据Mining.com网站报道，即将上任的特朗普威胁将对盟友和对手加征关税，使得本已低迷的2025年矿业和金属市场前景更加扑朔迷离。

中国的反制行动非常迅速，对两用材料实施严格的出口管制并禁止出口镓、锗、锑和其他“超硬”材料。

虽然快速获得这些物质的来源对于美国来说比较困难，当然也是一个棘手的问题，而且这些小材料的价格已经飙升，但美国有一些关键矿产项目和矿山，以及盟友国家的生产商可以填补这一空白。

就在上周，力拓集团宣布了在加拿大一家工厂生产镓的计划。特朗普政府则承诺将加速审批矿业项目，这可能会将一些长期在建的关键矿产项目转化为生产矿山（当所有其他项目都失败只能购买格陵兰岛时）。

北京收紧石墨出口规定（与一年多前稀土相似）可能影响更大，这种材料所有电动汽车和储能电池都在用。

中国在关键原材料生产尤其是阳极材料加工方面的主导地位与2010年控制出口稀土时相同。

虽然自那以后全球稀土矿产勘查开发出现暴增，但中国在下游永磁和稀土金属生产的控制需要更长时间才能撼动。

尽管尚未对石墨和稀土实施出口禁令，但中国完全可以利用此手段对美国贸易制裁实施报复。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）在2025年矿业展望中认为，中国可能会进一步限制出口，“2025年小金属价格波动将加剧”。

当问及加拿大和墨西哥所有商品也面临25%的关税威胁时，蒙特利尔银行表示，“通常情况下，关键矿产供应安全形势有所不同”，尤其是因为这其中有许多与国家安全和国防有关。

“例如，墨西哥和加拿大去年也是美国银进口的第一和第二大国家，银是国内太阳能板生产的必需材料”。

“我们也将看到更多支持电子垃圾回收和冶炼厂的关键矿产回收工艺”。

“也就是说，人们的自然反应是在这方面投入资金并建立战略储备，但这无助于解决长久供应问题”。

的确，从长期供应问题来看，西方鼓吹的与俄罗斯、中国以及不断发展的金砖国家供应链的脱钩，可能比在亚利桑那州获得关键金属矿产开采许可证的时间还要长。

如图所示，无论是买方还是卖方，中国对全球采矿业的控制并没有减弱，特别是与美国相比。

再加上当前和未来的金砖成员国，最引人瞩目的是印度尼西亚，该国利用矿产品出口限令吸引了大量外国投资，在这些国家之外构建广泛的供应链可能需要数十年。

蒙特利尔银行指出，拜登政府的最后一项措施是为非洲洛比托走廊提供资金，这的确表明“言语终于转化为行动”。

美国总统上一次访问非洲还是在2015年，同时，非洲采矿列车离开了车站。

中国已经把非洲作为重要原材料来源地。虽然今年进口减少，但大多情况下来自非洲的原材料创下新高。

蒙特利尔银行认为，“尽管世界上许多国家仍然拒绝支持对采矿业的投资，但重要的是，中国在非洲的投资促进了铜等金属的‘自给自足’，例如从非洲进口的电解铜比例目前为40%，远高于2019年的9%”。

“未来虽然这可能会带来远方资产管理的一些挑战，但我们强调的是，虽然许多国家仍在继续讨论原材料供应安全问题，但中国已经采取了实际行动”。

“我们预计未来几年中国会增加投资，但我们兴趣看其是否会从运营为主转向合作模式（更类似于日本贸易公司）”。