务与转移账户有小幅改善，但被收入账户的更大缺口抵消。其中，初次收入账户赤字单独扩大至1730亿兰特，主要因对外国投资者的股息、利润及利息支付增加。尽管该账户赤字占GDP比重从3.5%小幅降至3.4%，但这类常规资金流出仍对南非对外收支平衡构成较大压力。

展望未来，南非储备银行提示，第三季经常账户数据或面临进一步挑战。据统计，7月南非贸易顺差为203亿兰特，虽仍保持顺差状态，但已低于6月修正后的210亿兰特（主要依赖矿产品与金属产品支撑）。