近月南非矿业运营成本跌至历史低点，行业代表日前公开发声，支持南非储备银行将通胀目标下调至3%，为行业进一步巩固成本优势、吸引外资注入注入强心剂。这一呼吁背后，是南非矿业成本结构的显著改善。南非矿业委员会（Minerals Council SA）最新数据显示，8月当地矿业投入成本通胀同比仅1.3%，处于历史低位，运营环境持续优化。

矿业委员会经济学家安德烈・劳伦斯（Andre Lourens）指出，矿业成本下降并非短期偶然：7月投入成本涨幅仅1.4%，6月数据经下修后更降至1.3%，“这标志着后新冠疫情时代，南非矿业成本结构已发生根本性转变”。更关键的变化在于成本关联性，劳伦斯强调，当前矿业投入成本与最终制成品总体生产者价格指数（PPI）的贴合度，远超往年水平，这意味着行业成本基础更趋稳定、更具竞争力与韧性。

多重利好因素共同推动矿业成本进入舒适区间。据分析，利率下调、兰特汇率走强与油价下跌的组合拳，有效抵消了供水与劳动力成本的上涨压力。其中，南非储备银行今年三次降息，将基准利率从7.75%降至7%，直接带动8月矿业融资和保险成本同比下降10.6%；8月兰特对美元升值近3%，今年以来累计涨幅达6%，大幅降低矿业进口成本，且10月初兰特汇率已升至一年多来高点；而作为运营关键成本的油价，目前已跌至四年多来最低水平。与此同时，7月市政费率上调导致的供水成本上涨（8月矿业通胀主要推手），以及5.9%的劳动力成本同比涨幅，在上述因素对冲下，对行业整体成本的冲击显著减弱。

对正面临贸易战、物流瓶颈双重挑战的南非矿业而言，低成本格局意义重大。不仅有助于提升出口潜力，更能缓解外资下滑压力。当前行业资本支出低迷，市场普遍呼吁政府进一步控制水电成本、打击非法采矿、减少监管不确定性，以稳定投资信心。劳伦斯指出，矿业成本趋缓与全球、南非国内通胀趋势一致：8月南非总体消费者通胀、最终制成品生产者价格均处于多年低位，这正是央行瞄准通胀区间下限（3%）的重要背景。他认为，当前通胀压力温和，央行完全有条件将通胀预期锚定在更低水平，且不会影响经济增长，目前矿业投入成本仅受电力和劳动力成本小幅推动，正是政策调整的有利窗口。

事实上，南非储备银行行长莱塞贾・卡尼亚戈（Lesetja Kganyago）已多次呼吁国家财政部，将通胀目标降至3%，这一数值是当前目标区间的下限，也更贴合国际同行水平。尽管财政部尚未宣布正式政策转向，但央行已释放明确信号：在7月货币政策委员会会议上，鉴于8月消费者通胀率从7月的3.5%降至3.3%、核心通胀率稳定在3.1%，央行明确表达了下调通胀目标的意向。值得关注的是，温和通胀与经济增长预期并不冲突。南非储备银行已将2025年经济增长forecast从0.9%上调至1.2%，为行业发展与政策调整提供了更宽松的空间。