《铁合金在线》2025-6-23：印尼一家先驱镍冶炼厂集团，拥有世界上最低的生产成本，受到了关键原材料价格上涨的打击，当市场正面临供应过剩时，这进一步削弱了他们的盈利能力。过去一年中，用于生产酸的化学物质硫的价格上涨了三倍以上，这是由于需求增加所推动的。这对使用高压酸浸出（HPAL）的印尼生产商来说是个麻烦。该突破性技术使精炼厂能够使用化学物质从低品质矿石中提取金属，从而避免了使用 blast furnace 的需要。

印度尼西亚拥有世界上最大的镍产业，以中国为主导的投资和成本削减创新的焦点，近年来推动了产量的激增。镍金属的供应激增——这是一种对汽车电池至关重要的商品——导致价格下跌，今年早些时候，伦敦的基准精炼期货价格创下2020年以来的最低水平。这种滑坡加剧了生产商之间的竞争，对行业以及促进矿产开发以推动东南亚最大经济体发展的地方政府构成了挑战。由于低排放和低成本，HPAL工厂一直享有政策优惠，尽管中央政府本周表示计划对一个关键工业园区的生产商进行处罚，指控他们涉嫌违反环境规定。“我们可能在今年晚些时候或明年年初看到一个情况，届时HPAL工厂的利润率将非常薄，”SMM信息与技术公司的分析师Luigi Fan说道。然而，根据Fan的说法，更多的HPAL生产商可能会在未来投入运营，部分原因是钴这种副产品的价格强劲。现有的生产商包括PT Trimegah Bangun Persada（即Harita镍公司）和中国传奇资源科技有限公司，均位于奥比岛。即将开始的项目包括得到中国巨头青山集团支持的镍业有限公司，以及来自Weda湾的PT Harum Energy的项目。

HPAL业务的扩展促使印尼成为全球主要的硫磺进口国，硫磺传统上用于制造肥料。中东国家和加拿大是主要生产国之一，全球石油巨头如沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）从天然气和石油加工中回收硫磺。制造1吨混合氢氧化物沉淀物（MHP，一种针对汽车制造商的镍形式）需要大约12吨硫。由于硫成本的激增，HPAL工厂每生产1吨MHP需要比去年多支付超过2500美元，这给仍在增长的行业带来了压力， said Fan. 目前，生产1吨MHP的平均成本约为11000美元。

CRU Group的基本金属首席分析师Angela Durrant表示：预计印尼的镍产量将继续增长。到2026年，MHP镍的产量将飙升至619,000吨，比今年增加超过三分之一。尽管自2024年中以来硫磺价格上涨带来的成本压力，印尼HPAL资产仍将在成本曲线的第一四分位数内，杜兰特说，这里指的是工厂生产成本的低廉程度。“我们不认为硫磺价格上涨会减缓新增产能的速度。”

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