5月6日，自4月4日以来，中国对某些稀土的出口管控在全球市场掀起了冲击波，将其分裂为三个日益明显的定价区域——中国、美国和世界其他地区。

4月上半月的特点是，中国境外对受限制产品的买方出价飙升，但那些在中国境外持有任何库存的公司却不愿出售。这些受限制的稀土——镝、铽、钆、钇、钐、镥和钪——在中国以外的市场供应紧张，供应商一直对出售持谨慎态度，以防难以补充库存。由于需要详细了解最终用户和应用范围，贸易商从中国获得关键矿产出口许可证可能会比较困难。

但4月下半月，欧美和亚洲部分地区出现了现货交易，价格远高于中国国内行情。由于出口突然停止，中国国内价格几乎变动不大。到目前为止，现货交易主要集中在钇和钆产品上，镝和铽也被广泛讨论，但实际交易很少。

5月1日，阿格斯对欧洲限制稀土的月度价格评估大幅上升，反映了现货交易、出价和报价的综合情况。一些人对铽和氧化镝的出价都远高于阿格斯欧洲最新的评估，但目前还没有证据表明买家愿意支付这些价格。

欧洲的镝和铽市场处于不断变化和不确定的状态。欧洲并没有大量消费这些材料，那些没有紧急需求的买家可能会等到中国恢复出口后再重返市场。但如果中国对锑和钨等产品的出口管控执行情况具有任何参考价值的话，许可证的下发可能需要长达3-5个月的时间。与此同时，由于终端用户正不顾一切寻求购买他们能找到的任何货源，欧洲价格正进一步受到美国和亚洲市场的支撑。

欧洲氧化钇的报价持续上涨，并且供应商拒绝接受较低的出价，这表明价格还将会继续快速上涨，同时金属钇价格也在飙升。同时氧化钆的价格也在持续走高。

目前，并非所有稀土都与中国脱钩——只有那些受到出口限制影响的稀土才是如此。阿格斯对欧洲钕、铈和铒的月度价格评估仅出现小幅变动，仍与中国的市场变动密切相关。由于需求低迷，加上出口管控导致磁材行业面临新的不利因素，中国国内价格处于下跌局面。到目前为止，市场供应持续充足。

美国稀土溢价提高

美国买家明显比欧洲买家更担心。中国是在其已有的“两用物项”规定的背景下制定出口限制的，但北京方面宣布的时机——在美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）宣布他的对等关税两天后——让许多市场参与者相信美国买家可能难以获得出口许可证。

因此，美国的价格上涨速度超过了欧洲——尤其是钇，几位市场参与者描述了一定程度的恐慌。

特朗普的进口关税措施和中国的稀土出口管控相结合，加速了美国买家想要获得更多非中国产稀土产品用于其生产的急切需求，但这需要时间，而且从根本上说，目前几乎没有非中国生产的稀土可用。

目前看来，中国持续限制稀土出口可能会推动美国稀土价格进一步上涨，供应商根本不可能考虑低价出售库存。2010年的稀土危机——当时中国暂时停止向日本出口稀土，导致稀土价格飙升——让人记忆犹新。

一位市场参与者表示：“如果你没有预期（价格）会上涨10倍，那你就没有彻底了解十多年前的稀土市场危机。”